Alternativas de Inversión

Las decisiones de inversión implican la colocación de capitales o excedentes de utilidades con el objetivo de obtener una utilidad, aparte de la actividad principal de la empresa. La utilidad obtenida se denomina rendimiento, que se calcula mediante índices.

Riesgos de Inversión

Las inversiones conllevan un riesgo, ya que se puede perder el capital invertido o no obtener el rendimiento esperado. Existen dos tipos de riesgo:

• Riesgo natural: Relacionado con la operación realizada, es previsible y se puede analizar antes de concretar la inversión.
• Riesgo de mercado: Generalmente inevitable, deriva de situaciones económicas y afecta a varias empresas, provocando incertidumbre. A mayor riesgo, mayor Ke (costo de capital propio), y viceversa.

Para disminuir el riesgo natural, es aconsejable diversificar las inversiones.

Tipos de Inversiones

Las inversiones se clasifican contablemente en:

• Transitorias: A corto plazo.
• Permanentes: A largo plazo.

Al elegir una alternativa de inversión, se debe considerar el costo de oportunidad.

Inversiones a Corto Plazo

• Inversión en plazo fijo: Depósito realizado por un plazo determinado, durante el cual el depositante no puede exigir la devolución de los fondos. El banco genera un interés a favor del depositante.
• Depósito en caja de ahorro: Realizado por personas individuales por sumas pequeñas, genera intereses y permite retiros mensuales limitados.
• Aceptaciones bancarias: Letras emitidas por entidades financieras, donde los intereses se liquidan anticipadamente deduciéndolos del valor final. No cuentan con garantía oficial, por lo que su mercado es limitado.

Valores Mobiliarios

Son documentos emitidos por instituciones públicas o privadas que representan:

• Préstamos o emprestitos (obligaciones)
• Partes o fracciones de capital (acciones)

Los valores mobiliarios más comunes son:

• Títulos privados o acciones: Representan partes del capital de una sociedad anónima.
• Títulos públicos: Certificados de crédito contra el Estado.
• Bonos hipotecarios: Títulos emitidos por el Banco Hipotecario Nacional.
• Debentures: Títulos emitidos por sociedades anónimas para obtener préstamos.

Valor Nominal y Valor Real

• Valor nominal (VN): Impreso en el título, fijado por la institución emisora.
• Valor real (VR): Valor del título en caso de venta, determinado por la renta que produce, el plazo de amortización y la situación financiera de la entidad emisora.

El VR se denomina cotización y surge de la oferta y demanda en los mercados de valores o bolsas de comercio.

Sistema Bursátil

• Comisión Nacional de Valores (CNV): Organismo estatal que controla las bolsas y mercados de valores del país.
• Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA): Establece requisitos para cotizar, autoriza y cancela la cotización de títulos-valores, controla el cumplimiento de las disposiciones legales y dicta normas.
• Mercado de Valores S.A. (MDV): Agrupa a los agentes y sociedades de la bolsa, lleva registros, capacita y examina a los agentes, y vigila su desempeño profesional.
• Caja de Valores S.A.: Proporciona el servicio de depósito colectivo y administración de títulos-valores, permitiendo la liquidación automática de transferencias.

Índices

Al finalizar la jornada bursátil, se elabora un índice que refleja la tendencia del mercado como consecuencia de la oferta y demanda de valores mobiliarios. El índice de la BCBA se denomina Merval.

Valores Mobiliarios que Cotizan en Bolsa

• Títulos públicos
• Letras de tesorería
• Bonos hipotecarios
• Acciones
• Debentures

Fondos Comunes de Inversión

Administrados por una sociedad gestora, compran y venden valores mobiliarios y títulos públicos con cotización en bolsa. Las partes involucradas son:

• Fondo patrimonio: Integrado por valores mobiliarios y dinero.
• Sociedad gestora: Recibe inversiones y entrega certificados de copropiedad.
• Sociedad depositaria: Recibe los valores del fondo en calidad de depositario.

La rentabilidad de los fondos de inversión depende de la forma en que inviertan las colocaciones de capital. El fondo se incrementa con los dividendos de los valores que lo integran y el incremento de valor de estos.