Preparación y Presentación de un Proyecto de Inversión

Estudio de Mercado

Objetivo: Estimar la demanda de un proyecto, pronosticar los futuros ingresos, costos e inversiones implícitas.

Análisis de la Demanda

Se trata de analizar la demanda futura del bien o servicio. Para ello es necesario:

• Analizar si existe una necesidad insatisfecha que el proyecto pueda cubrir.
• Analizar el comportamiento del consumidor, identificando sus hábitos de consumo y motivaciones.
• Elaborar un perfil del consumidor.
• Diseñar una estrategia comercial basada en el perfil del consumidor.

Una vez definido el producto o servicio, se debe determinar el mercado objetivo (nacional, internacional, etc.).

Variables a considerar:

• Tasa de crecimiento de la población.
• Edad y sexo de la población objetivo.
• Ingreso promedio por persona.

Estimación de la Demanda Futura

Este análisis es esencial para el proyecto. El análisis de la demanda pasada y presente sirve como base para proyectar la demanda futura, ya que permite conocer el comportamiento de las variables que la afectan.

Ejemplo:

¿Qué sucede si en el país hay crecimiento económico?

• El ingreso de los consumidores aumenta. Pero, ¿cómo se distribuye ese aumento?
• ¿Aumenta el ingreso de los consumidores potenciales del bien o servicio?
• Si la respuesta es positiva, entonces aumentará la demanda del bien o servicio del proyecto en evaluación.

Análisis de la Oferta

Se refiere a la cantidad de productos o servicios similares que se ofrecen en el mercado a un precio determinado.

Factores a considerar:

• Volúmenes de producción de la competencia.
• Costos de producción de la competencia.
• Capacidades instaladas y utilizadas por la competencia.
• Cambios tecnológicos en la industria.
• Disposiciones legales que afecten a la oferta.

Tipos de Mercado:

• Mercado Competitivo: Existe una cantidad de oferentes tal que ninguno puede afectar significativamente el precio del producto o servicio.
• Mercado No Competitivo: Unos pocos oferentes tienen la capacidad de influir en el precio del producto o servicio.

Consideraciones sobre el Mercado Competitivo:

• El tamaño del mercado es secundario.
• Lo importante es la capacidad del proyecto para conquistar una parte del mercado.
• La producción del proyecto puede ser relevante o irrelevante, dependiendo de la estrategia de penetración en el mercado.

Participación del Proyecto en el Mercado

Con la proyección de la demanda y la oferta, se puede estimar la posible participación del proyecto en el mercado.

Esta información es crucial para el análisis del tamaño del proyecto.

La decisión puede ser construir una nueva planta o ampliar una existente, para alcanzar el volumen de producción necesario para la participación deseada en el mercado.

Análisis del Sistema de Comercialización

Factores a considerar:

• Canales de distribución.
• Medios de transporte.
• Sistemas de almacenamiento, refrigeración y conservación.
• Diseño comercial del producto o servicio.
• Asistencia técnica a los clientes.
• Política de ventas y planes de financiamiento.
• Publicidad y propaganda.

Estudio Técnico

Objetivo: Proponer y analizar diferentes opciones para producir el bien o servicio. Se deben considerar las maquinarias, instalaciones, insumos y costos de inversión.

Tamaño del Proyecto

El tamaño del proyecto dependerá de varios factores, incluyendo la demanda estimada, la disponibilidad de recursos y la estrategia de la empresa.

Conceptos Clave:

• Capacidad Teórica: Volumen de producción que se puede alcanzar con técnicas óptimas, permitiendo operar al mínimo costo.
• Capacidad Máxima: Volumen máximo de producción que se puede lograr utilizando los equipos a su máxima capacidad, sin importar el costo.
• Cantidad de Producción Normal: Volumen de producción que se obtiene al costo unitario mínimo, bajo las condiciones de producción que se espera que prevalezcan durante la mayor parte del tiempo.

Selección del Tamaño

Se debe elegir el tamaño óptimo del proyecto utilizando criterios financieros, como el Valor Actual Neto (VAN).

• Se seleccionará el tamaño que maximice el VAN.

Proceso de Producción

Se evaluarán los diferentes procesos de producción que permitan obtener el bien o servicio. Se busca el proceso más óptimo, considerando la combinación de insumos, maquinaria y tecnología.

Se debe realizar un estudio crítico de los procesos de producción de la competencia, considerando las características tecnológicas, la intensidad en el uso de los factores productivos, los costos de producción, las facilidades para la expansión de la capacidad productiva, las ventajas y desventajas de cada proceso.

Descripción del Proceso Productivo

Una vez definido el proceso productivo, se debe describir en detalle, incluyendo:

• Equipos e instalaciones.
• Insumos.
• Mano de obra.
• Productos principales, intermedios y subproductos.
• Requerimientos de materias primas, materiales y otros insumos (cantidades, calidades y costos unitarios).
• Requerimientos de personal calificado y no calificado.

Criterios para Decidir sobre el Proceso de Producción

Se debe elegir el proceso que maximice el VAN. También se puede realizar un análisis cualitativo, considerando el estudio de mercado, el tamaño del proyecto, la localización, la disponibilidad y los costos de los factores productivos.

Localización del Proyecto

Se debe realizar un estudio para determinar la localización más conveniente para el proyecto. La decisión de localización puede implicar una inversión costosa y permanente, y es difícil de modificar posteriormente.

Factores Determinantes:

• Disponibilidad de agua potable.
• Disponibilidad de energía eléctrica.
• Vías de comunicación.

Factores Deseables:

• Disponibilidad de mano de obra especializada.
• Calidad del terreno.

Obras Físicas y Equipos

Una vez definido el tipo, la forma y la dimensión de las obras físicas, se debe realizar una descripción de las mismas. Esta descripción no tiene que ser exhaustiva en la etapa de evaluación del proyecto, pero debe ser suficiente para identificar cada una de las unidades independientes de las obras principales y complementarias, y para analizar sus costos.

Se debe preparar un detalle de los principales materiales que se utilizarán en la construcción, indicando la cantidad, calidad, origen (nacional o importado) y precio unitario.

También se deben detallar los equipos, maquinarias, herramientas y la mano de obra que se empleará en la construcción.

Finalmente, se debe presentar un resumen que muestre los costos de ejecución de las obras físicas y el costo total de las mismas.

Antecedentes Económicos del Estudio Técnico

Valorización de las Inversiones en Obras Físicas

Incluye la construcción o remodelación de edificios, oficinas, caminos, estacionamientos, instalaciones eléctricas, etc. La información se organiza en un cuadro llamado “Balance de Obras Físicas”.

Inversiones en Equipamiento

Son las inversiones en equipos que permiten la operación normal del proyecto. La información se organiza en “Balances de Equipos Particulares”.

Normalmente, este balance va acompañado de cotizaciones de respaldo.

Las dos primeras columnas del balance (tipo de equipo y cantidad) deben estar respaldadas con un anexo técnico que justifique la selección.

El costo unitario debe estar respaldado con un anexo de cotizaciones.

La vida útil de los activos inmovilizados está establecida legalmente por el Servicio de Impuestos Internos (SII).

La información anterior permite elaborar un calendario de reinversiones y un calendario de ingresos por venta de equipos usados.

Otros Antecedentes de Costos del Estudio Técnico

• Niveles de especialización del personal.
• Tasas de salario y requerimientos de fuerza de trabajo para la operación directa.
• Necesidades de supervisión e inspección.
• Costos de materias primas, combustible, energía eléctrica y otros insumos.
• Desperdicios y mermas.
• Valor residual del equipo al final de su vida útil.
• Derechos, royalties y seguros.
• Mantenimiento y reparaciones.

Organización

Cada proyecto de inversión tiene características únicas que determinan la estructura organizativa más adecuada. Se deben considerar aspectos como la división del trabajo, la centralización, la autoridad y la responsabilidad.

Información Relevante:

• Dimensionamiento de oficinas y equipos (costo de inversión).
• Nivel de cargos ejecutivos (costo de remuneraciones).
• Procedimientos administrativos (costos indirectos).

Factores Organizacionales

• Participación de unidades externas al proyecto (relación con proveedores y clientes).
• Tamaño de la estructura organizativa (niveles jerárquicos y divisiones funcionales).
• Tecnología administrativa (procedimientos y necesidades de recursos humanos).
• Complejidad de las tareas administrativas (la diversidad de tareas tiende a aumentar las necesidades de comunicación vertical).

La estructura organizativa debe ser flexible para adaptarse a los cambios.

Etapas de la Organización

Se deben distinguir dos etapas:

1. Construcción o ejecución del proyecto.
2. Operación o funcionamiento del proyecto.

Para cada etapa se debe definir la estructura organizativa más adecuada. En general, a mayor tamaño del proyecto, mayor complejidad de la estructura organizativa.

Organización para la Ejecución

La ejecución del proyecto puede estar a cargo de la misma empresa o se puede contratar a firmas especializadas.

Se debe elaborar un calendario que incluya todas las actividades de esta etapa.

Es importante controlar el avance de las actividades. Para ello se puede utilizar la herramienta de Carta Gantt.

Organización para la Operación

Se debe definir la estructura organizacional para la operación del proyecto, incluyendo la determinación de las necesidades de personal.

Se debe decidir qué actividades se realizarán internamente y cuáles se subcontratarán.

Se debe analizar la influencia de los procedimientos administrativos sobre los costos de inversión y de operación.

Se deben detallar los departamentos y divisiones de la empresa.

Se debe elaborar un organigrama que muestre la estructura completa de la organización.

Inversiones en la Organización

Como resultado del estudio de la organización, se realizarán inversiones en obras físicas, equipamiento y capital de trabajo.

• Programa de recintos o arquitectónico (cantidad y tamaño de oficinas e instalaciones anexas).
• Diseño de las unidades administrativas, considerando el flujo de clientes, el movimiento del personal, los proveedores, las bodegas de materiales, los archivos, etc.
• Imagen corporativa.
• Vehículos para el personal ejecutivo.
• Gastos de organización y puesta en marcha.
• Sistemas de comunicaciones y procesamiento de datos.
• Inversión en capital de trabajo (inventarios).

Costo de la Operación Administrativa

La mayoría de los costos de operación se deducen del análisis organizacional.

• Remuneraciones del personal ejecutivo, administrativo y de servicios.
• Costos indirectos derivados de beneficios sociales y servicios de bienestar.
• Servicios prestados por terceros.
• Sistema de registros de la información.

Aspectos Legales

Los aspectos legales son factores externos que pueden influir en el proyecto.

Cada país tiene un ordenamiento jurídico que incluye normas que pueden condicionar los flujos de caja del proyecto, tanto en la etapa de inversión como en la etapa de operación.

Aspectos Legales Relevantes:

• Legislación Tributaria: Pago de impuestos, depreciación, utilidades o pérdidas, etc.
• Legislación Laboral: Salarios, indemnizaciones, jubilaciones, etc.
• Tratados Internacionales: Aranceles, normas sanitarias, etc.