Métodos de desarrollo: Crecimiento interno y externo y cooperación empresarial

8.1. Crecimiento Interno frente a Crecimiento Externo

8.1.1. Conceptos

Crecimiento Interno

Crecimiento mediante nuevas inversiones o activos en el seno de la empresa. Implica la contratación de nuevos factores y la creación de capacidad productiva nueva en el sistema.

Ventajas

• Adquisición de tecnología más reciente (bienes de equipo)
• Optimización de la localización industrial y distribución comercial
• Optimización de la gestión del proceso de crecimiento

Inconvenientes

• Período de maduración de la inversión largo
• Dificultades para financiar el crecimiento, salvo autofinanciación

Crecimiento Externo

Crecimiento mediante adquisición, participación, asociación o control de empresas o activos ya existentes.

• No existe contratación de nuevos factores productivos.
• No se crea capacidad productiva nueva en el sistema, solo cambio de propiedad ya existente.
• Forma típica de crecimiento de países avanzados: capitalismo financiero.

Ventajas

• Rapidez: disponibilidad inmediata de las nuevas inversiones
• Facilita procesos de I+D o internacionalización
• Mejor selección del momento adecuado para entrar en una industria o país
• Facilita la entrada en industrias maduras

Inconvenientes

• No se puede optimizar la gestión del proceso
• Problemas de integración de organizaciones diferentes
• Posibilidad de pagar un sobreprecio respecto al valor actual de mercado
• Limitaciones por la preservación de la libre competencia

8.1.2. Tipos de desarrollo externo

• Fusiones: Unión entre dos o más empresas, normalmente con pérdida de personalidad jurídica en al menos un participante.
• Adquisiciones: Tiene lugar cuando una empresa, mediante diversos procedimientos, compra una parte del capital social de otra empresa, con la intención de dominarla, bien sea total o parcialmente.
• Cooperación entre empresas: Dos o más empresas establecen vínculos y relaciones entre sí a través de fórmulas jurídicas expresas o bien con acuerdos explícitos o tácitos, pero sin pérdida de personalidad jurídica.

Tipos de desarrollo externo

Fusión de empresas: integración de sociedades

• Fusión pura
• Fusión por absorción
• Fusión con integración parcial de activos

Adquisición de empresas: compraventa de acciones

• Compraventa convencional
• Compra mediante apalancamiento financiero
• Oferta pública de adquisición de acciones

Cooperación o alianzas entre empresas

8.2. Fusiones y Adquisiciones de Empresas

8.2.1. Las fusiones y las formas de desconcentración

Fusión: unión de 2 o más personas jurídicamente independientes que deciden juntar sus patrimonios y formar una nueva sociedad; normalmente hay pérdida de personalidad jurídica de al menos un participante.

Tipos y formas (se requiere mayor desarrollo de este punto)

8.2.2. Las adquisiciones

Adquisición: compra por parte de una sociedad jurídica del paquete accionariado de control de otra sociedad, sin haber fusión de patrimonios; ninguna empresa pierde su personalidad jurídica.

Formas de control dependiendo de:

• Porcentaje de capital social adquirido o controlado
• Forma de distribución del resto de títulos

Métodos para realizar adquisiciones de empresas:

• Contrato de compraventa tradicional
• Compra mediante apalancamiento financiero (LBO)
• Oferta pública de adquisición de acciones (OPA)

Compra mediante apalancamiento financiero:

• Financiar la compra de una empresa mediante deuda

¿Cómo se devuelve la deuda?

• Flujos de caja de la empresa comprada
• Ahorro de impuestos por aumento de gastos financieros
• Posibilidad de vender parte de los activos

Oferta pública de adquisición (OPA):

• Oferta de compra de todo o parte del capital de una empresa cuyo capital está, todo o en parte, admitido a negociación en bolsa de valores.

¿Cuáles son las condiciones habituales?

• Pago de sobreprecio por las acciones
• Porcentaje del capital social de compra prefijado
• Tiempo prefijado para aceptar la oferta

Fusiones y adquisiciones: justificación

Motivos de eficiencia económica:

• Reducción de costes
• Conseguir nuevos recursos y capacidades
• Sustitución del equipo directivo
• Inversión de fondos excedentarios
• Incentivos fiscales

Motivos de poder de mercado:

• Superar barreras de entrada en una industria o país
• Incremento de poder de mercado
• En fusiones/adquisiciones verticales se tienen las ventajas de la integración vertical
• Disponer de un tamaño adecuado para competir en mercados globales

Otros motivos:

• Objetivos propios de los directivos
• Respuesta a la tendencia del sector

8.2.3. La gestión del crecimiento externo

Gestión del crecimiento externo:

• Selección de la empresa objetivo: búsqueda de información, fijación de precio, forma de financiación
• Integración organizativa y cultural: diseño organizativo, procesos administrativos, política de recursos humanos, cultura organizativa
• Integración productiva: reestructuración de la empresa resultante, compatibilidad de procesos
• Defensa de la competencia: legislación nacional, europea

Defensa de la competencia:

Argumento normativa: procesos de crecimiento externo limitados por la Administración Pública si implican una alteración de los principios de la libre competencia de los mercados.

Argumento empresas: eficiencia empresarial y tamaño óptimo para competir en mercados globales.

España: Tribunal de Defensa de la Competencia

UE: normativa legal de obligado cumplimiento

8.3. La Cooperación Empresarial

8.3.1. Justificación de la cooperación empresarial

Concepto: Acuerdo entre dos o más empresas independientes, que uniendo o compartiendo parte de sus capacidades y/o recursos, sin llegar a fusionarse, instauran un cierto grado de interrelación con el objetivo de incrementar sus ventajas competitivas.

• No existe subordinación entre las empresas
• Coordinación para realizar actividades conjuntas
• Consecución de un objetivo común

Motivos económicos:

La cooperación permite reducir costes de transacción:

• Establece una relación de confianza y duradera con un socio
• Se reduce sensiblemente el número de transacciones
• Se reducen los comportamientos oportunistas

Aparición de economías de escala (actividades con masa crítica mínima muy alta) y economías de aprendizaje.

Motivos estratégicos:

Posibilidad para conseguir una mejor posición competitiva y es un método de desarrollo alternativo al crecimiento interno o externo. Los motivos para cooperar son:

• Obtención de un tamaño adecuado para competir
• Creación y explotación de sinergias
• Reducción de riesgos e incertidumbre al compartir riesgos
• Acceso a recursos y capacidades no disponibles
• Influir en la evolución de la industria: control conjunto

Motivos organizativos:

• Incapacidad de una empresa para disponer de todos los recursos necesarios para su supervivencia
• Método de desarrollo alternativo
• Reducir la dependencia externa: los socios son mutuamente dependientes y complementarios
• Aprendizaje: cuando se necesitan capacidades basadas en conocimiento tácito

8.3.2. Ventajas e inconvenientes de la cooperación

Ventajas

• Permite alcanzar simultáneamente eficiencia y flexibilidad.
• Permite reducir el riesgo y la incertidumbre de los proyectos al ser compartidos.
• Transacciones internas: elimina complejidad organizativa, cada socio se concentra en actividades clave, los compromisos son más reversibles.
• Transacciones de mercado: mayor duración y estabilidad de la relación, disminución del riesgo, reducción de los costes de transacción.
• Fusiones/adquisiciones: mantiene independientes los equipos de gestión, más fácil resolver problemas de defensa de la competencia, supone un compromiso menos irreversible.

Inconvenientes

• Puede erosionar posición competitiva.
• Pérdida de autonomía en la toma de decisiones.
• Posible falta de delegación de poder a los responsables de la cooperación.
• Costes en tiempo, dinero y aumento de la complejidad organizativa.
• Potenciales intereses divergentes de los socios.
• Posible falta de confianza y compromiso entre socios.

Conclusión: fragilidad de los acuerdos de cooperación, dificultad para llevarlos a cabo con éxito, importancia de la gestión de los acuerdos.

8.3.3. Tipos de acuerdos de cooperación

Segun su naturaleza: Contractuales(larga duracion,franuicias,licencias,subcontratacion,spin off,consorcios)

Accionariales(Empresa conjunta-join venture,participaciones minoriarias como intercambio o permuta de acciones o compra de participacion minoritaria) Redes interorganizativas (Diversidad de redes con multiplicidad de acuerdos de cooperacin entre empresas)

CONTRATOS DE LARGA DURACIÓN:
Desarrollo de actividades específicas de forma conjunta (adquisición de materias primas para reducir costes, prestación conjunta de servicios informáticos)
„» Suelen ser acuerdos bilaterales
„» Predominan las relaciones de complementariedad entre empresas
„» Las empresas suelen tener un peso similar en el acuerdo
FRANQUICIA:
Cesión del derecho de comercialización de ciertos productos o servicios (franquiciador) a cambio de una compensación económica (franquiciado)
–Franquiciador:

» Cede los derechos de comercialización: marca, presentación etc.
» Aporta Know-how, experiencia, asistencia técnica y comercial
—Franquiciado: Propietario del negocio: realiza las inversiones financieras
» Pago del canon del entrada + cantidades periódicas
» Exclusividad de la zona geográfica

VENTAJAS:
Franquiciador: 1) rápida disposición de una red de distribución sin inversión; 2) reducción del riesgo del proceso de expansión

Franquiciado: 1) acceso a las ventajas competitivas del franquiciador; 2) disposición rápida de una marca comercial reconocida; 3) apoyo constante del franquiciador; 4) reducción del riesgo de la inversión

INCONVENIENTES:
Franquiciador: renuncia al control de la distribución
Franquiciado: 1) excesiva dependencia del franquiciador; 2) traslado de los problemas del franquiciador; 3) precio a pagar por la franquicia

LICENCIA:
Cesión de la utilización de los derechos de propiedad industrial (licenciante) mediante una contraprestación (patentes, diseños, derechos de autor, know-how, información técnica) (licenciataria)
„» Puede incluir acuerdos más amplios: suministro de materiales, asistencia técnica, cooperación tecnológica etc.
„» El licenciante obtiene además acceso a mercados internacionales, capacidad adicional de producción, mejora y divulgación de su sistema técnico etc.
„» La licenciataria obtiene un producto competitivo, suple deficiencias propias en el ámbito tecnológico, mejora su imagen …
… Pero … depende tecnológicamente y desincentivo a innovación propia

SUBCONTRATACIÓN:
Una empresa (contratista) encarga a otra (subcontratista) la realización de determinadas actividades productivas, de acuerdo con las especificaciones de la principal …
¿Por qué?

„» Consideraciones de coste y de capacidad a corto plazo
„» Escasez o carencia de los recursos necesarios
„» Condiciones impuestas por los gobiernos a las multinacionales
„» Desintegración vertical: outsourcing de las actividades no centrales en su cadena de valor

SPIN-OFF:
Una empresa fomenta y apoya a trabajadores cualificados propios para que la abandonen y creen su propia empresa (segregación)
„» Las actividades desgajadas son subcontratadas a la nueva empresa
„» La empresa matriz suele apoyar financiera y técnicamente el proyecto
„» Relaciones verticales basadas en la complementariedad entre las empresas desgajadas y las que permanecen en la empresa
CONSORCIOS:
Alianza entre varias empresas, relación a largo plazo entre ellas y el consorcio
„» Objetivo: desarrollar un proyecto único e indivisible que por su dimensión rebasa las posibilidades individuales de las empresas
„» Pluralidad de socios
„» Actividades a gran escala
„» Delegación de las actividades comunes en el consorcio
El proyecto de colaboración implica la adquisición de acciones de una empresa por parte de al menos uno de los socios participantes
TIPOS:
„» Empresa conjunta: los socios invierten en una nueva empresa
„» Participaciones minoritarias:
—-Un socio apoya el proyecto innovador de una empresa
—-Alianza mediante intercambio o permuta de acciones

EMPRESA CONJUNTA:
Dos o más empresas independientes crean una tercera empresa para desarrollar una actividad

» Es una de las formas más habituales de cooperación
» La nueva empresa tiene personalidad jurídica propia
» Las empresas padre suelen aportar inversiones financieras, personal,
tecnología etc. y participan en las decisiones estratégicas

PARTICIPACIONES MINORITARIAS:
La forma de sustanciar la alianza es mediante el intercambio o permuta de acciones con carácter minoritario o participación minoritaria de una empresa por parte de otra
„Intercambio de acciones:
» Suelen ser dos empresas que quieren colaborar en el largo plazo
» No se crea una nueva entidad
» Suele ser habitual un intercambio de consejeros
Participacion minoritaria:
» Es un acuerdo de cooperación si la empresa principal está interesada en el proyecto empresarial y participa con intención de continuidad
» La empresa principal no pretende hacerse con el control de la participada
» La empresa principal puede conseguir: ventana abierta a al tecnología, sentar las bases para una futura adquisición, explotación de patentes etc.
REDES INTERORGANIZATIVAS:

Elementos conteptuales: Pluralidad de socios y de acuerdos entre ellos, Multiplicidad y complejidad de relaciones.

Caracteristicas: Alcanzar mayor eficiencia(cada organizacion se especializa en las actividades en las que e mejor),Comlementariedad(cada socia accede a las competencias de las demas), Gran flexibilidad, Instrumento para conseguir ventaja competitiva conjunta, Luchar contra competidores dominantes.

8.3.4. La dirección de los acuerdos de cooperación 
Direccion de una alianza:

1.Proceso de formaciondel acuerdo: Eleccion de la cooperacion como opcion estrategica, Eleccion del socio o socios, Diseño y negociacion del acuerdo(contenido,aspectos formales,organizacion,planificacion)2.Gestion del acuerdo: Actitudes(confianza,compromiso,flexibilidad), Sistemas(objetivos y metas, recursos y apoyo, politica de personal, diseño organizativo,diseminacion informacion,resolucion conflictos,sistema de control)

Resultados del acuerdo: Exito(objetivos acuerdo, satisfaccion socios)