Estrategia Financiera

Una estrategia financiera adecuada es esencial en cualquier empresa. En el caso de las empresas constructoras es, junto con la producción, muy importante por varias razones:

• Flujo de efectivo y liquidez: La construcción suele requerir inversiones significativas en materiales, mano de obra y equipamiento mucho antes de recibir los pagos de los clientes.
• Gestión de riesgos: Las empresas constructoras se enfrentan a numerosos riesgos propios de su actividad, entre los que destacan los retrasos en los proyectos, el aumento de los costes de los materiales, de la mano de obra y los litigios legales.
• Control de costes: Es vital para las empresas constructoras establecer presupuestos precisos para sus proyectos y controlar estrictamente los costes durante su ejecución.
• Financiación de proyectos: Obtener financiación adecuada en términos favorables es esencial para iniciar y completar proyectos con éxito. La evaluación de la rentabilidad de los proyectos y el análisis del retorno de la inversión permiten a las empresas constructoras tomar decisiones sobre los proyectos a contratar.
• Planificación y estrategia a largo plazo: La gestión financiera es esencial para las empresas constructoras de cara a planificar su crecimiento a largo plazo, estableciendo objetivos financieros y desarrollando estrategias para alcanzarlos.
• Cumplimiento normativo y fiscal: Las empresas constructoras deben cumplir con una variedad de regulaciones y obligaciones fiscales. Una gestión financiera adecuada asegura que la empresa evite multas y sanciones.

Fuentes de Financiación

• Ampliaciones de capital: Son emisiones de nuevas acciones que no suponen compromiso futuro para las empresas, pero que pueden suponer perjuicios para los antiguos accionistas, a los que se protege con las primas de emisión y los derechos preferentes de suscripción.
• Deuda corporativa: Préstamos participativos, deuda senior, mezzanine y similares.
• Reservas: Se trata de los beneficios no distribuidos a los socios y que se destinan para aumentar los fondos financieros de la compañía.
• Crédito comercial de proveedores: Básicamente se trata de pactar con los proveedores plazos de pago largos. No es gratuito, porque se renuncia a conseguir descuentos por pronto pago.
• Línea de crédito: El banco concede una cantidad máxima de crédito al cliente, abriendo una cuenta específica para ello. La empresa paga cada mes intereses por la cantidad realmente usada.
• Préstamo bancario: El banco concede una cantidad que se irá reduciendo con el tiempo según se vaya devolviendo el principal, pagando la empresa además intereses por la cantidad remanente del principal.
• Descuento comercial o descuento de efectos: Cuando la empresa tiene documentos de cobro (pagarés), puede adelantar su fecha de cobro acudiendo a un banco (o una compañía financiera), que le cobra una comisión por hacerlo. Estos descuentos pueden ser sin recurso o con recurso, dependiendo de si hay que devolver el dinero en caso de impago del cliente al banco.
• Factoring: Es similar al descuento comercial, solo que el banco habilita una línea para hacer el descuento de los derechos de cobro de manera continua, pactando las condiciones por adelantado. Puede ser también con o sin recurso.
• Leasing: Se suele utilizar para adquirir equipos o maquinaria. Una empresa especializada se los alquila a la compañía a cambio de una cuota inicial, cuotas mensuales y una cantidad final como opción de compra. Tipos: operativo, financiero, lease-back.
• Renting: El arrendador suele ser el fabricante o distribuidor de los equipos, que además se encarga de su mantenimiento. Suele tener un coste elevado, pero es un buen instrumento para reducir el riesgo de obsolescencia.
• Créditos para adquisición de inmovilizado: Son préstamos a largo plazo con condiciones beneficiosas, dado que suelen avalarse con el propio inmovilizado adquirido. El caso más frecuente es el préstamo hipotecario.
• Bonos y obligaciones corporativos: Ambos son tipos de valores de deuda emitidos por corporaciones para financiar sus operaciones, proyectos, expansión o para refinanciar deuda existente.
• Otros: Pagarés de empresa, forfaiting, crédito documentario, aplazamientos de pago de impuestos o cuotas de la Seguridad Social

Direcciones de la Empresa

6.1- Dirección de Producción

Se encarga de ejecutar las obras. Es la que genera las ventas y el resultado de la compañía.

• Designación del equipo de obra.
• Estudio del proyecto, la oferta y el contrato.
• Redacción del Plan de Seguridad y entrega a la propiedad para su aprobación
• Redacción y aprobación del Plan de Calidad y Medio Ambiente.
• Gestión y obtención de permisos y licencias.

6.2- Dirección de Estudios

Es el Departamento encargado del estudio y contratación de obras, tanto públicas como privadas.

• Detección de la oportunidad.
• Estudio técnico y económico de la obra.

6.3 – Dirección de Compras

Una vez contratada la obra, es preciso ejecutarla. Las empresas constructoras pequeñas cuentan con medios propios. Sin embargo, las empresas constructoras de tamaño medio y grande solo cuentan con los medios de gestión general de la producción por lo que la mayor parte de las tareas las realizan junto con suministradores de material y colaboradores externos (subcontratistas)

• Analizar el proyecto
• Seleccionar los proveedores más adecuados
• Negociar y firmar los contratos con los proveedores

6.4- Dirección de Administración

Esta dirección es responsable de la gestión eficiente de los recursos financieros y administrativos de la organización, asegurando su sostenibilidad y capacidad para alcanzar sus objetivos.

• Planificación financiera.
• Gestión de recursos.
• Contabilidad e informes financieros.

6.5- Dirección Técnica

Su función primordial es asistir a las obras en todos aquellos problemas técnicos que tengan y darles una respuesta rápida y eficiente, bien sea con medios propios o con colaboradores externos.

6.6- Dirección de Personas

La Dirección de Personas o de Recursos Humanos, es la encargada de gestionar todo lo relacionado con el personal y el capital humano. La misión principal de RRHH es asegurar que la organización cuente con el personal adecuado, con las habilidades necesarias y motivado para cumplir con los objetivos empresariales.

• Reclutamiento y selección

6.7- Dirección de Internacional

Las empresas constructoras españolas tienen cada vez mayor presencia internacional. De hecho, las de mayor tamaño son desde hace años verdaderas multinacionales, con un volumen de cartera fuera de nuestro país superior al 90%.

• Seleccionar los mercados y productos que mejor se adaptan a la empresa.
• Diseñar el plan de internacionalización.
• Establecer sucursales o filiales en los países definidos

6.8- Dirección de Servicios Generales

Aquí se engloban los servicios de prevención, de calidad, los almacenes y el parque de maquinaria, entre otros.

• Departamento de Medio Ambiente.
• Satisfacer las necesidades de la sociedad en relación al medio ambiente.
• Buen uso de las materias primas y recursos, reduciendo la producción de residuos y aumentando su reutilización.
• Evitar o reducir contaminaciones.
• Reducir el impacto sobre las personas y el medio ambiente de la actividad constructora.

Principios de Equilibrio Financiero

• El primer principio de prudencia financiera sería que las inversiones a largo plazo, esto es, el inmovilizado o activo no corriente, deben financiarse con recursos permanentes (patrimonio neto más exigible a largo plazo). Esto es así para asegurar que hay una cierta correlación entre los plazos de devolución de los fondos y el tiempo de permanencia de la inversión en el activo.
• El segundo principio se refiere a la capacidad de pago a corto plazo de las deudas, que se refleja en el Fondo de Maniobra. Cuanto más alto sea este, menos problemas de liquidez a corto tendrá la compañía.
• El tercer principio se refiere a la capacidad de generación de tesorería a medio y largo plazo, que viene muy influida por los márgenes netos de la compañía, el apalancamiento operativo y la diferencia de plazos entre los cobros de clientes y los pagos a proveedores. Las empresas solo son sostenibles en el tiempo con márgenes positivos y suficientes, por lo que hay que tener mucho cuidado con las políticas expansivas si no se dan las circunstancias adecuadas.
• El cuarto principio se refiere a los plazos de gestión del circulante (cobro a los clientes y pago a los proveedores), en los que los primeros siempre deben ser siempre más cortos que los segundos, para asegurar flujos de caja positivos sobre todo en épocas de crecimiento.
• Por último, el quinto principio se refiere a la financiación a los clientes y proveedores. Ojo a las cuentas de acopios, existencias, obra ejecutada en pendiente de certificar o producción pendiente de cobro, que si tienen un saldo elevado suelen ser indicativas de problemas.

Estrategia Financiera

• Flujo de efectivo y liquidez:
• Gestión de riesgos:
• Control de costes:
• Financiación de proyectos:
• Planificación y estrategia a largo plazo
• Cumplimiento normativo y fiscal

Los responsables de la compañía deben definir claramente la estrategia financiera a futuro, y de esa estrategia debe salir la planificación financiera, que tendrá que tener en cuenta:

Estrategia sobre el Activo

• Maquinaria, instalaciones, acopios, inversiones financieras, políticas de cobro, tesorería, inversiones en empresas o expansión internacional.

Estrategia sobre el Pasivo

• Dividendos, reservas, pago a proveedores, financiación externa o política de alianzas.

Coste Medio Ponderado del Capital

Las empresas, para atender sus necesidades de activos o para realizar nuevas inversiones, demandan recursos, que pueden obtenerse mediante endeudamiento (Recursos Ajenos) o mediante aportaciones de capital (Fondos Propios)

El Fondo de Maniobra

En resumen, el Fondo de Maniobra es la cantidad de dinero que necesita una compañía para hacer frente a sus obligaciones financieras a corto plazo y para mantener su producción operacional.

Planificación Financiera

Los Planes Estratégicos se elaboran con un horizonte de 3 a 5 años, y en ellos se desarrolla toda la estrategia de la compañía, tanto desde el punto de vista operativo como financiero.

Dirección Estratégica

La dirección estratégica de una empresa es el conjunto de decisiones y acciones que realizan los líderes de la organización para establecer objetivos de largo plazo y determinar las mejores prácticas para alcanzar esos objetivos. En el análisis estratégico de una compañía pueden utilizarse diversas herramientas, siendo la decisión final siempre de los líderes de la compañía, que son los que definen la Misión de la empresa (su propósito en el mundo) y su Visión (dónde estarán en unos años)

El Análisis DAFO

Es una herramienta válida para analizar la situación actual de una compañía o para estudiar oportunidades empresariales. Se plasma en una matriz con valoraciones (en este caso, entre -3 y +3):

• Debilidades y Fortalezas: son las circunstancias internas que suponen una ventaja o desventaja frente a los competidores (gestión, capital, activos, productos o marca).
• Amenazas y Oportunidades: son las circunstancias externas que pueden afectar al mercado o a la compañía (entrada de nuevos competidores, cambios en la regulación, nuevas tecnologías, crisis económicas o ayudas públicas).

Definición de Estrategias

Una vez realizado el análisis del entorno, del sector y de la posición de la compañía, hay que definir las estrategias para alcanzar los objetivos operacionales.

• Estrategias competitivas: Liderazgo en costes, Diferenciación, Creación de nichos
• Estrategias de desarrollo: Especialización, Diversificación, Expansión geográfica, Operaciones empresariales, Asociación.

El Plan Estratégico

Una vez definida la estrategia, hay que establecer los objetivos y cuantificarlos en planes, de acuerdo con las siguientes premisas:

• Diagnóstico de la situación actual.
• Objetivos a corto plazo. En el ejercicio actual.
• Objetivos a medio plazo. Entre 1 y 5 años.
• Objetivos a largo plazo. Más de 5 años.
• Camino a seguir.
• Recursos disponibles.
• Control y seguimiento.

El Presupuesto Anual

El presupuesto anual es un documento crucial, ya que proporciona un plan financiero detallado que anticipa ingresos, gastos, flujo de caja y necesidades de financiación para el próximo ejercicio. Las consideraciones fundamentales para preparar un presupuesto anual son:

1. Revisión de los resultados financieros anteriores
2. Definición de objetivos
3. Estimación de ingresos
4. Planificación de gastos
5. Cálculo del flujo de caja
6. Evaluación de las necesidades de financiación
7. Preparación de planes de contingencia
8. Aprobación y comunicación
9. Control y revisión

El Plan de los 100 Días

Cuando es necesario actuar rápido en una empresa, es muy interesante utilizar el llamado Plan de los 100 días, en el que se realiza el análisis y la toma de decisiones de manera simultánea, con acciones que deben ser claras, medibles y con impacto inmediato en la cuenta de resultados.

Figuras Involucradas

• Cliente o Propiedad: El que contrata la obra.
• Proyectista: El técnico que realiza el proyecto.
• Dirección Facultativa: El técnico que dirige la obra.
• Constructor o Contratista: La empresa que lo ejecuta
• Subcontratistas: Las compañías que realizan los trabajos especializados
• Asesores
• Supervisores

Tipos de Obras

• Ingeniería Civil: carreteras, obras hidráulicas, ferrocarriles, puertos…
• Edificación: edificios de cualquier tipología (viviendas, oficinas, templos, colegios, hospitales…).
• Industriales: Naves industriales, fábricas, complejos industriales…
• Energéticas: centrales nucleares, térmicas, eólicas, solares…

Características del Sector

• Complejidad del producto.
• Formas de trabajar distintas en cada país.
• Sector muy cíclico a nivel nacional, pero con un crecimiento sostenido a nivel internacional.
• Clientes muy diferentes.
• Dependencia de la climatología: personal y medios auxiliares.
• En suma, es un sector complejo y fundamental para la sociedad. La venta es anterior a la producción: encargo/adjudicación (precio inicial), construcción (coste) y liquidación (precio final). Plazos largos de ejecución, con los riesgos que ello supone. Contratos muy complejos y a menudo cerrados. Cada obra es única.
• Gran rotación de personal.
• Baja cuota de teletrabajo.
• Intervienen muchos profesionales: ingenieros, arquitectos, operarios, abogados, funcionarios…
• Antigüedad de los trabajadores.
• Mucha subcontratación.
• Mayor siniestralidad.

El Sector de la Construcción en el Mundo

• En 2023, el valor total de la industria global de la construcción ha sido de aproximadamente 10,5 billones de dólares.
• En el período de 2016 a 2020, el mercado de la construcción en todo el mundo aumentó alrededor del 2,5 %.
• La región de Asia-Pacífico es el mayor mercado regional de la construcción del mundo
• En 2020, el gasto en construcción de EE.UU. superó los 1,4 billones de dólares.
• La industria de la construcción representa aproximadamente el 13 % de la economía global.
• Los mayores grupos constructores del mundo son asiáticos y europeos

El Sector de la Construcción en Europa

• El sector de la construcción en Europa representa un 9 % del PIB y proporciona 18 millones de empleos directos
• En los últimos años ha habido importantes sucesos en el sector: burbuja inmobiliaria (2008), COVID (2020) o la guerra de Ucrania (2022), que han impactado en financiación, volúmenes y márgenes.
• La Unión Europea ha lanzado los Fondos Next Generation, dirigidos a los países que más han sufrido los efectos de las crisis COVID.
• En inversión en carreteras se aprecia una disminución de la inversión generalizada en toda Europa.
• En ferrocarriles la inversión ha aumentado salvo España.
• La inversión en medio ambiente, sobre todo en suministro y depuración de agua, es fundamental para el desarrollo.

El Sector de la Construcción en España

El sector de la construcción en España ha tenido siempre un peso muy importante en la economía, que ha ido reduciéndose de manera paulatina. Después del gran volumen del sector a finales de los años 90 y principios del siglo XXI, se originó una profunda crisis como resultado del estallido de la burbuja inmobiliaria en 2008.

Edificación

La vivienda muestra cierta estabilidad en los últimos años. A pesar del encarecimiento de precios y de los altos tipos de interés, seguirá habiendo un importante crecimiento de la creación de hogares, por la inmigración y el aumento de la segunda vivienda.

Obra Pública

La Administración Pública es el mayor cliente de la construcción en España. Se rige por la Ley de Contratos del Sector Público. Las Administraciones Públicas cuentan también con numerosas empresas de capital público o mixto, a través de las cuales canalizan gran parte de la contratación.

• La inversión en carreteras se ha reducido significativamente desde la crisis de 2008, tanto en construcción como en reposición, a pesar de que el tráfico viario en España es muy elevado con respecto a otros países.
• La inversión en ferrocarriles es importante en los últimos años, pero el porcentaje de transporte de mercancías es bajo.
• El mayor volumen de licitación pública se concentra en la obra civil.

Contabilidad en la Empresa Constructora

La contabilidad de una empresa es una práctica fundamental que tiene por objeto registrar, clasificar y resumir de manera significativa todas las transacciones de la empresa. Esta información es crítica para que los gestores, reguladores y accionistas tomen decisiones informadas

Las Cuentas Contables

• Los aumentos de valor de los elementos del Activo se anotan en el Debe y las disminuciones se anotan en el Haber.
• Los aumentos de valor de los elementos del Pasivo se anotan en el Haber y las disminuciones se anotan en el Debe.
• El total del Activo debe coincidir con el total del Pasivo.

Libro Diario

Es un libro obligatorio en el que se anotarán diariamente, y por riguroso orden cronológico, las operaciones o hechos económicos realizados por la empresa, figurando cada operación separada de las otras.

Libro Mayor

En él se registran todas las cuentas de la empresa con sus respectivos movimientos. Cada cuenta se sitúa en una hoja de este libro, y a través de ella se puede saber el movimiento que ha tenido la cuenta a lo largo del ejercicio y su saldo final.

Cuentas Anuales

Las Cuentas Anuales son informes contables fundamentales que deben llevar las empresas. Proporcionan una visión clara y detallada del estado financiero de la empresa, permitiendo a los gestores, inversores, acreedores y otros interesados entender la situación económica y patrimonial de la entidad.

• Balance de Situación.
• Cuenta de Resultados.
• Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.
• Estado de Flujos de Efectivo.
• Memoria.

Fuentes de Financiación

• Ampliaciones de capital
• Reservas
• Préstamo bancario
• Leasing
• Renting

Gestión Financiera

Se trata de administrar correctamente la liquidez de la organización, incluyendo la gestión de cobros, pagos y la optimización de la gestión del circulante. Su objetivo es asegurar la liquidez necesaria para el funcionamiento diario de la empresa, al tiempo que se optimizan las inversiones y se minimizan los costos financieros

Informes Financieros

• Estructurar la compañía para que se prepare la información contable necesaria.
• Asegurar que los datos se introducen en tiempo y forma.
• Preparar los cierres mensuales, trimestrales y anuales.
• Corregir los errores producidos.
• Redactar los informes financieros periódicos.
• Revisar el cumplimiento de la normativa contable.
• Preparar la información para los auditores y resolver sus dudas.
• Redactar las memorias de auditoría.

Gestión de Riesgos

Cualquier empresa tiene riesgos asociados a la actividad, en algunos casos comunes y en otros relacionados con su sector. La gestión de riesgos en una empresa es un proceso estructurado que permite identificar, analizar, evaluar y tratar los riesgos potenciales a los que se enfrenta la organización