Los mercados financieros son un espacio físico o virtual donde se intercambian instrumentos financieros, determinando sus precios. Estos mercados son influenciados por la oferta y la demanda, siguiendo principios económicos fundamentales.

Los mercados financieros facilitan:

• El aumento de capital a través de ganancias o rendimientos de inversiones financieras.
• La participación en el comercio internacional (mercado de divisas).

Decisiones Clave en Finanzas

Existen tres tipos principales de decisiones:

1. Decisiones de inversión: Se refieren al uso de excedentes para invertir en recursos productivos. Consideran: a) objetivo del inversionista, b) monto a invertir, c) rentabilidad deseada, d) tipo de riesgo, y e) plazo de inversión.
2. Decisiones de financiamiento: Buscan métodos para financiar o refinanciar deudas, utilizando fondos propios o financiamiento externo.
3. Decisiones de políticas de demandas: (No se especifica en el texto, pero se menciona como una categoría).

Funciones del Mercado Financiero

• Establecer mecanismos de contacto entre oferentes y demandantes.
• Fijar precios de instrumentos financieros.
• Reducir costos de intermediación.
• Administrar flujos de liquidez.

Liquidez: Capacidad de una empresa para cumplir compromisos a corto plazo. Solvencia: Capacidad a largo plazo.

Características de un Mercado Financiero

• Amplitud: Número de títulos financieros negociados.
• Profundidad: Variedad de títulos que cubren diversas eventualidades.
• Libertad: Ausencia de barreras de entrada y salida.
• Flexibilidad: Precios de activos financieros variables.
• Transparencia: Información accesible sobre precios de activos.

Clasificación de los Mercados Financieros

1. Según los activos transmitidos:
   • Activos monetarios: Dinero, divisas y activos a corto plazo.
   • Mercado de capitales: Activos a medio y largo plazo (ej. títulos públicos).
2. Según su estructura:
   • Mercado organizado: Con reglamentaciones (ej. mercados bursátiles).
   • Mercado no organizado: Con poca reglamentación.
3. Según la fase de negociación:
   • Primario: Creación y transmisión directa de activos por el emisor.
   • Secundario: Intercambio de activos existentes.
4. Según la perspectiva geográfica:
   • Mercado nacional: Operaciones en moneda local.
   • Mercado internacional: Operaciones con divisas.
5. Según el tipo de activo negociado:
   • Tradicional: Acciones, bonos, divisas, etc.
   • Alternativo: Inversiones en cartera, pagarés, proyectos de inversión.
6. Otros mercados:
   • Mercado de mercancías.
   • Mercado de derivados.
   • Mercado de seguros.
   • Mercado de divisas.

Cómo Invertir en un Mercado Financiero

1. Abrir una cuenta bancaria que opere con instrumentos financieros.
2. Contratar un corredor bursátil para asesoramiento.
3. Determinar el tipo de inversión (corto o largo plazo).
4. Estimar la rentabilidad de la inversión.
5. Analizar los riesgos.
6. Aplicar la teoría del paseo aleatorio.

Finanzas: Gestión de Recursos Financieros

Finanzas: Parte de la economía que se centra en decisiones de inversión y obtención de recursos financieros, administrando estos recursos para organizaciones y miembros de la sociedad.

Ramas de las Finanzas

• Finanzas empresariales o corporativas: Decisiones de inversión y financiamiento para maximizar el valor de la empresa.
• Finanzas individuales o personales: Obtención de recursos para necesidades de inversión personal.
• Finanzas públicas: Actividad del estado para obtener ingresos y cubrir necesidades sociales.

Objetivos del Área Financiera

Empresa: Conjunto de factores productivos para generar bienes y servicios con el fin de obtener ganancias.

Área financiera: Administra recursos financieros para alcanzar objetivos organizacionales.

1. Maximizar el valor de la empresa.
2. Identificar y clasificar fuentes de financiación.
3. Elegir la fuente de financiación más adecuada.
4. Definir y clasificar inversiones.
5. Evaluar inversiones (VAN, TIR, relación beneficio/costo).
6. Seleccionar la mejor fuente de financiación.
7. Determinar la rentabilidad de la empresa.

Herramientas del Área Financiera

1. Estados financieros: Documentos para conocer la situación financiera, económica y patrimonial de la empresa.
   • Estado de Situación Patrimonial.
   • Estado de Composición y Evolución del Patrimonio Neto.
   • Estado de Resultado.
   • Estado de Flujo de Efectivo.
2. Presupuestos financieros: Estudio de recursos financieros y gastos para actividades empresariales.
   • Presupuesto financiero base.
   • Presupuesto financiero operativo.
3. Planificación financiera: Herramienta para mantener el equilibrio económico en la organización.

Gestión de Riesgos Financieros

Registros Financieros: Incertidumbre en el rendimiento de una inversión debido a cambios en el sector, mercados, inflación y políticas económicas.

Clasificación de Riesgos

• Riesgo de crédito: Incumplimiento de obligaciones de pago.
• Riesgo de liquidez: Falta de liquidez para cumplir obligaciones.
• Riesgos de mercado:
  • Riesgo de cambio: Variaciones en el valor de la moneda extranjera.
  • Riesgo de tasa de interés: Cambios en las tasas de interés.
  • Riesgo de mercado propiamente dicho: Pérdidas potenciales del capital.
• Riesgo país: Riesgo de un país para inversiones extranjeras.
• Riesgo operacional: Fallas en sistemas informáticos o procesos tecnológicos.
• Riesgo financiero: Posibilidad de eventos con consecuencias financieras negativas.

Principio de volatilidad: Instrumentos financieros sujetos a fluctuaciones.

Riesgo de Liquidez Bancaria

Los bancos deben calcular diariamente el dinero en efectivo para depósitos y obligaciones. La iliquidez bancaria ocurre cuando no hay recursos en efectivo para saldar obligaciones. La mala gestión de la liquidez puede llevar a la insolvencia.

Insolvencia: Pérdida del capital.

La iliquidez en un banco puede generar un efecto de bola de nieve, afectando la estabilidad del sistema financiero. El banco central supervisa la liquidez de los bancos.

Formas de Minimizar el Riesgo

1. Evaluar la rentabilidad de la inversión.
2. Anticiparse al futuro con información.
3. Diversificar el riesgo.
4. Evaluar los resultados obtenidos.
5. Proteger activos con seguros.

Proceso para Administrar el Riesgo

1. Identificación del riesgo.
2. Evaluación del riesgo.
3. Selección de métodos de administración del riesgo.
4. Implementación.
5. Control.

Instrumentos Financieros

Instrumento financiero: Contrato que da origen a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o instrumento de patrimonio en otra.

Tipos de Instrumentos Financieros

1. Activo financiero:
   • Efectivo.
   • Créditos para operaciones comerciales.
   • Créditos a terceros.
   • Valores representativos de cobro.
   • Instrumentos de patrimonio de otras empresas.
   • Compra y venta de moneda extranjera.
   • Otros activos financieros.
2. Pasivo financiero: Deudas de la empresa con terceros.
   • Deudas por operaciones comerciales.
   • Deudas bancarias.
   • Valores negociables emitidos.
   • Permuta financiera.
   • Deudas con terceros.
3. Instrumento de patrimonio propio: Instrumentos financieros dentro de los fondos propios (ej. acciones ordinarias).

Tasa de Interés Nominal vs. Real

• Tasa real: Considera el cambio en el poder adquisitivo de la moneda (inflación).
• Tasa nominal: No descuenta la tasa de inflación.

Efectos de la Inflación en Decisiones de Inversión y Financiamiento

Inflación: Aumento constante en el nivel general de precios.

Aspectos Afectados por la Inflación

1. Evaluación de proyectos: La inflación afecta los flujos de efectivo y la tasa de descuento.
2. Productividad: La inflación puede promover actividades poco productivas y especulativas.
3. Contabilidad de la empresa: Los balances deben estar desinflados (ajustados por inflación).
4. Situación financiera de la empresa: La inflación puede reducir la liquidez y aumentar los costos de financiamiento.
5. Impuestos sobre las utilidades: Crecen desproporcionadamente en periodos inflacionarios.
6. Toma de decisiones: Se deben aplicar índices correctivos a los estados contables.
7. Devaluación y tasa de interés: La inflación genera devaluación e inestabilidad.
8. Riesgo de cambio: Variaciones en el tipo de cambio pueden generar pérdidas.
9. Mala administración de fondos públicos.

Concepto de Inversión

Inversión empresarial: Empleo de bienes para obtener ingresos a largo plazo. Puede ser en bienes de uso o inversiones financieras.

Variables en la Inversión Privada

• Rendimiento esperado: Utilidad o pérdida de la inversión.
• Riesgo aceptado: Mayor inversión implica mayor riesgo y rentabilidad.
• Horizonte temporal: Plazo de la inversión (corto, mediano o largo).

Clasificación de las Inversiones

1. Según el objeto de la inversión: Equipo industrial, materias primas, etc.
2. Por su función en la empresa: Renovación, expansión, mejora, estratégicas.
3. Según el sujeto que la realiza: Privada o pública.
4. Inversiones financieras.
5. Factores que influyen en las decisiones de inversión: Riesgo de negocio, impuestos, flexibilidad financiera, estilo de gestión, etapas de crecimiento, condiciones de mercado.

Decisiones de Financiamiento

Evaluar el segmento de mercado más apropiado para financiar un proyecto. Las decisiones de financiamiento son más fáciles de cambiar que las de inversión.

Endeudamiento o Apalancamiento Financiero

Uso de valores de renta fija en la estructura de capital de una empresa.

Cuándo Buscar Financiamiento

• Oportunidad de negocio.
• Mejoras en la empresa.
• Aumento de ventas futuras.
• Tasas de interés bajas.

Cuándo NO Buscar Financiamiento

• Insolvencia o iliquidez.
• Ventas bajas.
• Inventarios grandes.
• Tasas de interés altas.

Clases de Financiamiento

• Financiamiento propio: Fuente más segura, pero puede implicar pérdida de control.
• Financiamiento ajeno:
  • A través de bancos: Préstamos con tasas de interés.
  • Capital de riesgo: Para empresas nuevas.
  • A través de compañías comerciales de financiamiento.
  • Leasing: Alquiler de equipos con opción a compra.
  • Factoring: Cesión de facturas a cambio de anticipo financiero.

Decisión de Políticas de Dividendos

Dividendo: Ganancia por la tenencia de una acción.

Política de dividendos: Plan de acción para la distribución de dividendos.

Objetivos de la Política de Dividendos

1. Maximizar el beneficio de los propietarios.
2. Proporcionar suficiente financiamiento para pagar dividendos.

Fechas Importantes en las Políticas de Dividendos

1. Fecha de declaración: Asamblea de accionistas declara el tipo y monto del dividendo.
2. Fecha de registro: Define el periodo de antigüedad de los accionistas.
3. Fecha de pago: Pago real de los dividendos.

Factores que Influyen en las Políticas de Dividendos

1. Normas legales.
2. Liquidez de la empresa.
3. Restricciones contractuales.
4. Restricciones internas.
5. Estabilidad de las utilidades.
6. Recompra de acciones.
7. Impuestos a las ganancias.
8. Restricción de insolvencia.

Tipos de Dividendos

1. Dividendo de razón de pago constante.
2. Dividendos regulares.
3. Dividendos regulares bajos y adicionales.
4. Dividendos en acciones.
5. Dividendo arbitrario.

Riesgo, Incertidumbre y Rentabilidad

Rentabilidad: Capacidad de generar utilidades o beneficios.

Incertidumbre: Situación donde no se conoce la probabilidad de un evento.

Riesgo: Posibilidad de perder una inversión.

Actitudes ante el Riesgo

• Actitud conservadora: Menor riesgo posible.
• Actitud moderada: Inversiones de mayor riesgo.
• Actitud agresiva: Grandes montos con grandes riesgos.

La diversificación es una forma común de disminuir el riesgo.

Factores que Originan el Riesgo del Proyecto y la Empresa

1. Factores externos:
   • Cambios en el ambiente.
   • Cambios sociales y políticos.
   • Cambios tecnológicos.
2. Factores internos:
   • Prejuicio del analista.
   • Errores de interpretación de datos.
   • Análisis técnicos y económicos incorrectos.
   • Utilización de equipos especializados.
   • Falta de personal capacitado.

Formas de Disminuir el Riesgo

Aumentar la información, realizar análisis precisos, diversificar la inversión.

Instrumentos Financieros de Acción Estratégica

1. Rotación de inventarios: Número de veces que se renueva la existencia de un artículo.
2. Reducción de costos: Mejorar la calidad, productividad, reducir la inversión y el tiempo ocioso.
3. Diversificación: Invertir en diferentes mercados y productos.
4. Fusiones y adquisiciones: Unión de empresas o compra de una empresa por otra.
   • Integración horizontal: Fusión con competidores.
   • Integración vertical: Adquisición de proveedores o clientes.

Conceptos Adicionales

Rentas: Sucesión de capitales con vencimientos para constituir un capital o cancelar una deuda.

Interés compuesto: Intereses acumulados al capital para generar nuevos intereses.

Tasa nominal anual: Tasa utilizada en cálculos financieros a interés simple.

Tasa efectiva anual: Rentabilidad anual con intereses acumulados.

Encaje bancario: Parte de los depósitos que los bancos deben mantener inmovilizados.

Amortizaciones a interés compuesto: Pagos periódicos para cancelar una deuda.

Sistemas de Amortización

1. Sistema francés o acumulativo: Cuotas constantes, intereses decrecientes.
2. Sistema de interés directo: Interés calculado sobre el capital inicial.

Evaluación de Proyectos

1. VAN (Valor Actual Neto): Valor presente de flujos de caja futuros menos la inversión inicial.
2. Relación costo-beneficio: Valor actual de los beneficios dividido por la inversión inicial.
3. TIR (Tasa Interna de Retorno): Tasa que iguala el valor presente de los flujos de caja a la inversión inicial.

Ventajas y desventajas de VAN y TIR: Se detallan las ventajas y desventajas de cada método para la evaluación de proyectos.