Tipo 2

Primera Parte: Empréstitos y Obligaciones Simples

Una sociedad emite el 1/08/2014 un empréstito compuesto por 20.000 obligaciones de 80 € nominales al 98%. Las obligaciones serán reembolsadas a los dos años al 102% y devengan un interés anual del 3%, pagadero por anualidades vencidas. Los gastos de emisión ascienden a 13.102 €. El tipo de interés efectivo es del 5,5%.

Se pide:

• Plantear la igualdad financiera para el cálculo de la TIE
• Completar el cuadro económico del empréstito.
• Realizar las anotaciones contables correspondientes para amortizar 500 obligaciones adquiridas el 1/12/2014 al 100%

A) Ecuación:

(20000x80x0,98)-13102=48000(1+Ie)^-1 + 1680000(1+Ie)^-2

x

39.176,36 (509) Valores negociables amortizados 396,06 (506) Inter. a cp de empr. y otras emis.

análogasa (572) Bancos40.000,00

427,56(675) Pdas. por operac. con obligaciones propias

x

Segunda Parte: Obligaciones Convertibles

SUN, S.A. cuyo capital social está constituido por 6.000 acciones de valor nominal:20€ tiene en circulación un empréstito de obligaciones convertibles integrado por 3.000 obligaciones convertibles de valor nominal: 20€ y reembolsables al 110%, emitidas bajo relación de canje fija de 1 obligación por una acción de valor nominal:20€.

La sociedad SUN, S.A. realiza una ampliación de capital liberada 100% con cargo a reservas por importe de 20.000€ emitiendo acciones de igual valor nominal que las antiguas.

Se pide:

1. Determinar el tanto esperado de participación de los obligacionistas y de los accionistas antes de la ampliación de capital.
2. Determinar cómo afecta la ampliación de capital a los obligacionistas y si hay que modificar, o no, la relación de canje fija.

A) Tanto esperado de participación de los obligacionistas

3.000/9.000=1/3

B) Modificación de la RCF 1/3=X/(X+7.000)à1/3x+7000/3=3x

Despejamos X=3.500

RCF´ 3.000 obligaciones ……………..3.500 acciones

RCF´ 6 obligaciones …………………7 acciones

Tercera Parte: Fusión

Las sociedades ATLANTA, S.A. y VICTORIA S.A., han decidido fusionar sus patrimonios mediante la absorción de la segunda por la primera. El patrimonio neto ajustado de ATLANTA, S.A. y VICTORIA, S.A. se ha calculado a efectos de la fusión ascendiendo, respectivamente, a 240.000 € y 120.000 €.

ATLANTA, S.A. tiene un capital social de 90.000€ integrado por acciones de valor nominal 90€, VICTORIA, S.A. tiene un capital social de 60.000 € integrado por acciones de valor nominal:30€. Ambas sociedades son independientes. Se pide determinar:

1. El valor teórico de las acciones de ambas sociedades a efectos de fusión.
2. La relación de canje de la fusión.
3. El número de acciones a emitir por la sociedad ATLANTA, así como su valor de emisión.

A) Valor teórico ajustado de las acciones que participan en la fusión

V=240.000/1.000= 240€ àV=240000/(90000/90)

V´=120.000/2.000= 60€àV´=120000/(60000/30)

B) RCF: 240/60=4

1 absorbente por cada 4 de la absorbida

C) N= 2.000/4=500 acciones a emitir por la absorbente Valor de emisión= 240€

5.-

Una sociedad adquirió 2.000 acciones propias de 40 € nominales, al 150%. Posteriormente, la sociedad llevó a cabo una ampliación de capital en la proporción de 1 nueva por cada 5 antiguas, emitidas a la par y totalmente liberadas con cargo a reservas voluntarias.

Se pide: Contabilizar la venta de 1.500 de las acciones poseídas en la autocartera al precio unitario de 44 €.

La sociedad posee 2.000+2.000/5 = 2.400 acciones propias adquiridas en 2.000x40x1,5=120.000 euros

El coste medio ponderado de cada acción poseída es de 120.000/2.400 = 50 €