1. Análisis de la Tesorería y Solvencia

1.1. Venta de Activos y Tesorería

SEVILLANA decide vender unos activos cuyos valores contables netos, en el momento de la venta, son de 100.000 y 500.000 euros, respectivamente, mientras que sus valores de liquidación o residuales son, después de impuestos, de 150.000 y 400.000 euros. Para determinar la tesorería mediante cobros menos pagos (modelo de los movimientos de tesorería), deberemos: b) Añadir un ajuste positivo de 550.000 euros.

1.2. Análisis Dinámico de la Solvencia

Según el análisis dinámico (no clásico) de la solvencia: d) La solvencia depende de tres parámetros: unidades físicas, precio y plazos.

2. Operaciones Financieras y Rentabilidad

2.1. Descuento Financiero

Un cliente de una entidad bancaria necesita 2.500 euros a 30 días y decide materializar su operación en una letra de cambio, figurando como librado en la misma. La operación que pretende realizar con el banco consiste en: c) Un descuento financiero.

2.2. Inversión en Renta Fija

Cuando el inversor decide vender sus títulos de renta fija en el mercado secundario, debe saber: d) Que la cuantía del beneficio o pérdida dependerá de la duración de los activos a liquidar.

2.3. Rendimientos de las Letras del Tesoro

Señale cuál de las siguientes afirmaciones acerca de los activos financieros para la inversión de excedentes de la empresa es la correcta: a) Los rendimientos de las Letras del Tesoro están sujetos al IRPF o ISS.

2.4. Imposición a Plazo Fijo

Nuestra empresa debe realizar un pago de 3.050 euros dentro de 60 días, y para hacerlo efectivo tiene una cantidad sobrante de tesorería de 3.000 euros en este momento. Utilizando como base el año de 360 días y sabiendo que la retención a cuenta del impuesto es del 15%, el tipo de interés mínimo que debe buscar la empresa en una imposición a plazo fijo para que no se vea afectada su capacidad de pago es: d) Ninguna de las anteriores respuestas es correcta.

2.5. Ciclo de Cobro y Ahorro

Una empresa tarda 110 días en cobrar los productos que salen de su almacén y sus ventas diarias ascienden a 2.000 euros. Dicha empresa consigue acortar en 10 días el ciclo de cobro. Sabiendo que el coste medio de sus recursos asciende al 8%, tal medida supondrá: c) Un ahorro de costes financieros por importe de 1.600 euros anuales.

3. Descuento de Letras y Pólizas de Crédito

3.1. Descuento a Forfait

Una empresa acude a una entidad financiera a descontar una letra de cambio a 90 días de un nominal de 100.000 euros, cuando sólo quedan 30 días hasta el vencimiento. El tanto de descuento comercial que le aplica el banco es del 6%, siendo éste un descuento a forfait. Utilizando una base de 360 días, el efectivo que le entrega el banco a la empresa será de: a) 99.500 euros.

3.2. Descuento por Pronto Pago

Una empresa necesita liquidez y está pensando ofrecer a sus clientes un descuento por pronto pago del 5% si pagan al contado en lugar de a 90 días como venían haciendo hasta ahora. Utilizando una base de 360 días, diga a qué tanto de coste efectivo se realizaría la operación: b) 22,77%.

3.3. Comparación entre Descuento y Póliza de Crédito

Si la empresa tiene a su disposición una póliza de crédito cuyo coste efectivo es del 10%, entonces: c) Debería financiarse con la póliza de crédito si el descuento por pronto pago es superior al 2,354%.

4. Depósitos e Intereses

4.1. Intereses de un Depósito

Una empresa ha decidido invertir 100.000 euros en un depósito a 1 mes a un 6% TAE. Sabiendo que no existen comisiones de ningún tipo y teniendo en cuenta la posible retención del impuesto, al finalizar el mes recibirá en concepto de intereses en su cuenta corriente (utilice 360 días): a) 486,75 euros.

4.2. Rentabilidad de una Cuenta Corriente Remunerada

Una empresa tiene contratada una cuenta corriente remunerada con liquidaciones mensuales. La entidad financiera le proporciona la siguiente información, correspondiente al último mes: Intereses brutos, 300 euros, comisiones y demás gastos 20 euros, retención a cuenta del impuesto, 15%. El tipo efectivo de rentabilidad obtenido por la empresa es del: d) Con estos datos es imposible calcular el resultado.

5. Liquidez y Flujo de Caja

5.1. Importancia del Índice de Rotación de Cobro

En cuanto a la liquidez: b) Un aumento en el índice de rotación de cobro beneficia la liquidez.

6. Valoración de Inversiones y Financiación

6.1. Prima de Emisión de Acciones

En la valoración de inversiones, la prima de emisión de acciones: c) Disminuye el coste de la fuente financiera en las que interviene.

6.2. Evaluación y Selección de Inversiones

Entre las premisas básicas para la evaluación y selección de inversiones NO se encuentra: d) No tendremos en cuenta ningún A. Circu.

6.3. Flujos Netos de Caja y CAC

Diga por qué NO se resta la CAC en la formación de los flujos netos de caja: c) No es salida de caja sólo apunte contable.

6.4. VAN y Rentabilidad

Si en determinado proyecto de inversión el VAN resulta negativo cuando la tasa de actualización K= CMPC, podemos afirmar: b) La rentabilidad del activo es menor que el coste del pasivo.

6.5. Financiación Externa Propia

La captación de recursos financieros mediante la emisión de acciones ordinarias: b) Se considera financiación externa propia.

6.6. Liquidación de una Sociedad

Al realizar la liquidación de una sociedad, al accionista le corresponde: a) El valor de los fondos propios después de realizar todas las operaciones de la liquidación.

7. Fórmulas y Reglas Financieras

COBROS EXPL – PAGOS EXPL = Qai EXPL O FNC – PAGOS INT – PAGOS T – PAGOS DIV = TS PROV. PERIODO – CAF = TESOR. DEF. PERIODO.

REGLA DE ORO: Af = Pf y Ac= Pc REGLA SEGURIDAD: el Pasivo Permanente > Af = El CC, FM o FR > 0 —-> COndi. Solvencia c/p Ac > Pc