Autofinanciación

La autofinanciación se refiere a la financiación propia, de carácter interno, que comprende los fondos o recursos generados por la propia empresa. Estos pueden ser beneficios no distribuidos (reservas) y gastos (amortizaciones o provisiones).

Tipos de Autofinanciación

Autofinanciación de Enriquecimiento

Es la auténtica autofinanciación de la empresa. Se trata de la parte de los beneficios no distribuidos destinados a financiar nuevas inversiones, impulsando el crecimiento empresarial. También se conocen como reservas, que pueden ser:

• Legales (obligatorias): Su cantidad está fijada por ley.
• Estatutarias (obligatorias): Su cantidad se establece en los estatutos de la empresa.
• Voluntarias: Se constituyen por acuerdo voluntario de la sociedad.

Autofinanciación de Mantenimiento (Amortizaciones y Provisiones)

Estos fondos mantienen la capacidad productiva y el patrimonio de la empresa. Mediante la dotación de amortizaciones y provisiones, la empresa crea fondos en cada ejercicio económico para renovar equipos y mantener su capacidad productiva.

• Son anotaciones de gasto que no implican desembolsos monetarios.
• Amortizaciones: Se realizan por la pérdida de valor del inmovilizado (depreciación) en el proceso de producción.
• Provisiones: Fondos creados a partir de beneficios no distribuidos para cubrir pérdidas o gastos futuros inciertos.

Principales pérdidas o gastos a los que se aplican las provisiones:

• Indemnizaciones (por despido, etc.).
• Pago de impuestos.
• Actuaciones medioambientales.
• Reestructuraciones.

A diferencia de las reservas, los fondos de amortización y provisiones no representan un crecimiento de la empresa.

Coste de las Reservas, Amortizaciones y Provisiones

• No existe un coste explícito (dividendos o intereses).
• Sí existen costes implícitos:
  • Los accionistas esperan recibir beneficios, y su ausencia puede desanimar futuras inversiones.
  • Coste de oportunidad: La rentabilidad interna debe ser superior a la que se obtendría fuera.

Ventajas e Inconvenientes de la Autofinanciación

Ventajas:

• Proporciona mayor independencia financiera.
• Supone un coste menor que otras fuentes de financiación (sin coste explícito, pero con coste implícito).
• Aumenta la rentabilidad al reducir gastos financieros.

Inconvenientes:

• Reduce el dividendo a los accionistas, generando descontento y posible venta de acciones.
• Puede llevar a inversiones inadecuadas al aumentar la liquidez.
• En ocasiones, puede no ser suficiente.

B) Financiación Ajena o Recursos Ajenos

Son medios o recursos de financiación que no pertenecen a la empresa. Pueden ser a largo plazo (más de un ejercicio económico) o a corto plazo (menos de un ejercicio económico).

Son recursos menos estables que la autofinanciación.

Características

Tipos de Financiación Ajena

Financiación Ajena por Operaciones de Tráfico

Es la financiación obtenida a través de la actividad normal de la empresa.

• Crédito Comercial: Financiación automática al dejar a deber las compras a proveedores.
• Otras Fuentes: Deudas con Hacienda, Seguridad Social (dentro de plazos), trabajadores (remuneraciones pendientes).

Financiación Ajena por Operaciones de Tipo Financiero

Implica el uso de dinero prestado que debe devolverse con intereses.

• Financiación de Elementos de Inmovilizado con Pago Aplazado: Adquisición a crédito de activos (maquinaria, etc.). Puede ser a corto o largo plazo.
• Financiación de Entidades Financieras:
  • Préstamos: Cantidades de dinero concedidas con la condición de devolución e intereses.
  • Cuenta de Crédito: Línea de crédito con un límite de dinero disponible.
  • Descubierto en Cuenta: Uso de un importe superior al saldo disponible, con altos intereses.
  • Descuento de Efectos: Cesión de deudas de clientes a una entidad financiera a cambio de liquidez.
• Financiación a través de Empréstitos: Préstamos de grandes empresas a través de la emisión de títulos de crédito (obligaciones, bonos, pagarés).
• Leasing o Arrendamiento Financiero: Contrato de arrendamiento con opción de compra al final.
• Renting: Alquiler de bienes muebles con servicios adicionales.
• Factoring: Venta de derechos de crédito a una empresa especializada.