Clasificación de las Fuentes de Financiamiento
Según la Propiedad de los Fondos
Financiamiento Propio: Los fondos son propiedad de la empresa.
Financiamiento Ajeno: Los fondos no son de la empresa, por lo que su obtención genera una deuda.
Según el Origen de los Fondos
Financiamiento Interno o Autofinanciamiento: Proceden del interior de la empresa (beneficios no distribuidos).
Financiamiento Externo: Los fondos se buscan fuera de la empresa.
Según el Plazo
Financiamiento a Largo Plazo: Los recursos obtenidos de esta manera se denominan capitales permanentes.
Financiamiento a Corto Plazo: Permanecen en la empresa durante menos de 1 año, se corresponde con el pasivo corriente.
Según el Destino de los Recursos Obtenidos
Financiamiento de Mantenimiento: Se trata de obtener fondos para que la empresa pueda mantener su capacidad productiva.
Financiamiento de Enriquecimiento: Destinada a aumentar la capacidad de la compañía para generar beneficios.
Fuentes de Financiamiento Externo de la Empresa: Capital Propio
Financiamiento Propio
Procede de las aportaciones de capital que realizan los propietarios.
Financiamiento Ajeno
Cuando los fondos se obtienen del mercado de capitales.
Capital Inicial de una Empresa
Está dividido en acciones que representan una parte proporcional del capital social y confiere a su poseedor una serie de derechos.
Las aportaciones de los socios se dividen en número de acciones.
Se representan por títulos, documentos físicos o por anotaciones en cuenta.
Si la empresa cotiza en bolsa, es obligatorio que las acciones se representen mediante anotaciones en cuenta.
El valor de emisión de cada acción es el valor nominal.
El acto de adjudicar a cada socio un número de acciones se denomina suscripción.
La legislación española exige que en una sociedad anónima se desembolse el 25% y el restante puede quedar pendiente de desembolsar.
Las Ampliaciones de Capital
Acudir a las aportaciones de los socios como forma de financiamiento, se emiten nuevas acciones, los nuevos títulos se ofrecen a los propietarios, esta ventaja se conoce como derecho de suscripción preferente.
El precio de salida que deben tener las nuevas acciones si coincide con el valor nominal, se emite a la par, sino sobre la par.
La diferencia entre precio de emisión y valor nominal es la prima de emisión.
A la empresa le interesa obtener el mayor valor por las acciones pero los compradores deben encontrar razonable el precio ofrecido.
Para resolver el problema, se valora la empresa en el momento en el que se emiten las acciones.
El valor contable es el resultado de dividir el patrimonio neto entre el número de acciones.
El valor real de una acción se denomina también con valor de mercado o efectivo.
Si la empresa cotiza en bolsa se corresponde con el valor de cotización.
El valor de mercado se rige por la ley de la oferta y la demanda.
Fuentes de Financiamiento Externo de la Empresa: Capital Ajeno
Emisión de Obligaciones
Una empresa puede obtener financiamiento ajeno mediante la emisión de un empréstito.
Este se divide en obligaciones y cada una de ellas representa una parte proporcional del total de una deuda contraída.
Los obligacionistas adquieren obligaciones.
La devolución de capital invertido es el reembolso.
El tiempo fijado es el plazo máximo de vencimiento.
Semejanzas entre Obligaciones y Acciones
- Representan una parte proporcional de un total.
- Se representan por títulos o por anotaciones en cuenta.
- Tienen un valor nominal.
Diferencias
- Las obligaciones deben devolverse al cumplirse el plazo de vencimiento y el capital representado en las acciones solo se devolvería a los socios en caso de disolución de la empresa.
- Las obligaciones implican el pago de unos intereses fijados y la remuneración de las acciones no es fija.
Incentivos para los Obligacionistas
- Quebranto de emisión de obligaciones: se ofrece un precio de salida inferior al nominal.
- Prima de reembolso: incremento sobre el valor de emisión de cada obligación en el momento del reembolso, primando así al inversor que recuperará el importe que ha pagado por cada obligación suscrita + los intereses y una cantidad añadida en concepto de ganancia.
- Obligaciones convertibles en acciones: se da la opción de obtener el precio de reembolso o canjear las obligaciones por acciones según una tasa de intercambio fijada previamente.
- Pago anticipado de intereses: se puede ofrecer el pago total de los intereses que van a regenerar cada obligación hasta el momento del reembolso de una sola vez.
- Obligaciones indizadas: el interés se revisa en función de la inflación, así se protege a los obligacionistas de una posible pérdida del valor de su inversión.
Préstamos Bancarios
A través de los préstamos, las entidades financieras (prestamistas) conceden a las empresas (prestatarios) una cantidad de dinero durante un plazo de tiempo y con la obligación de pagar unos intereses como remuneración de la operación.
A la cantidad destinada al pago de intereses se le denomina cuota de interés, mientras que el dinero empleado es la cuota de capital.