Financiación Interna: Autofinanciación

Concepto y Tipos

La autofinanciación se compone de los beneficios no distribuidos que se retienen en la empresa para financiar su crecimiento o mantenimiento. Es decir, la empresa genera recursos propios sin necesidad de recurrir a entidades externas. Se distinguen dos vertientes:

• Enriquecimiento: Los beneficios retenidos se destinan a la formación de reservas.
• Mantenimiento: Se destinan fondos para cubrir el desgaste de los equipos o para afrontar riesgos futuros.

Tipos de Reservas

• Legales: Constituidas por ley en sociedades anónimas, con un mínimo del 10% hasta alcanzar el 20% del capital.
• Estatutarias: Se establecen en los estatutos de la sociedad.
• Voluntarias: Se constituyen por acuerdo de los socios.

La autofinanciación busca el crecimiento de la empresa.

Mantenimiento

Se destinan fondos para la amortización de los equipos productivos y la renovación de los mismos. También se reservan recursos para afrontar contingencias y riesgos.

Amortización

Los equipos productivos pierden valor con el tiempo debido al uso o al envejecimiento tecnológico. Esta pérdida de valor se refleja en el cálculo de los beneficios bajo el concepto de amortización. Amortizar un bien implica cuantificar su depreciación.

Provisiones

Son fondos reservados para cubrir riesgos o posibles pérdidas futuras. Su dotación se realiza antes del cálculo de los beneficios.

Ventajas e Inconvenientes de la Autofinanciación

• Mayor autonomía e independencia para la empresa.
• Mejora la solvencia al aumentar los fondos propios.
• Principal fuente financiera para las PYMES.
• No requiere remuneración explícita.
• Posible conflicto entre los intereses de accionistas y directivos.

Fuentes de Financiación Ajena a Corto Plazo

Crédito Comercial a Proveedores

Es una práctica común entre empresas. El aplazamiento del pago equivale a un crédito concedido por los proveedores por el tiempo que dura el aplazamiento.

Préstamos y Créditos Bancarios

La empresa devuelve la cantidad recibida en los plazos acordados, más el precio del préstamo o interés del banco.

Descuento Comercial o Descuento de Efectos

Las letras de cambio o pagarés pueden transformarse en dinero antes de su fecha de cobro.

Factoring

Una empresa se encarga de cobrar los derechos de cobro de otras empresas.

Emisión de Obligaciones (Empréstitos)

Cuando una empresa necesita grandes sumas de dinero, puede obtenerlas a través de un empréstito. Es una forma de financiación reservada a las grandes empresas. La empresa divide el dinero que necesita en pequeñas cantidades iguales y emite títulos por ese valor, denominados obligaciones.

Obligación

Es un título-valor que representa una parte alícuota de una deuda contraída por la empresa.

El Contrato de Leasing (Arrendamiento)

El arrendador alquila un bien a una empresa o arrendatario que se compromete a pagar unas cuotas por el alquiler. Normalmente, el contrato incluye una opción de compra al finalizar el periodo. Es una forma de financiación a medio y largo plazo, ya que permite a la empresa utilizar bienes sin necesidad de fondos propios o de recurrir a un crédito.

Modalidades de Leasing

• Leasing financiero: La empresa acude a una sociedad de leasing que compra el bien al fabricante y se lo arrienda a la empresa. La empresa queda obligada a pagar un alquiler durante la vida del contrato.
• Leasing operativo: El arrendador suele ser el fabricante o distribuidor del bien, y se encarga de su mantenimiento y renovación. La ventaja es que el riesgo de obsolescencia se traslada a la empresa arrendadora, pero el coste es elevado.

Activos Financieros

Son títulos-valor que reconocen una deuda por parte de quien los emite y que dan a su poseedor el derecho a cobrarlos. Los crean las administraciones públicas.

Características de los Activos Financieros

• Rentabilidad: Rendimiento que el inversor obtendrá del activo. Si es conocido a priori, se trata de un título de renta fija; si depende del desempeño de la empresa, es renta variable.
• Riesgo: Depende del plazo de devolución y de las garantías del emisor para hacer frente a la deuda a su vencimiento.
• Liquidez: Depende de la facilidad para convertir el activo en dinero efectivo sin costes significativos.

Mercado de Valores

Es un mercado especializado en la compraventa de todo tipo de títulos. Su función es canalizar el ahorro hacia la inversión.