Estudio de los Estados Contables
El análisis de los estados contables implica examinar el balance de situación, la cuenta de pérdidas y ganancias, y otros documentos complementarios (memoria, estado de cambios en el patrimonio neto). Este análisis de la información económico-financiera permite obtener conclusiones sobre la situación patrimonial, financiera y económica de la empresa.
Tipos de Análisis de Estados Contables
A) Análisis Patrimonial
Estudia la estructura y composición del activo, pasivo y patrimonio neto. Las técnicas utilizadas incluyen porcentajes comparativos, variaciones absolutas y relativas, y representación gráfica.
B) Análisis Financiero
Evalúa la solvencia y liquidez de las inversiones de la empresa, comprobando su estabilidad financiera. Las técnicas empleadas son el Fondo de Maniobra y los Ratios financieros.
C) Análisis Económico
Analiza los resultados de la empresa a partir de la cuenta de pérdidas y ganancias, ofreciendo una visión conjunta de su rentabilidad, productividad, crecimiento y expectativas futuras. Se aplica mediante porcentajes comparativos, variaciones, representación gráfica y análisis de Rentabilidades.
Análisis Patrimonial del Balance
El análisis patrimonial del balance estudia la estructura y composición del balance, analizando la evolución de sus masas patrimoniales. Se puede realizar desde dos perspectivas:
Análisis Estático
Se realiza desde un punto de vista determinado y en un momento concreto, sin comparaciones.
Análisis Dinámico
Se basa en comparaciones con otros períodos o empresas. Las herramientas analíticas utilizadas son los porcentajes, las variaciones y la representación gráfica.
Análisis Financiero
El análisis financiero estudia la solvencia y liquidez de la empresa.
- Liquidez: Capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas a corto plazo (Pasivo Corriente).
- Solvencia: Capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas a largo plazo (Patrimonio Neto y Pasivo No Corriente).
La financiación sin exigible no genera endeudamiento, mientras que la financiación con exigible sí implica endeudamiento, pero permite disponer de más recursos financieros. Las dos técnicas más utilizadas para el análisis financiero son el Fondo de Maniobra y los ratios financieros.
Fondo de Maniobra (FM)
El Fondo de Maniobra es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente (FM = AC – PC). Tiene un doble sentido:
- Es el activo corriente necesario para sostener el ritmo de la actividad de la empresa.
- Es la cantidad de recursos permanentes que la empresa debe destinar para alcanzar la estabilidad de funcionamiento en su actividad.
El Fondo de Maniobra debe estar financiado con recursos permanentes o a largo plazo y puede ser positivo o negativo.
FM Positivo
Ofrece un margen operativo a la empresa, ya que con su activo corriente puede liquidar la totalidad de su exigible a corto plazo y aún dispone de margen. En general, el FM debería ser positivo y representar la parte de los recursos permanentes que financia las inversiones del activo corriente.
Fondo de Maniobra Negativo
Un FM negativo significa que una parte del activo no corriente estaría financiada con el exigible a corto plazo, lo que podría provocar problemas para pagar deudas y acercar a la empresa a la suspensión de pagos. En algunos casos, un FM negativo puede ser normal si el plazo de pago es superior al plazo de cobro.
Situaciones Financieras
Estabilidad Financiera Total
El activo no corriente y el activo corriente están financiados en su totalidad por los recursos propios, sin pasivo corriente. El fondo de maniobra es positivo y quizás excesivo. Suele darse cuando una empresa inicia su actividad.
Estabilidad Financiera Normal
El patrimonio neto y el pasivo no corriente financian el activo no corriente y el capital corriente. La dimensión del FM está en función de las necesidades de la empresa.
Situación de Suspensión de Pagos
Hay desequilibrio financiero a corto plazo, ya que el pasivo corriente financia el FM (negativo), poniendo en peligro la capacidad de la empresa para afrontar sus obligaciones a corto plazo. La empresa tiene problemas de liquidez a corto plazo. Se puede salir de esta situación mediante un incremento de la financiación o aumentando la producción y ventas.
Desequilibrio Financiero a Largo Plazo
Es una situación de inestabilidad financiera causada por problemas de solvencia, ya que la empresa no tiene recursos propios y toda su financiación es pasivo. Es una situación muy próxima a la quiebra y habría que renegociar las deudas con acreedores, incrementar los recursos propios y reconsiderar la actividad de la empresa para solucionar el problema.
Situación de Quiebra
Es un desequilibrio financiero grave donde la empresa está totalmente descapitalizada y tiene deudas pendientes de ejercicios anteriores, lo que conlleva a la desaparición de la empresa.
Ratios Financieros
Un ratio es una relación entre dos magnitudes que permite hacer una comparación explicativa. Los ratios financieros permiten analizar la capacidad de la empresa para liquidar las deudas de una manera solvente.
- Tesorería: Indica la capacidad de la empresa para liquidar sus deudas a corto plazo sin riesgo de suspensión de pago (0.8-1.2) T=Realizable+Disponible/PC, Liquidez inmediata.
- Liquidez: Muestra la situación de liquidez de la tesorería de la empresa, pero no de forma inmediata (1.5-1.8) L=AC/PC, Solvencia a c/p.
- Garantía: Mide la capacidad total de la empresa para afrontar sus deudas (1.7-2) G=Activo/Pasivo, Solvencia a l/p.
- Disponibilidad: Proporción de las deudas a corto plazo que se podrían liquidar con las cuentas de tesorería de la empresa (0.3-0.4) D=Disponible/PC, Capacidad de cubrir deudas con los saldos más líquidos.
- Endeudamiento: Indica la proporción de la estructura financiera de la empresa (0.2-0.8) E=Pasivo/PN y Pasivo, Grado de dependencia respecto a la financiación ajena.
- Estructura de la Deuda: Indica la proporción de las deudas de la empresa que son exigibles a corto plazo (0.2-0.5) Q=PC/Pasivo, Porcentaje del PC.
Análisis Económico
El objetivo es determinar los resultados de la actividad de la empresa y cómo se estructuran y obtienen. Primero se estudia la cuenta de pérdidas y ganancias y finalmente, se realiza un análisis de las rentabilidades.
- (BAII): Ingresos de explotación – Gastos de explotación.
- (BAI): BAII – Gastos financieros.
- (BN): BAI – Impuestos.
Análisis de la Rentabilidad
Es un estudio en términos relativos de los resultados de la empresa, que relaciona los beneficios con las inversiones o los recursos propios de la empresa para deducir si su actividad es eficiente.
Rentabilidad Económica (RE)
Relaciona el BAII con el activo. Re=BAII/activo=BAII/ventas x ventas/Activo
- Margen: Beneficios de la unidad vendida. Se incrementa aumentando el precio de venta o manteniendo los costos constantes.
- Rotación: Unidades monetarias de ventas que se pueden obtener por cada unidad monetaria invertida. Aumenta al aumentar las ventas en una proporción mayor que el activo o al reducir las inversiones.
Rentabilidad Financiera (RF)
Relaciona los beneficios netos con los recursos propios de la empresa (capital y reservas). RF=BN/RP RF = 
Apalancamiento: Es la relación entre las inversiones (activo) y los recursos propios de la empresa.