Clasificación y Análisis de las Fuentes de Financiación

Clasificación de las Fuentes de Financiación

Según su procedencia:

Internas: cuando son generadas por la actividad de la empresa, como la autofinanciación (reservas, amortizaciones y provisiones).
Externas: recursos que se generan fuera de la empresa, como el capital social y la deuda (préstamos, créditos, empréstitos).

Según su propiedad:

Propia: recursos propios de la empresa. No generan deuda a la empresa y no hay que devolverlos. Ejemplos: autofinanciación (reservas, amortizaciones y provisiones) y capital social.
Ajena: recursos que la empresa capta de fuera y, por lo tanto, hay que devolverlos, ya que generan una obligación (préstamos, créditos, empréstitos).

Según el plazo de devolución:

Corto plazo: fuentes de financiación que hay que devolver en menos de 1 año.
Largo plazo: fuentes de financiación que no hay que devolver o se devuelven en un periodo superior a 1 año.

Financiación Propia

Recursos propios de la empresa, por lo que no generan ningún tipo de deuda y, por tanto, no hay que devolverlos. Están registrados en el neto del balance de situación.

Financiación propia e interna (autofinanciación o financiación interna): se genera dentro de la empresa con los recursos que genera por sí misma. Tipos: autofinanciación de enriquecimiento y autofinanciación de mantenimiento.
Financiación propia externa: Aportación de propietarios y subvenciones.

Subvenciones y Ayudas Financieras

Las subvenciones son ayudas financieras que el gobierno u otras instituciones privadas proporcionan a empresas u organismos con el fin de ayudar a fomentar actividades específicas. Generalmente, se otorgan para promover objetivos sociales. Pueden ser públicas o privadas.

Públicas:

Subvenciones de explotación: sirven a las empresas para cubrir gastos operativos, como salarios o costos de producción, manteniendo en marcha las actividades diarias de la empresa.
Subvenciones de capital: las recibe la empresa para invertir en inmovilizado.

Privadas:

Donaciones: ayudas privadas con fines benéficos para beneficiar una causa.
Business Angel: personas con mucho dinero que aportan a empresas emergentes para poder desarrollar su proyecto.

Financiación Ajena

Recursos financieros que tiene que devolver una empresa a un tercero, ya sea a corto o largo plazo.

Largo plazo:

Préstamos a L.P.: se devolverán a más de 1 año y se pagan intereses y la devolución poco a poco del dinero.
Empréstito: cuando piden dinero a otras empresas o particulares y dividen el dinero que necesitan en partes iguales llamadas obligaciones y las ofrecen al público.
Leasing: contrato de alquiler con opción a compra.
Renting: alquiler pagando cuotas, pero no hay opción de compra.

Corto plazo:

Préstamo a C.P.:
Créditos comerciales: cuando la empresa compra mercancía a plazos para poder recoger el dinero con las ventas y poder pagar la mercancía.
Descuento de efectos.
Factoring.
Póliza de crédito.
Fondos espontáneos.

Análisis de los Estados Financieros

Permiten realizar una serie de cálculos para después poder interpretarlos y tomar decisiones viendo solamente un número, pero sabiendo interpretarlo. Pueden realizarse mediante gráficos, ratios, estados o porcentajes. También comparan empresas del mismo sector.

3 tipos de análisis:

Patrimonial.
Económico.
Financiero.

Análisis Patrimonial:

Estudia la estructura del activo, pasivo y patrimonio neto y su relación entre ellos, centrándose en analizar el balance de situación de la empresa.

Técnicas para el análisis patrimonial:

Porcentajes comparativos.
Diferencias absolutas y relativas.
Representación gráfica.

Porcentajes comparativos: calcula el peso que representa cada epígrafe de cada masa patrimonial dentro de las distintas masas patrimoniales que forman el patrimonio. (Activo no corriente / Total activo) (Proveedores / Total pasivo + Neto).

Diferencias absolutas y relativas: calcula la diferencia o la variación que ha habido a lo largo de los ejercicios económicos en cada masa patrimonial.

Variación absoluta = Valor final – Valor inicial.
Variación relativa = (Valor final – Valor inicial) / Valor inicial X 100.

Representación gráfica: su finalidad es representar gráficamente, de una manera más visual y sencilla, el peso que representa cada masa patrimonial dentro del patrimonio de la empresa.

Análisis Económico:

Analiza las cuentas de pérdidas y ganancias de la empresa y su capacidad para obtener beneficios y generar rentabilidad (BAII).

Rentabilidad económica (ROA): mide la generación de beneficios como consecuencia de la utilización de los activos, sin tener en cuenta cómo se financiaron. ROA = BAII / Activo total X 100.
ROE: indicador principal para valorar el rendimiento de una empresa, permitiendo conocer la capacidad de la empresa para generar valor para sus accionistas. ROE = BDII / Patrimonio neto X 100.
Apalancamiento financiero: utilizar las deudas para aumentar la cantidad de dinero que podemos destinar a una inversión. Apalancamiento financiero = Activo / Patrimonio neto.
CFA = Gastos financieros / Pasivo total X 100.
Umbral de rentabilidad: otra medida que se utiliza para calcular la rentabilidad de la empresa. Nos da el número de unidades que la empresa tiene que vender para poder cubrir sus costes fijos y costes variables. UR = -(6 + 7b + 7c + 8 + 9 + 10) / 1 – -(4 + 7a) / 1 + 5.

Análisis Financiero:

Estudia la utilización correcta de los medios financieros que utiliza la empresa para mantener un desarrollo estable que le permita hacer frente a sus compromisos a través del estudio de liquidez y solvencia.

Liquidez: capacidad que tiene la empresa de transformar sus activos en dinero líquido para poder pagar sus deudas a corto plazo.
Solvencia: capacidad que tiene la empresa para pagar sus deudas a largo plazo con la garantía de sus activos.

NOF: es la cantidad de dinero que la empresa necesita para poder afrontar la fase que hay desde que pagamos a los proveedores hasta que los clientes nos pagan.

Ratios Financieros

Permiten hacer un análisis sobre la situación financiera de la empresa.

Ratios de liquidez y tesorería:

Liquidez inmediata o disponibilidad (0,2 – 0,3): L.I. = Efectivo / Pasivo corriente. (Si es menor a 0,2, escasez de liquidez disponible y, superior a 0,3, exceso de liquidez).
Tesorería o Test ácido (0,8 – 1,2): T.A. = (Activo corriente – Existencias) / Pasivo corriente. (Si es inferior, riesgo de suspensión de pagos y, si es superior, exceso de liquidez).
Solvencia Técnica o Liquidez a C/P (1,5 – 2): L. a C/P = Activo corriente / Pasivo corriente. (Superior a 1 para evitar suspensión de pagos).

Ratios de solvencia:

Garantía o solvencia total (1,5 – 2,5): G. o S. = Activo total / Pasivo. (Inferior a 1 indican riesgo de quiebra).
Autonomía financiera (0,7 – 1,5): A.U. = Patrimonio neto / Pasivo. (Valores inferiores indican que la empresa está endeudada).

Ratios de endeudamiento:

Endeudamiento y estructura de la deuda (0,5 – 1): Endeudamiento = Pasivo / Patrimonio neto. (Superior a 1, exceso de volumen de deuda; inferiores, la empresa tiene recursos ociosos).
Calidad de la deuda (0,2 – 0,5): Calidad Deuda = Pasivo corriente / Pasivo. (Si es mayor que el valor óptimo, indica mucha deuda a corto plazo, lo que implica deuda de muy poca calidad).