Análisis de Ratios Financieros
Manufacturas de Limpieza presenta una Razón Circulante o de Solvencia (1.97, 2.05, 1.75) con un comportamiento mixto. Si bien creció en los años N-2 y N-1, indicando un crecimiento del activo circulante mayor al del pasivo circulante, esta tendencia se revirtió en el año N. El pasivo circulante aumentó un 62.17% del año N-1 al N, superando el crecimiento del activo circulante del 38.12%. A pesar de esto, la empresa mantiene una solvencia razonable (1.22, 1.30 y 1.24), lo que significa que puede cubrir sus obligaciones totales. Sin embargo, a corto plazo, la solvencia podría verse afectada por el apalancamiento financiero (0.29, 0.34, 0.31) creciente, debido a la limitada disponibilidad de recursos para las actividades operativas, lo que obliga a la empresa a recurrir al apoyo financiero de los accionistas.
El apalancamiento a corto plazo (0.39, 0.45, 0.52) muestra un crecimiento preocupante, indicando una mayor dependencia del financiamiento externo para mantener la operación. Este escenario se ve agravado por el bajo crecimiento del capital (30.77% en N-1 y 35.29% en N), producto de un alto reparto de dividendos (Bs. 600.64 y 759.44). Esta política de dividendos, a pesar del aumento en el rendimiento del patrimonio (0.37, 0.46, 0.53), afecta negativamente la liquidez de la empresa.
La prueba ácida (1.68, 1.67, 1.40) indica una posición relativamente sólida, aunque en los primeros años la gestión de cobro presentó ineficiencias (40.12, 42.92, 45), lo que presionó a la empresa a solicitar préstamos de corto plazo, impactando negativamente el margen de utilidad líquido (0.09, 0.12, 0.14). Si bien este margen ha mejorado en el año N gracias a ajustes en la gestión de cobro, la rentabilidad sigue siendo un área de mejora.
La rentabilidad de la inversión total (0.22, 0.27, 0.31) muestra una tendencia positiva, pero su uso (2.51, 2.35, 2.17) se vuelve cada vez menos eficiente. Similarmente, la rentabilidad de la propiedad, planta y equipo (0.43, 0.59, 0.64) se ve afectada no solo por los resultados del ejercicio, sino también por las adquisiciones realizadas en los tres años (Edificio: Bs. 1000, 1200, 1800; Maquinaria y Equipo: Bs. 600, 800, 1100; Vehículos: Bs. 100, 200, 300; y Muebles: Bs. 50, 100, 150). Estas inversiones, destinadas a cubrir nuevas áreas planificadas por el departamento de mercadeo, no han generado el retorno esperado, reflejado en un uso ineficiente (4.76, 5.13, 4.53).
La disponibilidad de la empresa (0.33, 0.38, 0.34) se ha mantenido en niveles aceptables gracias a un mayor endeudamiento a corto plazo, lo que incrementa el apalancamiento a corto plazo. Esta situación dificulta la capacidad de la empresa para financiar las adquisiciones de propiedad, planta y equipo, impactando negativamente la disponibilidad.
La cobertura de intereses (8.69, 8.54, 9.80) muestra una tendencia favorable, indicando que la utilidad operativa es suficiente para cubrir los gastos financieros. Sin embargo, en el año N-2, el apalancamiento operativo (0.16, 0.14, 0.14) fue mayor, indicando una mayor dependencia de la contribución marginal para cubrir los costos fijos. La situación mejoró en el año N, gracias a ajustes que permitieron un aumento en la utilidad operativa.
La ineficiencia en la gestión de cobro, especialmente en el año N-2 (40.12, 42.92, 45), junto con el exceso de inventarios de materia prima (20, 20.29, 20.22) y la mala gestión de inventarios de productos terminados (9.14, 14.08, 18.50), generan una mayor necesidad de financiamiento. Además, la gestión de pago (45, 45, 45) se mantuvo constante durante los tres años, lo que sugiere posibles problemas de reputación crediticia o deudas pasadas.
Para mejorar su desempeño, Manufacturas de Limpieza debe implementar cambios que permitan optimizar la gestión de cobro, el uso de inventarios y la rentabilidad de las inversiones. Estas acciones son cruciales para asegurar la disponibilidad de recursos y alcanzar un crecimiento sostenible a largo plazo.