Inversión y Financiamiento en la Empresa Actual

En la actualidad, la función financiera de una empresa se centra en dos decisiones cruciales: la inversión y la financiación.

Inversión

La inversión es el acto de renunciar a una satisfacción inmediata a cambio de una expectativa futura. Al analizar una inversión, consideramos:

• Desembolso inicial
• Cobros o entradas de dinero
• Pagos o salidas de dinero
• Horizonte temporal o vida del proyecto

Tipos de Inversiones

Según el Soporte:

• Inversiones Económicas: Contribuyen al proceso productivo (físicas, inmateriales).
• Inversiones Financieras: Activos del mercado financiero.

Según su Finalidad:

• Iniciar la actividad
• Renovar activos
• Expansión
• Modernización
• Estratégicas

Según el Tiempo de Permanencia:

• Corto Plazo: Menos de un año.
• Largo Plazo: Más de un año.

Valor Futuro y Actual

Valor Futuro: C_n = C₀ (1 + interés)ⁿ

Valor Actual: C₀ = C_n / (1 + interés)ⁿ

Criterios de Selección de Inversiones

• Modelos Estáticos: No consideran el factor tiempo.
• Modelos Dinámicos: Consideran el factor tiempo.

Valor Actual Neto (VAN)

El VAN compara los flujos de caja con el desembolso inicial.

• Si VAN > 0, se acepta la inversión.
• Si VAN ≤ 0, se rechaza.

Ventajas del VAN:

• Considera el momento del flujo de caja.
• Ofrece otra perspectiva de los beneficios.
• Cálculo sencillo.

Inconvenientes del VAN:

• Dificultad en la tasa de descuento.

Flujo Neto de Caja Total

r = (Sumatorio de Q) / Desembolso

Ventajas:

• Sencillez.

Inconvenientes:

• No considera el momento de los flujos de caja.
• Solo la parte de r que excede la unidad es rentabilidad real.
• No da rentabilidad anual, sino total.

Tasa Interna de Rentabilidad (TIR)

Ventajas:

• Considera el momento de los flujos de caja.
• Visualiza la rentabilidad del proyecto.

Inconvenientes:

• Dificultad de cálculo.
• Puede dar soluciones no reales.

Decisión:

• Si TIR > k, se acepta el proyecto.
• Si TIR ≤ k, se rechaza.

Payback

Periodo de recuperación del desembolso inicial.

Ventajas:

• Sencillez de cálculo.

Inconvenientes:

• No considera el momento de los flujos de caja.
• No considera todos los flujos de caja.

Flujo Neto de Caja Medio Anual

FNT = (1/n * sumatorio) / A

Fuentes de Financiación

Las fuentes de financiación se clasifican según:

• Origen: Externas e internas.
• Propiedad: Propia y ajena.
• Plazo de Vencimiento: Corto y largo plazo.

Derecho Preferente de Suscripción

Permite a los accionistas suscribir un número de acciones proporcional a su participación.

Autofinanciación

Recursos generados por la propia empresa.

• Mantenimiento: Amortizaciones para mantener el patrimonio.
• Enriquecimiento: Reservas (legal, especiales, estatutarias, voluntarias).

Ventajas:

• Único medio para PYMES.
• Mejora ratios de endeudamiento.
• Supervivencia de la empresa.

Inconvenientes:

• Generación lenta de recursos.
• Relajación en criterios de inversión.

Financiación a Largo Plazo (LIP)

• Empréstitos de obligaciones.
• Préstamos y créditos bancarios.
• Arrendamiento financiero (leasing).

Financiación a Corto Plazo (CIP)

• Funcionamiento.
• Préstamos y créditos bancarios.
• Descuento comercial.
• Factoring.

Leasing o Arrendamiento Financiero

Permite el uso de bienes sin adquirir la propiedad.

• Financiero: Financia la adquisición a través de cuotas.
• Operativo: Arrendamiento simple.

Factoring

Empresa especializada cobra derechos de cobro de otras empresas.

Depreciación, Amortización y Términos Relacionados

• Depreciación: Pérdida de valor de los bienes.
• Amortización: Cuantificación de la depreciación.
• Cuota de Amortización: Cantidad anual destinada a amortizar.
• Amortización Acumulada: Suma de las cuotas de amortización.

Diferencias entre Obligaciones y Acciones

Obligaciones:

• Títulos de deuda.
• Obligacionistas son acreedores.
• Se paga interés.
• Tienen vencimiento.

Acciones:

• Títulos de propiedad.
• Accionistas son socios.
• Se pagan dividendos.
• No tienen vencimiento.