LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN
Las diferentes opciones que la empresa tiene a su alcance para conseguir recursos financieros se denominan fuentes de financiación.
Estas fuentes pueden agruparse en distintos criterios de clasificación:
oSegún la propiedad de los recursos puede ser propia patrimonio neto( el capital aportado por los socios o las reservas) y ajena pasivo
oSegún el tiempo de permanencia pueden ser recursos financieros a largo plazo o a corto plazo.
oSegún su procedencia puede ser interna (autofinanciación) o externa todos los recursos excepto la autofinanciación
Recursos propiosRecursos ajenos a largo plazoRecursos ajenos a corto plazo· Aportaciones iniciales de los socios o capital inicial. · Ampliaciones de capital con nuevas aportaciones de socios. · Beneficios retenidos como reservas (autofinanciación).· Emisión de obligaciones. · Préstamos y créditos a largo plazo. · Arrendamiento financiero o leasing.
· Créditos comerciales de proveedores. · Préstamos y créditos bancarios a corto plazo. · Descuentos de efectos comerciales. · Ventas de derecho de cobro o factoring.
LOS RECURSOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
LA CONSTITUCIÓN Y LAS AMPLIACIONES DEL CAPITAL SOCIAL.
El acto de constitución del capital inicial de una sociedad está regulado según sea el tipo de sociedad. Una forma del as grandes empresas para obtener financiación es a través de la emisión de acciones.
Si la empresa crece necesita ampliar su potencial productivo, lo que exige nuevas inversiones. Por tanto, precisa de nuevos fondos para financiar estas inversiones. Estos fondos pueden provenir de nuevas aportaciones de los socios mediante una ampliación de capital con la emisión de nuevas acciones. Para entender cual es el precio de una acción en una ampliación hay que distinguir entre:
oEl valor nominal: VN=capital social/nº de acciones.
oEl valor teórico: VT=capital social + reservas/nº de acciones.
oEl valor de mercado: es el precio que se paga por la acción.
El derecho preferente de suscripción es una segunda vía para proteger a los antiguos accionistas en una ampliación de capital. Por tanto, pretende compensar la pérdida de valor de la acción como consecuencia de una ampliación del capital. Su valor económico debe de ser equivalente a esa pérdida.
LA FINANCIACIÓN INTERNA O AUTOFINANCIACIÓN
La autofinanciación esta constituida por los beneficios no distribuidos y que se retienen en la empresa para financiar la ampliación o el mantenimiento de su actividad. Se distinguen dos componentes:
oLa autofinanciación de enriquecimiento: son los beneficios retenidos en forma de reservas.
oLa autofinanciación de mantenimiento: recoge las dotaciones de fondos que le empresa destina cada año para compensar el desgaste de sus equipos o en prevención de gastos y riesgos futuros.
LA AUTOFINANCIACIÓN DE ENRIQUECIMIENTO
Según la causa que motiva la retención de beneficios, las reservas y pueden ser:
oReservas legales
oReservas estatuarias
oReservas voluntarias
LA AUTOFINANCIACIÓN DE MANTENIMIENTO
Las amortizaciones. Los equipos productivos van perdiendo valor con el paso del tiempo como consecuencia de su uso o por el envejecimiento tecnológico.
Las provisiones. Son fondos que se reservan para cubrir riesgos o posibles pérdidas futuras y cuya dotación se realiza antes del cálculo de los beneficios. Estos riesgos pueden derivarse de probables indemnizaciones por litigios en marcha de la empresa, de posibles rupturas de contratos de garantías de reparaciones futuras.
VENTAJAS E INCOVENIENTES DE LA AUTOFINANCIACIÓN
Independencia financiera y autonomía, inversiones pocos rentables y conflictos entre accionistas y directivos.
LA FINANCIACIÓN AJENA A CORTO PLAZO
Las fuentes de financiación ajena a corto plazo se utilizan para financiar operaciones del ciclo de explotación. Entre las más utilizadas podemos destacar: el crédito comercial de proveedores, los préstamos y créditos bancarios, el descuento comercial y el factoring
EL CRÉDITO COMERCIAL DE PROVEEDORES
Se basa en que las empresas no pagan la contado las materias primas o mercaderías que les suministran los proveedores y el aplazamiento del pago equivale a la obtención de un crédito concedido por los proveedores por el tiempo que dura el aplazamiento.
LOS PRÉSTAMOS Y CRÉDITOS BANCARIOS
En un préstamo la empresa recibe del banco la cantidad solicitada de forma inmediata por lo que debe pagar intereses por todos los fondos recibidos.
La cuenta de crédito consiste en que el banco concede a la empresa uan determinada cantidad o limite d dinero.
EL DESCUENTO COMERCIAL
Cuando las empresas necesitan liquidez aprovechan la posibilidad ed ofrecer a los bancos adelantar el dinero a través del descuento de efectos.
FACTORING
Consiste en que una empresa especializada se encarga de cobrar los derechos de cobro de otras empresas,
LA FINANCIACIÓN AJENA A MEDIO Y LARGO PLAZO
Está asociada a inversiones en renovación y ampliación de quipos productivos, instalaciones, etc.
LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES
Cuando una empresa necesita grandes sumas de dinero puede conseguirlas a través de empréstitos.
LOS CRÉDITOS PARA ADQUISCIÓN DEL INMOVILIZADO
Cuando las empresas necesitan recursos para financiar sus inversiones a largo plazo tiene dos opciones:
oPueden acudir a las instituciones para solicitar préstamos
oO negociar con sus proveedores de bienes de quipo. Estos créditos suelen formalizarse en letras de cambio.
LEASING
Cuando la empresa necesitan nuevos equipos pueden o bien adquirirlos o bien arrendarlos a través del leasing. Existen dos tipos de leasing:
oLeasing financiero: compra el bien al fabricante y se lo arrienda a la empresa.
oLeasing operativo: el arrendador es el fabricante que se encarga de su mantenimiento y renovación.