La curva LM representa todos los puntos en los cuales las Diversas combinaciones de tasa de interés y niveles de ingreso real del mercado Monetario están en equilibrio. Su pendiente positiva refleja el rol del dinero En la economía de manera simple y elegante: una alta tasa de interés incentiva La inversión, lo que estimula el ingreso (PIB) y su desplazamiento hacia la Derecha; mientras que una baja tasa de interés desincentiva la inversión y hace Que empresas e individuos opten por tener grandes cantidades de dinero en Efectivo (preferencia por la liquidez), lo que provoca una caída en el ingreso (PIB). Uno de los puntos extremos de esta situación es cuando las tasas de Interés son tan bajas que la preferencia por la liquidez se convierte en Trampa De liquidez. S, la elasticidad de la demanda de dinero nos indica la mayor o Menor predisposición de los individuos a reducir o aumentar los saldos Monetarios mantenidos cuando cambia la tasa de interés, si los individuos Tienden a variar significativamente la composición de su portafolio ante Variaciones de la tasa de interés, la demanda monetaria será muy elástica, si Por el contrario los individuos no son proclives a cambiar significativamente Sus saldos monetarios al variar la tasa de interés, la demanda monetaria o Preferencia por la Liquidez será inelástica.

La primera implicación de importancia de la Trampa de la Liquidez, es que en ella la Política Monetaria es neutra; es decir, cuando una Economía se encuentra dentro de la Trampa, la Política Monetaria es totalmente Inefectiva, todo intento por parte del banco central de manipular la economía a Través de expansión monetaria será un fracaso, ya que la mayor oferta monetaria Será incapaz de bajar aún más la tasa de interés y por tanto no se logra Incentivar la inversión y que por ende haga crecer el Ingreso.

Política monetaria expansiva

Su objetivo es fomentar el Crecimiento económico y la creación de empleo, por lo que será el tipo de política requerida en fases de decrecimiento o de crisis económica. Si el BCE Considera que hay que reactivar la economía puede prestar más dinero en las Subastas semanales, aumentar las facilidades permanentes o reducir el Coeficiente de caja. Estas medidas bajarán el tipo de interés al que presta a La banca comercial. Por tanto, al aumentar la oferta monetaria y reducir el Tipo de interés los agentes privados se verán más estimulados a solicitar Préstamos con los que aumentar el consumo o la inversión. Esto supone un Aumento de la demanda agregada que se puede traducir en un aumento de la Producción de bienes y servicios y en consecuencia de la renta y del empleo.

Movimiento en la gráfica: El aumento de la Oferta Monetaria Obliga a que la demanda Monetaria crezca a fin de mantener el equilibrio en el Mercado monetario; el crecimiento de la demanda monetaria se sucede gracias a La caída de la tasa de interés que en, consecuencia, incrementa la demanda por Motivo especulación, restablecíéndose por tanto el equilibrio en el Mercado Monetario (Movimiento 1). Por último, la caída de las tasas de interés estimula La Demanda de Inversión , lo que genera un aumento en el Ingreso Real de Y a Y2, nos movemos a lo largo de la IS de A hacia C ( Movimiento 2); este Incremento en el Ingreso estimula la demanda monetaria A. Cárdenas M. 200 por Motivo transacción, para financiar esta mayor demanda, los individuos venden Bonos, el precio de los bonos baja y el rendimiento sube compensando Parcialmente la bajada generada por la política expansiva del banco central, Nos movemos a lo largo de la nueva LM (LM’) de B hacia C (Movimiento 3) Restablecíéndose el equilibrio conjunto de los dos mercados en el punto C.

Política monetaria restrictiva: su objetivo es controlar los Precios si éstos están subiendo más de lo previsto. Entonces el BCE prestará Menos dinero en las subastas, concederá menos facilidades permanentes o subirá El coeficiente legal de caja. Estas medidas disminuyen la oferta monetaria y Aumentan el tipo de interés con lo que la demanda de dinero de las familias y De las empresas para dirigirla al consumo o a la inversión disminuirá y se Podrá controlar la subida de precios.

Movimiento en la gráfica: Una Política Monetaria Restrictiva Implica una reducción de la Oferta Monetaria por parte del banco central, lo Que implica que la LM se desplaza hacia la izquierda a LM’ (Gráfico 67). Al Igual que en el caso anterior, asumiremos que el ente emisor la lleva a cabo mediante Operaciones de mercado abierto, en esta ocasión el banco central venderá bonos Drenando de esa forma liquidez del mercado; la venta de bonos reduce el precio De los bonos y por lo tanto el rendimiento se aumenta de r0 a r1, esta alza de La tasa de interés disminuye la A. Cárdenas M. 201 demanda monetaria por motivo Especulación (los individuos preferirán bonos por el rendimiento más alto) y Por ende la demanda monetaria se iguala a la menor oferta monetaria (Movimiento 1). La mayor tasa de interés genera una reducción de la Inversión, que a su vez Implica un descenso en el Ingreso Real de Y2 a Y1 por lo que nos movemos a lo Largo de la IS de A hacia C (Movimiento 2). Por último, al reducirse el Ingreso Disminuye la demanda de dinero por motivo transacción y en consecuencia los Individuos usan el excedente monetario para comprar bonos, el precio de los Mismos sube y el rendimiento baja, compensando parcialmente el alza ocurrida Cuando se redujo la Oferta Monetaria (Movimiento 3). El nuevo equilibrio conjunto De ambos mercado se alcanza en C