El Círculo Vicioso de la Recesión
Cuando la economía se enfría significativamente, la demanda se reduce, lo que lleva a que las empresas tengan expectativas muy negativas. La confianza de los consumidores se resiente y, como consecuencia, la inversión y el consumo caen. Esto inicia un ciclo negativo en el que el multiplicador y el acelerador actúan en sentido negativo.
Procesos Económicos en un Ciclo de Expansión
Con el aumento de los ingresos y el empleo, el consumo y la inversión aumentan, activando los efectos multiplicador y acelerador. Las empresas incrementan su producción para ajustarse a la nueva demanda, y los consumidores, anticipando un aumento de precios, aumentan su demanda de productos antes de que suban. Las empresas, ante este aumento de la demanda, incrementan su inversión en bienes de equipo y existencias.
Políticas Gubernamentales que Afectan a la Demanda y Oferta Agregadas
Política fiscal:
- Gasto público
- Impuestos
Política monetaria:
- Oferta monetaria
- Tipos de interés
Política de oferta:
- Mejorar la estructura económica de un país
- Fortalecer sus instituciones
El Declive de la Política Fiscal
Hasta la década de 1970, la política fiscal funcionó eficazmente porque había muchas necesidades insatisfechas (escuelas, hospitales, etc.). Invertir en gasto público tenía un impacto significativo en el PIB. Sin embargo, en la actualidad, la mayoría de estas necesidades ya están cubiertas, por lo que el gasto público adicional tiene un impacto menor en el PIB.
La Curva de Laffer
La curva de Laffer se basa en la hipótesis de que las altas presiones fiscales desincentivan la producción, lo que lleva a una menor recaudación fiscal. En la década de 1970, Laffer dibujó esta curva en una servilleta durante una cena con políticos influyentes en Washington. Su influencia en las políticas liberales ha sido significativa.
Diferencias entre el Banco Central Europeo y la Reserva Federal de EE. UU.
Aunque ambas autoridades monetarias tienen funciones similares, existen diferencias importantes entre el BCE y la Fed:
- La Fed tiene la doble misión de velar por la estabilidad de precios y asegurar el crecimiento económico, con una clara relación con el gobierno federal.
- El BCE tiene como única misión tutelar la estabilidad de precios, con el objetivo de anclar sólidamente las expectativas de inflación.
Instrumentos de Política Monetaria
- Tipo de interés: Tasa de interés que el banco central aplica a los préstamos a los bancos comerciales.
- Coeficiente de reservas obligatorias: Porcentaje mínimo de depósitos que un banco comercial debe mantener como reservas en el banco central.
- Operaciones de mercado abierto: Inyección o drenaje de liquidez en el sistema bancario mediante la compra o venta de bonos.
La Trampa de Liquidez
En épocas de depresión, las políticas monetarias suelen ser ineficaces. Keynes denominó»trampa de liquide» a la situación en la que las autoridades monetarias inyectan mucho dinero en el sistema económico, pero nadie presta. El banco central se queda sin margen para estimular la economía, ya que los tipos de interés están próximos o iguales a cero.
Inflación Autoconstruida
Es una inflación inducida por expectativas adaptativas, a menudo relacionada con una espiral de ajustes de la relación precios-salarios. Se produce cuando los trabajadores intentan mantener sus salarios por encima de los precios. La inflación autoconstruida refleja los efectos inflacionarios pasados.