Inversión
Definición
En macroeconomía: sustracción de bienes de su aplicación a la satisfacción de necesidades inmediatas, dedicándolos a la producción de nuevos bienes.
Para las empresas: la adquisición de bienes y derechos que faciliten la consecución de sus objetivos.
La inversión es un acto mediante el cual se produce el cambio de una satisfacción inmediata y cierta, a la que se renuncia, contra una esperanza que se adquiere y de la cual el bien invertido es soporte.
Tipos de Inversiones
Según el soporte físico:
- Inversiones físicas: Su soporte constituye un activo material, como maquinaria, mobiliario, elementos de transporte, etc.
- Inversiones inmateriales: Su soporte no es un bien físico, sino un derecho exclusivo de uso, como marcas, patentes, nombres comerciales, diseños industriales.
- Inversiones financieras: Su soporte lo constituyen los activos procedentes del mercado financiero, como obligaciones, acciones, pagarés, etc.
Según su finalidad:
- Inversiones para el inicio de la actividad: Tienen como objetivo la adquisición de los elementos necesarios para poner en funcionamiento un proyecto de inversión.
- Inversiones de renovación o reemplazo: Su finalidad consiste en sustituir un equipo productivo por otro nuevo.
- Inversiones de expansión: Su objetivo es aumentar la capacidad productiva de la empresa.
- Inversiones en la línea de productos o modernización: Su finalidad consiste en la mejora de los productos fabricados por la empresa o el lanzamiento de nuevos productos.
- Inversiones estratégicas: Son aquellas que tratan de consolidar a la empresa en el mercado, para reducir los riesgos derivados del progreso técnico y la competencia.
Según el periodo de permanencia:
- Inversiones a corto plazo: Si su duración es inferior al periodo medio de maduración de la empresa o inferior a un ciclo completo de explotación.
- Inversiones a medio y largo plazo: Si su duración es superior al periodo medio de maduración de la empresa o superior a un ciclo completo de explotación. Entre uno y tres años como medio plazo, y superior a tres años, largo plazo.
Métodos de Evaluación y Selección de Inversiones
Tomando la rentabilidad como medida de evaluación, se pueden clasificar los modelos en dos grandes grupos:
Modelos estáticos
Son aquellos que no consideran el factor tiempo al valorar las unidades monetarias generadas por el proyecto.
Modelos dinámicos
A diferencia de los anteriores, tienen en cuenta la variable tiempo.
Entre los modelos dinámicos, se distinguen dos métodos:
- Método del valor capital o valor actual neto (VAN).
- Método de la tasa interna de rentabilidad o rendimiento (TIR).
Fases del proceso de evaluación y selección de inversiones:
- Determinación del importe del desembolso inicial, teniendo en cuenta el concepto de inversión.
- Fijación de los flujos de caja generados por la inversión, dentro de un horizonte temporal definido.
- Aplicación de los métodos de evaluación y selección de inversiones.
Fuentes de Financiación
Financiación: Obtención de recursos necesarios para la empresa provenientes de distintos orígenes que denominaremos fuentes financieras.
La empresa obtiene recursos de distintos agentes, entidades e incluso de tipos de mercados financieros. Las fuentes financieras pueden clasificarse en función de distintos criterios:
Según la propiedad:
- Recursos propios: Forman parte del patrimonio neto de la empresa, pertenecen a ella y no existe obligación de devolverlos.
- Recursos ajenos: Proceden de terceras personas y la empresa tiene la obligación de devolverlos en las condiciones que se pactaron al obtenerse.
Según la forma en que se han generado:
- Financiación interna: Es generada por la actividad propia de la empresa.
- Financiación externa: Se obtiene desde el exterior de la empresa mediante los mercados financieros.
Según el plazo de devolución:
- Financiación a corto plazo: Si el vencimiento de la obligación de pago es menor que la duración de un ciclo de explotación de la empresa o bien inferior a un año.
- Financiación a largo plazo: Cuando el vencimiento de la obligación de pago es mayor que la duración de un ciclo de explotación de la empresa o bien superior a un año.
Según la necesidad de tramitación previa:
- Financiación negociada: Requiere una gestión activa con las entidades o personas que proporcionarán los recursos.
- Financiación espontánea: No requiere ninguna gestión activa. No es necesario un pacto previo para la concesión de recursos.
Financiación Propia Interna
La financiación interna se deriva del proceso productivo de bienes o servicios de la empresa, materializándose en el beneficio alcanzado por la empresa en cada periodo. Por ello, también se denomina autofinanciación.
Elementos de la financiación interna:
- Reservas: Beneficio de ejercicios anteriores que no han sido distribuidos.
- Resultado de ejercicio: Resultado del último ejercicio económico cerrado.
- Amortizaciones y deterioros: Recogen la depreciación acumulada de los activos productivos.
Ventajas:
- Para las pequeñas y medianas empresas es prácticamente el único medio de financiación con el que cuentan.
- Mejora la ratio de endeudamiento y solvencia de la empresa.
- La utilización de dicha financiación permite a la empresa adquirir mayor autonomía en sus decisiones de inversión.
Inconvenientes:
- La generación de recursos mediante la autofinanciación es un proceso lento.
- Los criterios de selección de inversiones pueden relajarse al no tener como elemento comparativo el coste de financiación.
Sociedades de Capital Riesgo
Son empresas especializadas en invertir en proyectos empresariales con grandes perspectivas de crecimiento y rentabilidad como accionistas minoritarios. Su participación como accionistas es temporal.
Fuentes de Financiación Propias
Las fuentes de financiación propias tienen una doble procedencia, interna o externa.
La financiación interna…
La financiación propia de origen externo está constituida principalmente por las aportaciones de los propietarios, socios o accionistas a la empresa y se denomina Capital o Capital Social.
Fuentes de Financiación Ajenas
Atendiendo al plazo de devolución de la deuda, las fuentes de financiación ajenas pueden clasificarse en:
Fuentes de financiación a largo plazo:
Periodo de devolución superior a un año o al ciclo de explotación de la empresa. Las operaciones más comunes son: préstamos y créditos de instituciones financieras, empréstitos de obligaciones, leasing y renting.
Fuentes de financiación a corto plazo:
Periodo de devolución inferior a un año o al ciclo de explotación de la empresa. Las operaciones más comunes son: préstamos y créditos bancarios, crédito comercial, descuento bancario de efectos, factoring, confirming, IVA.