MERCADOS FINANCIEROS

10.1. Características

Los mercados financieros son entornos donde empresas y particulares que necesitan fondos o desean invertir negocian títulos a un precio determinado por la oferta y la demanda.

Clasificaciones:

• Mercados de capital: Operaciones con vencimiento superior a un año.
• Mercados monetarios: Operaciones a corto plazo, menos de un año.
• Mercado primario: Negociación de títulos en su emisión.
• Mercado secundario: Negociación de títulos después de su emisión.

Los mercados financieros facilitan la financiación de empresas y la inversión de ahorradores. Un inversor institucional es una entidad que realiza importantes operaciones en nombre propio o de terceros (bancos, compañías de seguros y reaseguros, fondos de inversión y pensiones).

La Bolsa de Valores es un mercado oficial y regulado donde se negocian títulos a un precio determinado por la oferta y la demanda. En bolsas con grandes volúmenes operan creadores de mercado, que facilitan la negociación, generan liquidez y establecen el mejor precio posible.

El precio de compra implica voluntad de compra, y el precio de venta, voluntad de vender. La diferencia entre ambos indica la liquidez del mercado: a menor diferencia, mayor liquidez.

Algunas bolsas se especializan en acciones, otras en productos derivados (futuros y opciones). Casi todas utilizan plataformas tecnológicas para facilitar el intercambio de títulos.

Características y funciones de la bolsa:

• Facilita información histórica y actualizada de precios y volúmenes, ayudando en la toma de decisiones.
• Genera liquidez: permite transformar rápidamente títulos en dinero y viceversa.
• Permite ajuste de precios ante nuevas informaciones, actualizando la valoración de títulos.
• Refleja la transparencia del mercado, regulado y supervisado por organismos reguladores.

Los mercados financieros son anónimos. La información confidencial (estratégica, conocida por pocos) no puede utilizarse para operar en bolsa; es ilegal. Todos los inversores deben usar información pública.

Due Diligence: Análisis completo de una empresa antes de firmar un contrato, normalmente realizado por una consultora independiente.

10.2. Índices Bursátiles

Un índice bursátil indica la cotización, el volumen de negociación o ambos, de una acción o grupo de acciones.

Tipos de índices bursátiles:

• Basados en la cotización (precio de la acción): Se calcula usando la media aritmética simple de las cotizaciones en dos periodos. Ejemplo: Dow Jones de Industriales (EE. UU., 30 empresas industriales). Las modificaciones de acciones con mayor cotización tienen más impacto.
• Basados en la capitalización bursátil: Se calcula usando una media ponderada (cotización x número de acciones). Ejemplo: Standard & Poor’s 500 (500 empresas más importantes de la bolsa de Nueva York). Las modificaciones de títulos con elevada capitalización tienen mayor impacto.

EJEMPLO: Calcule las rentabilidades de un índice teórico con dos acciones (A y B) durante un año:

Cotización T Índice (media) = (20+30) /2 = 25

Cotización T+1 Índice (media) = (25+32) /2 = 28,5

Rentabilidad = (28,5-25) /25 = 0,14 (14%)

Capitalización bursátil:

A –T, Capitalización bursátil = 20 x 400.000 = 8.000.000

B – T, Capitalización bursátil = 30 x 200.000 = 6.000.000

8.000.000 + 6.000.000 = 14.000.000

Índice = 14.000.000/ 6.000.000 = 23,33

A – T+1, Capitalización bursátil = 25 x 400.000 = 10.000.000

B – T +1, Capitalización bursátil = 32 x 200.000 = 6.400.000

10.000.000 + 6.400.000 = 16.400.000

Índice = 16.400.000/ 6.400.000= 27,33

RENTABILIDAD = (27,33 – 23,33) / 23,33 = 0,1714 (17,14%)

100 à 117,14

Algunos índices importantes:

Estados Unidos:

• Dow Jones de Industriales
• Standard & Poor’s 500
• Nasdaq (empresas tecnológicas)
• Russell 2000 (pequeña capitalización)

Europa:

• Euro Stoxx 50 (50 empresas más importantes de la zona euro)
• CAC 40 (Francia)
• DAX 30 (Alemania)
• FTSE 100 (Reino Unido)
• IBEX 35 (España, 35 empresas de mayor liquidez y capitalización en la bolsa de Madrid)