Banco de España y Eurosistema

Funciones del Banco de España

El Banco de España desempeña dos grupos principales de funciones:

Funciones en el Estado

• Gestionar las reservas de moneda extranjera y metales preciosos no transferidos al Banco Central Europeo.
• Promover la estabilidad y el buen funcionamiento del sistema financiero y de pagos nacional.
• Poner en circulación la moneda metálica, con aprobación del BCE.
• Prestar servicios de tesorería y ser agente financiero de la Deuda Pública.
• Asesorar al Gobierno y realizar informes y estudios.
• Supervisar la solvencia y actuación de las entidades de crédito y controlar el funcionamiento de los mercados interbancarios, de divisas y de Deuda Pública.
• Elaborar y publicar estadísticas relacionadas con sus funciones.

Funciones en el Eurosistema

• Definir y ejecutar la política monetaria de la zona euro a través de la participación del gobernador en el Consejo de Gobierno del BCE.
• Realizar operaciones de cambio de divisas coherentes con el Tratado de la Unión Europea.
• Gestionar las reservas oficiales de divisas de los países de la zona euro.
• Promover el buen funcionamiento del sistema de pagos en la zona euro.
• Emitir y poner en circulación los billetes de curso legal.

Intermediarios Financieros No Bancarios

Tipos de Intermediarios

• Fondos de pensiones privadas: Complementan las pensiones públicas de jubilación.
• Sociedades y fondos de inversión: Agrupan inversores para acceder a la Bolsa de valores.
• Empresas de leasing: Facilitan la financiación de bienes de capital mediante alquiler.
• Empresas de factoring: Compran derechos de cobro representados en facturas o letras de cambio.
• Sociedades mediadoras en el mercado de dinero: Gestionan activos de alta liquidez. Pueden ser agencias de valores (actúan por cuenta ajena) o sociedades de valores (compran y venden por cuenta propia).

Bolsa de Valores

Las bolsas de valores son asociaciones que facilitan la negociación de valores de forma competitiva, ordenada y continua. Los valores más importantes son:

Renta Fija

Títulos que representan un porcentaje de un préstamo concedido a una empresa o Administración pública. Su remuneración es un interés y se denominan bonos, pagarés u obligaciones según su plazo de vencimiento.

Renta Variable

Las acciones son los títulos más populares, representando un porcentaje de propiedad sobre el capital de una sociedad.

Índice Bursátil

Indicador de la evolución de un mercado en función del comportamiento de las cotizaciones de los títulos más representativos.

Mercado Continuo

Sistema de interconexión informática entre las bolsas españolas que permite la negociación de valores en tiempo real.

Financiación de las Empresas

Tipos de Financiación

La financiación empresarial se clasifica en:

Financiación Propia

Recursos más estables de la empresa, formados por las aportaciones de los propietarios y las reservas.

Financiación Ajena

Las formas más comunes son:

• Crédito comercial: Financiación automática al dejar a deber las compras a proveedores.
• Préstamos: Obtenidos de intermediarios financieros bancarios.
• Empréstitos: Préstamos a particulares mediante la emisión de títulos de crédito (obligaciones y bonos).
• Fondos espontáneos: Recursos disponibles que aún no se han utilizado para el fin previsto.

Proteccionismo

Conjunto de actuaciones que restringen la entrada de productos extranjeros para proteger la industria nacional. Las principales medidas proteccionistas son:

• Protección de industrias estratégicas.
• Fomento de la industrialización y creación de empleo.
• Desarrollo de industrias emergentes.
• Recaudación de dinero.

Medidas para Frenar las Importaciones

• Aranceles: Impuestos que encarecen los productos extranjeros.
• Cuotas de importación: Limitaciones a las cantidades que se pueden importar.
• Políticas comerciales e industriales que favorecen a las industrias nacionales.
• Barreras no arancelarias.

Relación Real de Intercambio

Posición relativa de un país frente a aquellos con los que comercia. Se compara la variación del precio de las importaciones con la variación del precio de las exportaciones.

Libre Comercio

Argumentos a Favor

• Mayor eficiencia de los factores de producción.
• Incremento y fomento de la competencia.
• Mayor variedad y cantidad de bienes y servicios.
• Logro de economías de escala.

Técnica de la Partida Doble

Sistema de registro que anota todas las transacciones dos veces: por el valor de la mercancía y por el dinero entregado o recibido.

Balanza de Pagos

Documento contable que registra las transacciones económicas entre los residentes de un país y el resto del mundo durante un período determinado.

Estructura de la Balanza de Pagos

Se divide en tres grupos:

• Balanza por cuenta corriente: Registra transacciones de bienes, servicios y transferencias corrientes. Se subdivide en:
  • Comercial: Ingresos y pagos por movimientos de mercancías (exportaciones e importaciones).
  • Servicios: Ingresos y pagos por prestación de servicios.
  • Rentas: Ingresos o pagos por la utilización de un factor de producción.
  • Transferencias corrientes: Pagos de dinero sin recibir nada a cambio.
• Balanza por cuenta de capital: Registra transferencias de capital y adquisición de activos no financieros. Se subdivide en:
  • Transferencias de capital: Transacciones de capital sin entregar o recibir nada a cambio.
  • Adquisición o enajenación de activos no financieros.
• Balanza por cuenta financiera: Contabiliza las inversiones y las variaciones de reservas. Se subdivide en:
  • Inversión directa.
  • Inversión en cartera: Transacciones en valores negociables.
  • Otras inversiones.
  • Variación de reservas: Fondos en divisas almacenados por el banco central.

Demanda de Divisas en el Mercado Internacional

Factores que Influyen en la Demanda

• Exportaciones o importaciones de bienes y servicios.
• Tasa de inflación.
• Tipo de interés.
• Previsiones de apreciación o depreciación.
• Actuación de las autoridades monetarias.

Los Sistemas Monetarios

Formas de fijar los tipos de cambio o el precio de las divisas. Los sistemas monetarios actuales pueden ser:

• De flotación libre: El mercado determina el tipo de cambio sin intervención de la autoridad monetaria.
• De flotación sucia: El mercado actúa, pero la autoridad monetaria puede intervenir en algunos casos.
• Ajustable: La intervención está limitada a unos topes mínimo y máximo.
• Fijo: Se establece una divisa de referencia respecto a la cual se fija la cotización de la propia.