PREGUNTAS DE EXAMEN

1. Durante la autarquía se desarrollaron mercados negros: ¿cómo funciona un mercado negro? Utiliza análisis gráfico.

Se fija un precio oficial (P₀) inferior al de equilibrio del mercado (P₀ ^e), la cantidad demandada (Q^d) es superior a la ofrecida (Q⁰), los precios en los mercados paralelos o negros (P_m) son superiores a los establecidos oficialmente (P₀).

A los precios fijados artificialmente, la cantidad ofrecida se contrae, produciéndose una menor cantidad de los bienes intervenidos.

La diferencia entre los precios oficiales y los obtenidos en los mercados negros posibilita a los oferentes beneficiarse de su posición en el mercado, colocando una parte de su output en esos mercados a precios muy superiores.

El exceso de demanda y la dificultad de acceso al abastecimiento externo en un contexto de precios administrados posibilita la generalización de los mercados paralelos y unos precios de venta crecientes y elevados.

Los mercados negros generan:

• Rentas de escasez
• Beneficios empresariales extraordinarios
• Procesos de acumulación: aumento del excedente empresarial

Los procesos de acumulación se mantienen por:

• La regulación administrativa de precios
• El proteccionismo externo excesivo
• La restricción de la competencia interna vía control de las inversiones nuevas

El mercado no tiene un papel relevante como orientador de la producción y del mecanismo de distribución.

Se asignan recursos deficientemente por el desajuste de los precios relativos.

Se incrementa la ineficiencia de la estructura productiva.

Se producen estrangulamientos en suministros básicos.

Producen déficits en productos y bienes insustituibles (consecuencia de un flujo insuficiente de importaciones).

2. Discuta la efectividad de la política económica (fiscal, monetaria y de rentas) durante la autarquía.

POLÍTICA FISCAL

La política fiscal que desplace la curva de demanda agregada para incrementar la renta tropieza con los desequilibrios externos, genera incrementos de la renta a corto plazo (Y₁ ® Y₂) y tensiones en los precios (P_o ® P₁).

IMPACTO DE LAS SUBIDAS SALARIALES DE 1956

Ley Girón (1956): subidas salariales nominales no acompañadas de una política monetaria de contención de los precios. A corto plazo: ΔW superior capacidad de compra, desplazamiento de la curva de demanda agregada hacia la derecha (Y^d ® Y^d₁) y un impacto favorable en la tasa de crecimiento de la renta.

4. Discuta la efectividad de la política fiscal y monetaria durante los sesenta.

La eficacia de la política monetaria o fiscal para la consecución de un ritmo expansivo más elevado se enfrenta a dos objetivos:

• Posibilitar que la tasa de crecimiento compatible con el sector exterior pueda alcanzarse.
• Procurar afectar las condiciones determinadas por dicho sector exterior para maximizar la tasa de crecimiento de la renta.

EFICACIA DE LA POLÍTICA FISCAL

Una política fiscal que incremente el gasto público (Y^d₁ ® Y^d₂) forzando el ritmo de crecimiento por encima de los límites fijados por la curva T*T* genera un déficit exterior, disminuye las reservas internacionales y requiere medidas de contención a medio plazo.

Una demanda interna creciente por la expansión y una capacidad exportadora inferior generan tasas de crecimiento con equilibrio externo de las rentas menores, y siempre tensiones en los precios (P^e₁ ® P₂).

La política fiscal presenta unas posibilidades limitadas de utilización, restringidas al ajuste del crecimiento de la renta y el equilibrio externo, y cualquier estrategia expansiva que se plantee la consecución de tasas de crecimiento superiores tiene como freno el sector exterior.

DY (Y^e₁ ® Y₂) por el desplazamiento de la curva IS (IS₁ ® IS₂); deterioro (déficit) de la balanza comercial asociado a una renta superior (compensado con el superávit en la balanza de K por el Δ tipo de interés); el desplazamiento de la LM hacia la derecha hasta el punto (C’) puede originar un nuevo equilibrio a largo plazo.

EFICACIA DE LA POLÍTICA MONETARIA:

La eficacia de la política monetaria también se ve limitada por el sector exterior.

Un desplazamiento de la LM hacia la derecha (política monetaria expansiva) también tropieza con el sector exterior y los límites impuestos por el desplazamiento de la TT, las disponibilidades de reservas internacionales y la capacidad de endeudamiento que posibilitan financiar temporalmente los desajustes.

EFICACIA DE LA POLÍTICA MONETARIA Y FISCAL

Si la pendiente de la curva B fuera menor que la de la curva LM, el punto de equilibrio a largo plazo se alcanzaría en A’, pero ahora los desplazamientos de la curva IS cortarían la curva LM en (B’) por encima de la curva B₂ y ocasionarían un superávit (no un déficit).

RAZÓN: el grado de respuesta de los movimientos internacionales de K a las variaciones del tipo de interés. è cuanto más sensibles sean los inversores a los diferenciales de los tipos entre la economía española y el exterior (B₂), bastarán ligeras alteraciones en el tipo de interés interno para que se produzcan movimientos de K cuantitativamente importantes.

4. Las partidas compensadoras en el periodo desarrollista.

LAS PARTIDAS COMPENSADORAS: TURISMO

La expansión del turismo posibilita el reequilibrio de las cuentas exteriores al incrementar los saldos en la balanza de servicios: partida que se convierte en la primera industria de X y en el pilar básico de la BP española.

El turismo es consecuencia de un nuevo tipo de movilidad espacial de las personas asociada a una finalidad de ocio facilitado por:

• Un crecimiento rápido y prolongado de la renta de los países industrializados europeos que posibilita mejoras sociales (reducción de la jornada y días de trabajo y la generalización de las vacaciones pagadas).
• Unos costes de transporte decrecientes en términos reales.

España presenta buenas condiciones para el turismo por:

• Su proximidad geográfica (fácil acceso y menores gastos de desplazamiento).
• Su oferta de sol y condiciones naturales que coinciden con las demandas de población norte y centroeuropea.
• El diferencial de precios que incrementa la renta real de los turistas y la calidad del ocio.
• Una similitud cultural.

PARTIDAS COMPENSADORAS: EMIGRACIÓN Y REMESAS

En España, la tasa de emigración está motivada por:

• El auge y déficit de empleo existente en los países europeos centrales durante el periodo.
• El diferencial salarial respecto a los países europeos.

En la economía europea desde los 50 se da un proceso de crecimiento acelerado acompañado de un déficit de mano de obra a los salarios de mercado, generando peligro de tensiones salariales por la presión de la demanda sobre los mercados de trabajo.

DW è Dcostes è Dprecios è Ñ competitividad è desaceleración tasas de crecimiento.

Para evitarlo, las economías centrales europeas permiten la entrada de mano de obra extranjera (de la cuenca mediterránea) a sus mercados de trabajo.

Para España y los países periféricos, con la exportación de sus excedentes de mano de obra:

• Se facilitan los ajustes estructurales en las zonas de emigración.
• Se reducen sus niveles reales de paro.
• Se obtienen ingresos de las rentas de trabajo repatriadas que:
• Reequilibran sus balanzas de pagos.
• Completan un ahorro insuficiente para financiar unas tasas de inversión crecientes.

LAS PARTIDAS COMPENSADORAS: FLUJOS DE CAPITAL

La Ley de Inversiones Extranjeras de 1959 (más permisiva y liberal) facilita el flujo de capitales porque busca cuatro objetivos:

• Una tasa de inversión superior.
• Aumentar la competencia (incrementando la oferta interior).
• Configurar una partida equilibradora de la BP.
• Facilitar una mayor difusión del progreso técnico.

Con la liberalización de los flujos de capital se amplían los flujos de capital y se produce una importante entrada de ahorro del exterior que completa el ahorro interno y financia una inversión en expansión. Se instalan grandes empresas multinacionales buscando:

• Fragmentación del proceso productivo y una ubicación industrial competitiva (ventajas comparativas de una mano de obra barata, con una cierta cualificación y poco conflictiva) para sus proyectos de inversión con fines exportadores.
• Mercados en expansión y con futuro.

INEFICIENCIA DE LA POLÍTICA FISCAL:

Una alteración del gasto público (IS_O ® IS₁) (por ejemplo, para conseguir, vía crecimiento de la demanda agregada, niveles de renta superiores con los que Ñ elevadas tasas de desempleo) tropieza con la elevación del tipo de interés (i_o ® i₁) è entrada de K y una apreciación de la moneda (TC_O ® TC₁) è deterioro de la competitividad è ¯X è deterioro Bc/c è la IS vuelve a su primitiva posición.

Resultado: se altera la composición de la demanda agregada al sustituir X por consumo interno (G).

6. Exponga las etapas de una burbuja especulativa según Minsky.

Fase 1 – Planteamiento:

1. Una perturbación.
2. Una nueva tecnología (como internet).
3. Un cambio en la política económica (reducción de tipos de interés).
4. O lo que sea, que cambia las cosas para un sector de la economía (la gente ve a ese sector de otra manera).

Fase 2 – Los precios comienzan a subir:

1. Inicialmente, ese incremento casi no es percibido (muchas veces, estos precios más altos reflejan una mejora en los indicadores económicos).
2. Según los precios van aumentando más, la gente empieza a notarlo.

Fase 3 – Crédito fácil:

1. Combustible para una burbuja: crédito barato.
2. Sin él, no puede haber especulación. Sin crédito barato, los agentes externos no pueden entrar.
3. Cuando una burbuja empieza, el mercado es invadido por agentes externos.

1. Sin él, las consecuencias del planteamiento se desvanecen y el sector vuelve a la normalidad.

Fase 3 – Crédito fácil:

1. Crédito fácil asociado a la innovación financiera.
2. Se desarrolla un nuevo tipo de instrumento financiero que infravalora los riesgos.
3. En 1929, los precios fueron catapultados a la estratosfera con la ayuda de los «margin calls» (una forma de apalancamiento).
4. Ahora hipotecas «sólo interés» (para financiar compras de inmuebles sobrevalorados).

Fase 4 – Recalentamiento del mercado:

1. Que estimula los volúmenes y aparecen las escaseces.
2. Los precios comienzan a acelerarse, y se recogen beneficios fáciles.
3. Más agentes externos son atraídos y los precios se desbocan.
4. Las subidas de precios atraen a los bobos, los codiciosos y los desesperados por meterse en el mercado.

Fase 5 – Euforia:

1. Algunas voces prudentes dirán que la burbuja no puede seguir más: argumentos, indicadores económicos a largo plazo y simple lógica económica.
2. Pero los precios aún están subiendo: “ahora el mundo es diferente”.
3. La mentira: cuando los precios toquen máximos, habrá un «suave aterrizaje».
4. Marcharse justo antes de que la burbuja explote versus historias de gente que se hizo rica en dos días y amigos con grandes ganancias.

Fase 6 – Los expertos recogen beneficios:

1. Mientras esta euforia, la burbuja se mantiene.
2. Los expertos conocen su mercado, recuerdan el “viejo mundo”, comienzan a asustarse y comienzan a vender.
3. Cuando esos expertos venden es ya el principio del fin.

Fase 7 – El estallido:

1. La euforia es reemplazada por el miedo.
2. El fin del crédito fácil o noticias inesperadas.
3. Los forasteros comienzan a vender, pero no hay compradores: pánico.
4. Los precios se desploman, el crédito se corta, y las pérdidas comienzan a acumularse.

7. Las causas geopolíticas y económicas de la crisis del petróleo.

Fuerte déficit en la balanza comercial de EEUU, crecimiento de la productividad inferior a la de los países europeos y de Japón.

DÉficit presupuestario USA generado por la guerra de Vietnam.

USA aumenta la emisión de la moneda sin un aumento proporcional de las reservas de oro:

• Afecta negativamente a la credibilidad del dólar.
• Es la unidad de referencia para establecer las paridades.
• Es la principal moneda de reserva internacional.
• Se devalúa el dólar.
• Empobrece a los países que tienen reservas en dólares.
• Algunos países piden la conversión de sus dólares de reserva en oro.

Crisis del sistema Bretton Woods:

• El dólar se desliga del patrón-oro: Nixon suspende la convertibilidad del dólar en oro.
• Se rompen las reglas del juego del sistema económico mundial.
• Las principales monedas del mundo occidental flotaron en un contexto de gran inestabilidad.

El Acuerdo de Teherán (1971) establece:

• Sistema de fijación conjunta de precios entre las empresas productoras y la OPEP.
• Fórmula de protección del precio del crudo para compensar las posibles depreciaciones del dólar.

En 1973, los países exportadores de petróleo (en coincidencia con los intereses de los EUA) incrementan el precio del petróleo para compensar las pérdidas derivadas de la devaluación del dólar.

La guerra de Yom Kippur (1973) =

• Reacción de la OPEP al apoyo occidental a Israel.
• Embargo de petróleo a los países que más habían apoyado a Israel (como EE.UU. y Holanda).

Importancia económica del petróleo:

• En 1972, el precio del crudo estaba por debajo de 3,50 $/barril.
• A finales de 1974, el precio nominal del petróleo se había cuadruplicado, a más de $12.00.

Claves económicas:

A) Incremento continuado del consumo mundial (entre 1960 y 1973 se triplica).

• Desde finales de los años 20, uso generalizado del petróleo como: combustible y materia prima.
• Proceso de cambio de base energética en la economía mundial.
• Factor clave del proceso expansivo de la posguerra a escala internacional.
• Crecimiento de los sectores intensivos en energía.

B) Desigual distribución de la producción y el consumo en el mundo.

C) Posición dominante de la OPEP en producción y reservas.

Mientras que los países árabes de la OPEC redujeron su producción en cinco millones de barriles por día, los otros países productores fueron capaces de aumentar la producción en un millón de barriles.

Rigidez de la demanda de petróleo a corto plazo.

• Alta elasticidad renta:

Bajas estabilidad precio y sustitución:

8. El ajuste estructural clásico y el incompleto, y los componentes de la productividad del factor trabajo en la agricultura española.

La población activa agrícola (sobredimensionamiento) y la mano de obra femenina (con una tasa de actividad de las más bajas de Europa):

• Se mantienen como oferta potencial.
• Presentan un carácter procíclico.
• Las curvas de oferta de trabajo son bastante elásticas (pequeñas variaciones de los salarios propician incrementos de la demanda provenientes de la agricultura y de la mano de obra femenina).
• Facilitan el crecimiento de la economía española porque suavizan las posibles tensiones en los mercados no agrarios de trabajo.
• Aminoran las tasas de crecimiento de salarios reales.
• Aumentan la oferta disponible de trabajo en los sectores dinámicos en los puntos donde se precisa (industria, construcción y servicios).

Los simples trasvases intersectoriales de mano de obra desde una agricultura (con población ocupada subutilizada) a los restantes sectores productivos en expansión representan incrementos importantes en la productividad general de la economía.

Pero a pesar del crecimiento de la demanda de trabajo, los incrementos en la oferta hacen que una parte de esa oferta no encuentre empleo, generando una corriente migratoria hacia los mercados europeos en expansión.

9. Las dos crisis del petróleo y la cambiaría de principios de los noventa (se corresponden con DAFOs; explicar sólo el DAFO puntuando 2,5 sobre 10 puntos)

DIAGNÓSTICO DE PARTIDA CRISIS DE 1973: COYUNTURA INTERNACIONAL EN CRISIS