Financiamiento y Actividad Bancaria

Operaciones Bancarias Permitidas

Las entidades bancarias realizan diversas operaciones, entre ellas:

1. Recibir depósitos a la vista (exclusivo de bancos).
2. Recibir depósitos a plazo, de ahorros y en custodia.
3. Otorgar sobregiros o avances en cuentas corrientes.
4. Otorgar créditos directos, con o sin garantía.
5. Descontar y conceder adelantos sobre letras de cambio, pagarés y otros documentos comprobatorios de deuda.

Estas operaciones deben contar con la autorización de la Superintendencia, con opinión previa del Banco Central.

Operaciones Bancarias a través de Subsidiarias

Los bancos pueden realizar las siguientes operaciones a través de subsidiarias:

1. Establecer empresas de capitalización inmobiliaria.
2. Operar como almacenes generales de depósito.
3. Actuar como sociedades agentes de bolsa, conforme a la Ley de Mercado de Valores.
4. Establecer y administrar programas de fondos mutuos y de fondos de inversión.
5. Operar como empresas de custodia, transporte y administración de numerario de valores.
6. Actuar como fiduciarios en fideicomisos de titulación.

Sucursales de Bancos Extranjeros

Los bancos del exterior en el país tienen los mismos derechos y obligaciones que los bancos nacionales. No pueden presentar reclamaciones diplomáticas basadas en su nacionalidad.

Operaciones y Actividades Prohibidas para los Bancos

1. Otorgar créditos con garantía de sus propias acciones.
2. Conceder créditos para adquirir acciones de la propia empresa.
3. Conceder créditos para financiar actividades políticas.

Precios de los Servicios Financieros

Los bancos y entidades financieras determinan los precios de sus productos considerando:

• Políticas de precios.
• Políticas de expansión.
• Políticas promocionales.
• Políticas de imagen institucional.

Los componentes financieros del precio de un producto financiero (operaciones activas) son:

• Monto de Depósitos.
• Tasa de Interés de los Depósitos.
• Tasa de Encaje Legal.
• Tasa de Encaje Marginal.
• Rendimiento del Encaje Marginal.
• Rentabilidad de las Colocaciones.
• Costos Operativos Netos.

El encaje mínimo legal no supera el 9% del Total de Obligaciones Sujetas a Encaje (TOSE). El Banco Central de Reserva (BCR) puede establecer encajes adicionales por razones de política monetaria, y está facultado para reconocer intereses sobre estos fondos.

Ejemplo de Cálculo de Spread Bancario

Si un banco paga 7% anual por un depósito, y el BCR exige un encaje legal del 9% y un encaje marginal del 31% (pagando 3.2% anual por este último), ¿qué tasa de interés debe cobrar por el préstamo para obtener un rendimiento del 5% del total captado?

Cálculo:

UTILIDAD = INGRESOS – EGRESOS

5% (100%) = [X (60%) + 3.2% (31%) + 0% (9%)] – 7% (100%)

0. 60X = 12 – 0.99

X = 11.01 / 0.6

X = 18.35%

El spread bancario es de 18.35% – 7% = 11.35% anual. Sin embargo, el rendimiento sobre los depósitos totales es del 5%.

Canales de Distribución Financiera

1. Oficinas centrales o principales: Centros de gestión bancaria.
2. Sucursales bancarias: Oficinas descentralizadas con niveles de decisión inferiores a las centrales.
3. Agencias bancarias: Operaciones y niveles de decisión más limitados.
4. Oficinas especializadas: Atención a grupos específicos de clientes (Banca de Consumo, Banca Corporativa, Banca de Inversiones, etc.).
5. Cajeros automáticos (ATM): Información de cuentas, pagos, adelantos y transferencias.
6. Puntos de Venta: Terminales para operaciones de crédito y débito (Money Shops, etc.).
7. Venta directa.
8. Home banking (banco en casa): Operaciones a través de un módem.
9. Banca telefónica.
10. Tarjetas de Crédito (sistema TPV).
11. Banca por internet.
12. Bolsillo electrónico.

Tasa de Interés

El interés es la renta que se paga por el uso del dinero prestado.

Conceptos clave:

• P: Préstamo o inversión de un capital.
• F: Cantidad acumulada después de un tiempo.
• I: Interés pagado u obtenido.

Fórmulas:

• I = F – P (Interés = Acumulado – Capital)
• I = P * n * i (Interés = Capital * Tiempo * Tasa de interés)

La tasa de interés mide el valor de los intereses en porcentaje para un período determinado.

Equivalencia Financiera

Busca el equilibrio entre ingresos y egresos en diferentes períodos de tiempo.

Ejemplo (tasa de interés anual del 20%):

• S/. 10,000 hoy valen S/. 10,000.
• En un año, S/. 10,000 valdrán S/. 12,000 (10,000 * 1.20).
• Hace un año, S/. 10,000 valían S/. 8,333.33 (10,000 / 1.20).

Interés Simple

Se paga al final de cada período. El capital no varía, y el interés es constante. Fórmula: Interés = P * n * i

Interés Compuesto

El capital cambia al final de cada período debido a la capitalización de intereses. Los intereses se suman al capital para formar un nuevo monto sobre el cual se calculan los intereses del siguiente período.

Mercado de Capitales

Es el mercado donde los ahorros se canalizan hacia inversiones a largo plazo.

Segmentos de la Intermediación Financiera Directa

Según la naturaleza de la operación:

1. Mercado Primario (de financiamiento): Transacciones de valores de primera emisión para obtener recursos (constitución o aumento de capital, nuevas inversiones).
2. Mercado Secundario (de liquidez): Transferencias sucesivas de valores previamente colocados en el mercado primario. Proporciona liquidez a los inversores.

Según la mecánica de la operación:

• Mecanismos centralizados de negociación.
• Fuera de mecanismos centralizados de negociación.

Valores Mobiliarios: Acciones

Rentabilidad de la Inversión en Acciones

Las acciones son las partes en que se divide el capital social de una sociedad anónima.

Razones para comprar acciones:

1. Expectativa de aumento del precio por acción (ganancia de capital).
2. Generación de ingresos por dividendos.
3. Generación de ingresos por acciones liberadas.

Tipos de Acciones:

1. Acciones Comunes (ordinarias): Otorgan voz y voto en las asambleas generales.
2. Acciones de Inversión: Antiguamente llamadas acciones de trabajo o laborales.
3. Acciones Preferenciales (privilegiadas): Otorgan beneficios específicos (pago de dividendos, etc.).

Cálculo de la Utilidad de la Inversión en Acciones:

Utilidad = Ingresos – Egresos

Utilidad = (Pt+1 + Lt+1 + Dt+1) – Pt

Donde:

• Pt+1 = Precio de mercado de las acciones al vender.
• Lt+1 = Precio de mercado de acciones liberadas al vender.
• Dt+1 = Dividendos ganados en el tiempo t+1.
• Pt = Precio de mercado de acciones al comprar.

Rentabilidad de la Inversión en Bonos

• Los bonos representan deuda para el emisor. Son obligaciones que representan un préstamo de los inversionistas a una empresa o entidad.
• El emisor se compromete a devolver el dinero en una fecha determinada con un rendimiento fijo (capital + utilidad).
• La inversión en bonos mitiga el riesgo de las variaciones de precio que afectan a las acciones.

Tipos de Bonos:

1. Bonos Corporativos: Emitidos por empresas privadas no financieras.
2. Bonos Subordinados: Emitidos por empresas financieras (bancos), a menudo a perpetuidad.
3. Bonos Soberanos: Emitidos por el gobierno de un país.
4. Bonos Brady: Reestructuración de deuda de un país.
5. Bonos Convertibles: Pueden convertirse en acciones.
6. Bonos Cupón: No generan pagos hasta el vencimiento.
7. Bonos de Capitalización BCR: Mecanismo de regulación monetaria del BCR.
8. Bonos de Arrendamiento Financiero: Emitidos para operaciones de Leasing.
9. Bonos Basura («Junk-Bonds»): Financian empresas de alto riesgo, con alta rentabilidad potencial.
10. Bonos Internacionales: Emitidos por organismos internacionales de alta calificación.
11. Eurobonos: Emitidos en un territorio en moneda diferente a la de circulación oficial.
12. Bono Cupón Cero: Caso extremo de bono con descuento, sin pago de cupón.

Factores en la Valoración de un Bono

• Valor nominal del bono (VN): Valor del bono en la emisión.
• Tasa Cupón del bono (tc): Tasa de interés percibida.
• Plazo del bono (n): Tiempo de actividad del bono.
• Cupón (c): Pago del interés del bono.
• Valor de Redención (VR): Valor pagado antes del vencimiento (si es redimible).
• Valor actual del bono (VAB): Valor de mercado del bono en el momento cero.
• Cotización de un bono (VAB/VN): Porcentaje del valor actual sobre el nominal.
• Rentabilidad de un bono (R): Tasa interna de rentabilidad de sus flujos de caja (rentabilidad al vencimiento).

Rentabilidad de la Cartera

Es una combinación de valores mobiliarios (acciones, bonos, dinero). Se analiza la combinación de activos, cada uno con su rentabilidad individual.

La diversificación busca seleccionar inversiones en diferentes activos para reducir el riesgo, buscando una cartera con buenos rendimientos y bajos riesgos. Se busca controlar el riesgo, aunque no se puede eliminar por completo.