Razones e Indicadores

Una razón financiera es una operación matemática (aritmética o geométrica) entre 2 cantidades tomadas en los estados financieros, otros informes y datos complementarios. Se realiza para llevar a cabo un estudio de cómo se encuentran las finanzas de la empresa y también son usadas como indicadores de gestión. La razón o indicador es la expresión cuantitativa del desarrollo, actividad o comportamiento de toda organización o de una de sus áreas cuya proporción al ser comparada con un nivel de referencia, puede estar señalada una desviación sobre la cual se tomarán acciones correctivas o preventivas.

Clases de Razones o Indicadores Financieros

Aritméticas (adición y sustracción)

Geométricas (multiplicación y división)

Construcción y Significado de los Indicadores

· Es un índice generalmente numérico que evalúa algún aspecto particular de la empresa.

· No posee un significado unívoco, sino se interpretan dentro de un contexto conjuntamente con la lectura de otros indicadores.

· Generalmente se forman mediante una relación matemática entre diferentes datos reales.

Importancia del Método

· Conocer los objetivos y metas de la empresa

· Conocer situación actual interna y externa de la empresa.

· Conocer los recursos con los que dispone la empresa para el desarrollo de sus actividades.

· Evaluar alternativas de acción o toma de decisiones

· Estimar el impacto de cada una de las diferentes alternativas de acción.

· Elegir la alternativa más conveniente para la empresa.

Beneficios y Limitaciones

· Señala el FODA

· Son una herramienta para obtener información de los estados financieros

· Permite obtener un número ilimitado de razones o indicadores que determinan la liquidez, endeudamiento, actividad o renta

· Limitaciones:

· Tenemos los defectos en los sistemas de información que hacen poco útiles los resultados obtenidos, tales como los cambios constantes en las políticas contables aplicadas.

· Los atrasos considerables en la información

· Los altos índices de inflación que alteran la información contable al comparar partidas del estado de resultados con las del balance general

Categorías de Razones

Financieros, Comercialización y Administrativos

1. Financieros

· Liquidez: Capacidad de afrontar nuevos compromisos

· Endeudamiento: Capacidad de financiación

· Actividad, eficiencia o rotación: Capacidad de controlar la inversión

· Rentabilidad: Grado de generación de utilidades

· Mercado: Sistema de valor agregado o de valor.

2. Comercialización

· Pretenden establecer el desarrollo del negocio si crece la participación si le otorgan más créditos

· Grado de actividad

· Crecimiento en el número de operaciones de crédito

· Penetración en el mercado por línea de servicio

· Crédito promedio por cliente y por línea

· Ahorro

· Capital social promedio por cliente

· Ingreso de clientes a clientes totales a principio de año

· Renuncia de clientes

El desarrollo de estos indicadores le permite al administrador, gerente o analista tomar decisiones estratégicas en áreas tales como nuevos productos o servicios, eliminación o replanteamiento de servicios.

3. Administrativos

Se utilizan para cuantificar la eficiencia administrativa mediante parámetros objetivos.

· Volumen de activos por empleados

· Horas extras pagadas entre horas nominales

· Gastos totales de personal entre promedio de trabajadores

· Gastos de salarios entre ingresos totales

· Volumen de ingresos entre número de empleados

Razones de Liquidez

Estos indicadores determinan la capacidad que tiene la empresa para responder por las obligaciones contraídas a corto plazo.

1. Razón Corriente o Circulante

Mide el número de veces que el activo corriente cubre el pasivo corriente

ACTIVO CTE/ PASIVO CTE

Criterios de Análisis

Si la razón corriente es menor que 1.5, la empresa puede tener una mayor probabilidad de suspender los pagos de obligaciones hacia terceros.

Si la razón corriente es mayor que dos, se puede decir que la empresa posee activos circulantes ociosos

2. Razón Rápida o Prueba del Ácido

Pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes sin depender de la venta de sus inventarios

ACT. CTE- INV/ PASIVO CTE

Criterios de Análisis

• Nivel óptimo -1 aproximado a uno

• Si la razón ácida es menor que uno, la empresa podría suspender sus pagos obligaciones con terceros por tener activos líquidos insuficientes

• Si la razón ha sido es mayor que uno, indica la posibilidad de que la empresa posee exceso de liquidez presentada por consiguiente una pérdida de rentabilidad.

3. Capital de Trabajo Neto

Sirve para medir la capacidad de una empresa en cuanto al pago por turno de sus deudas en un periodo no mayor al del ejercicio fiscal.

ACT CTE – PAS CTE =

Criterios de Análisis

Si el capital de trabajo neto es menor que 0.5, es posible que la empresa posea problemas para cumplir con sus deudas a corto plazo

4. Intervalo Básico Defensivo

Sirve para calcular el número de días durante los cuales una empresa podría operar con sus activos líquidos actuales sin ninguna clase de ingresos provenientes de ventas

(EFECTIVO + INVERSIONES+CTAS X COBRAR)( COSTO DE VTAS+ GTOS GENERALES) /365

Razones de Actividad, Eficiencia o Rotación

Mide la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos para el desarrollo de las actividades de constitución

1. Ciclo Operativo o Ciclo del Negocio

Nos muestra el periodo promedio de rotación del dinero en el negocio de la empresa, es decir, el tiempo que le toma convertir en efectivo los inventarios y recuperar su cartera.

PPI+ PPC

Criterios de Análisis

Se consideran niveles apropiados en la producción aquellos que se encuentran por debajo del nivel de producción y del cobro de cartera establecidos como políticas por empresa.

2. Ciclo Financiero o Efectivo

Es el tiempo promedio que transcurre entre el momento de desembolsar los costos por compras de materia prima hasta el momento de recaudar la cartera en su totalidad, es decir, el tiempo en que la empresa mantiene comprometidos efectivo

PPI+PPC-PPP

4. Rotación de Cartera

Es un indicador financiero que establece el número de veces y determina el tiempo en que nos cuentas por cobrar tomo en convertirse efectivo, es decir, el tiempo que la empresa te quiere para el cobro de la cartera sus clientes

Vtas a crédito o netas /ctas x cobrar promedio

5. Rotación de Inventarios

Se aplica para determinar la eficiencia de las ventas y para proyectar las compras en empresa con el fin de evitar el almacenamiento de artículos de poca salida o movimiento

Cos d vtas o prod/ inv promedio

6. Rotación de Activos Operacionales

Vtas ntas/ act op. brutos

Criterios de Análisis

El nivel óptimo del indicador de rotación de activos operacionales deberá presentar tendencia a uno, de tal forma que en este punto todos los activos operacionales, es decir, los deudores, clientes, inventarios de activos fijos y en empresas manufactureras lograrán la utilización plena con relación al nivel de la producción y ventas

6. Rotación de Activos Fijos

Nos muestra la cantidad de veces en que anda utilizado estos activos de la empresa para generar ingresos por ventas

Vtas ntas/ act fijo bruto

Criterios de Análisis

Un resultado ideal para muchos autores sería en razón de uno, es decir, por cada dólar invertido en activos fijos en la empresa genera por un dólar

7. Rotación de Activos Totales Rotación de la Inversión

Este indicador es posiblemente el más importante para la administración porque indica qué tanto de las operaciones de la empresa ha sido productivas financieramente

Vtas ntas/ act totals bruts

8. Rotación de Proveedores

Nos muestran términos de liquidez cuál es el número de días que te quiere la empresa para financiar la compra de sus productos o materia prima mediante la cuenta de proveedores

Ctas x pagar prom/ compras a crédito del periodo

9. Rotación de Capital de Trabajo

Corresponde al volumen de ventas generado por el capital de trabajo y debe ser utilizado conjuntamente con el indicador de rotación del activo total.

Vtas ntas/ act cte-pas cte

10. Rotación del Patrimonio Líquido

Muestra volumen de ventas generado a raíz de la inversión realizada por los accionistas.

Vtas ntas/ patr líquido

Razones de Endeudamiento

El endeudamiento de una empresa corresponde al porcentaje de fondos totales que ha sido proporcionado ya sea a corto, mediano o largo plazo.

Objetivo

Estas razones de endeudamiento tienen por objeto medir en qué grado y forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa, de la misma manera establece el diezmo que cobran tales de acreedores, los dueños y la conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la empresa.

1. Razón de Endeudamiento Financiero

Este indicador establece el porcentaje que representan las obligaciones financieras de corto y largo plazo con respecto a las ventas del periodo

Obligaciones Fin CyLplazo/ vtasNtas

2. Razón de Concentración de Endeudamiento a Corto Plazo

Indica qué porcentaje del total de los pasivos presenta vencimiento en el corto plazo, es decir, la relación total de pasivos.

Pasivos ctes/ pas total

3. Razón de Deuda o Nivel de Endeudamiento

Esta razón indicador representa la relación entre el pasivo total y el activo total, es la proporción del endeudamiento de una empresa

Pas total/act total *100

Criterios

Un nivel óptimo de endeudamiento sería contemplado por los rangos de 0.4 que menor a la razón de endeudamiento 0.6 se considera como nivel estándar máximo permitido a crédito o financiación con terceros.

Si la razón es mayor que 0.6, quiere decir que la empresa está perdiendo autonomía financiera frente a grupos de terceros que faciliten el nivel de financiación.

5. Razón de Capacidad de Pago de los Intereses

Este indicador corresponde al porcentaje de los gastos pagados por interés a las deudas financieras tanto de corto como de largo plazo

Gastos financieros (intereses)/ vtas ntas

Criterios de Análisis

Porcentaje ideal para la empresa manufacturera o industrial será del 10%, para la empresa comercial podrá oscilar entre el tres y el 5%

6. Razón de Cobertura de los Intereses Financieros

Establece una relación entre las utilidades operacionales de la empresa y sus gastos financieros

Utilidad oper/ gastos finan(int)

Criterios

Apropiado para este tipo de indicadores de la acción que permita incremento en el resultado obtenido o sea lo más alto posible

7. Razón de Cobertura de Pagos Fijos

Mide la capacidad de la empresa de cumplir con sus obligaciones de pagos fijos, intereses financieros y abonos o pagos del principal de un préstamo, pagos de entrenamiento, dividendos de acciones preferentes

8. Indicadores de Leverage

Mide hasta qué punto está comprometido el patrimonio de los propietarios de la empresa con respecto a sus acreedores y determina la proporción con que el patrimonio y los acreedores participan en el financiamiento de los activos, es decir, es utilizado para determinar el nivel de riesgos que corre cada uno en la financiación

Pas total/patr

Razones de Rentabilidad

Razones que miden el rendimiento de la empresa en relación con sus ventas, activos o capital. Proporcionan orientaciones importantes para dueños, banqueros y asesores, ya que relacionan directamente la capacidad de generar fondos en operación a corto plazo de la empresa.

1. Margen de Utilidad Bruta

Refleja la capacidad de la empresa en la generación de utilidades antes de los gastos de administración y ventas, otros ingresos, impuestos

Util bruta/vtas ntas *100

Criterios de Análisis

Para ampliar o mejorar el margen de utilidad bruta, debemos considerar el costo de producción como estrategias con un incremento en la producción sosteniendo el precio y la calidad del producto

2. Margen de Utilidad Operacional

Indica la rentabilidad de la compañía en el desarrollo de su objetivo social, indicando si el negocio es o no lucrativo independientemente de ingresos y gastos generados por actividades no directamente relacionadas con el objetivo.

Util oper/vtas ntas*100

3. Margen de Utilidad Neta

Mide la rentabilidad de la empresa después de realizar una apropiación de los impuestos o carga contributiva del Estado y de todos los demás actividades de la empresa, independiente de si corresponden al desarrollo de su objetivo social.

Util nta/vtas netas*100

4. Rendimiento del Activo Total

o rentabilidad del activo total muestra la capacidad del activo en la generación de utilidades

Util nta/act total *100

5. Rendimiento del Patrimonio

Muestra la rentabilidad de la inversión de los socios o accionistas, para el cálculo de este indicador, el dato del patrimonio será registrado en el balance

Util nta/patrimonio*100

6. Margen de Caja

determine el flujo de caja generado por la operación de la empresa se expresa en porcentaje evalúa las cuentas que genera la caja.

EBITDA/vtas ntas*100

CRITERIOS debido que se hace necesario utilizar un indicador que permite obtener conclusiones sobre la eficiencia de la gestión operacional de la empresa y efectuar comparaciones entre las empresas de diferentes tamaños diferentes áreas de negocio se le ocurre entonces al margen EBOTDA  de la cual divide por los ingresos totales de las operaciones de negocio.

RAZONES DE MERCADO

Los razones de mercado o de mercado de capitales miden la rentabilidad de la empresa en términos de mercado o del valor cotizado de los de acciones de la bolsa de valores

1.Razon bolsa muéstranos relación dado un beso es entre el valor bursátil de la acción y su valor contable

Patr Bursatil/PAtrcontable

2.Razón precio utilidades el resultado tenido nos indica el número de veces que un inversionista paga yo estaría dispuesto a pagar por cada peso de los utilidades de la empresa

                                                           Precio de mercado/utilxaccion

3.Razón valor de mercado o valor en libros dados >1 significa que la acción en el mercado está sobrevalorada con despertó su valor en libros si es igual a uno significa que está equilibrada si es menor que uno significa que está subvalorada

Precio mrcado x acción/valor en libros

4.Utilidades por acción calcula el resultado del ejercicio que le corresponde a cada accionista

Resultdelejercici/#dacciones

5.Razón de pago de dividendos corresponde el porcentaje de utilidad del ejercicio repartido como dividendos a los dueños de la empresa

Dividensdos/Result del ejercico

6.Razón dividendos precio muestra el porcentaje del precio de la acción que corresponde a los dividendos pagados durante un periodo

Dividendosxaccion/ precio x accion