Escuela Postkeynesiana o Neokeynesiana
Introducción
Dentro de esta escuela interpretativa del pensamiento keynesiano, se encuentran los “keynesianos de Cambridge” o “Fundamentalistas”, con figuras como Kahn, Robinson, Harcourt y Kaldor, así como sus “parientes” los “Poskeynesianos Norteamericanos”: Weintraub, Davison, Minsky y Eicner. También se consideran poskeynesianos economistas como Asimakopulos, Roncaglia y Appelbaum. Además, se incluye en esta escuela al marxista polaco Michael Kalecky.
La escuela poskeynesiana o neokeynesiana surge en la década de los setenta como una reacción a la síntesis neoclásica dominante.
Demanda Agregada
Los postkeynesianos asignan una mayor importancia a las expectativas como determinantes del nivel de inversión e introducen la distribución de la renta como una variable que afecta explícitamente a la demanda efectiva.
Oferta Agregada
Se distinguen dos sectores:
- Sector competitivo: Responsable de las materias primas y productos alimenticios sin elaborar. Se rige por postulados neoclásicos.
- Sector oligopolista: Responsable de la mayor parte de los bienes y servicios finales.
Este sector, de naturaleza oligopolística, reacciona a los cambios en la demanda no con modificaciones en los precios, sino con variaciones en la producción hasta utilizar la totalidad de la capacidad instalada.
El precio se fija aplicando un margen de beneficio a los costes. Cualquier incremento en los costes (laborales, de materias primas importadas o financieros) se traduce en un aumento del precio.
Origen y Soluciones al Desempleo
El desempleo surge por una insuficiencia de la demanda agregada (DA). La solución propuesta es estimular la DA mediante políticas fiscales, comerciales u otras políticas expansivas, incluyendo una mejora de la inversión y una distribución de la renta favorable a los salarios, disminuyendo el margen de beneficio.
Modelo Keynesiano sin Sector Exterior
La demanda agregada es completamente independiente del nivel de precios y se representa como una línea vertical.
Los sindicatos tienen poca capacidad para mejorar el nivel de empleo. Aumentos o disminuciones del salario monetario se traducen en aumentos o disminuciones de los precios, dejando inalterado el salario real (w/p).
El desempleo surge por una insuficiencia de la DA. Se propone estimular la DA con aumentos de política fiscal (PF), inversión (I) o disminuciones del margen de beneficio (q).
Se identifican tres tipos de desempleo:
- Desempleo keynesiano: Debido a una insuficiencia de la DA.
- Desempleo neoclásico: Debido a un salario real excesivo.
- Desempleo clásico: Debido a la escasez de maquinaria.
Modelo IS-LM
Obtención de la Curva de Demanda Agregada
Curva IS
Muestra las combinaciones de tipo de interés y niveles de renta con las que el mercado de bienes y servicios se encuentra en equilibrio.
La curva IS tiene pendiente negativa porque una subida del tipo de interés reduce el gasto de inversión, disminuyendo así la demanda agregada y, por tanto, el nivel de renta de equilibrio.
La curva IS depende de la política fiscal. Una política fiscal expansiva (aumento del gasto público o disminución de impuestos) desplaza la curva hacia la derecha. Una política fiscal contractiva desplaza la curva IS hacia la izquierda.
Curva LM
Muestra las combinaciones de tipos de interés y niveles de renta con las que la demanda de saldos reales es igual a la oferta de saldos reales. El mercado de dinero se encuentra en equilibrio.
La curva LM tiene pendiente positiva. Una subida del tipo de interés reduce la demanda de saldos reales. Para que la demanda de saldos reales sea igual a la oferta fija de salarios reales, debe aumentar el nivel de renta. Por lo tanto, el equilibrio implica que una subida del tipo de interés va acompañada de un aumento de la renta.
Si se produce un aumento del tipo de interés (↑i), disminuye la demanda de saldos reales (↓DSR). Para restablecer el equilibrio, debe aumentar el nivel de renta, lo que eleva la demanda de dinero hasta igualarse con la oferta de dinero (OSR=DSR).
Curva de Demanda Agregada
La curva de demanda agregada muestra las combinaciones del nivel de precios y el nivel de producción con las que los mercados de bienes, servicios y de dinero se encuentran simultáneamente en equilibrio.
La curva muestra el nivel de gasto de equilibrio correspondiente a cada nivel de precios, dada la cantidad nominal de dinero y la política fiscal.
El tipo de interés varía a medida que nos desplazamos en sentido descendente a lo largo de la curva de demanda agregada. El tipo de interés disminuye junto con el nivel de precios a medida que nos desplazamos hacia la derecha a lo largo de la curva de demanda agregada.
Pendiente de la Curva de Demanda Agregada, el Caso Clásico y la Trampa de la Liquidez
La pendiente de la curva de demanda agregada refleja el grado en que una variación de los saldos reales altera el nivel de gasto de equilibrio, considerando tanto el mercado de activos como el de bienes.
- Caso clásico: La curva LM es más vertical, independientemente del tipo de interés. La curva de demanda agregada es elástica (plana).
- Trampa de liquidez: La curva LM es horizontal y próxima al eje de abscisas. La curva de demanda agregada es más bien rígida (vertical).
Trampa de la Liquidez
Situación en la que el público está dispuesto, dado un tipo de interés anormalmente bajo, a mantener cualquier cantidad real de dinero que se ofrezca, ya sea disminuyendo los precios o aumentando la cantidad de dinero. Esto significa que la curva LM es horizontal y que las variaciones en la cantidad de dinero (M) o los precios (p) no desplazan la curva hacia abajo. La política monetaria llevada a cabo mediante operaciones de mercado abierto no influye ni en el tipo de interés (io) ni en el nivel de renta (yo).
En la trampa de la liquidez, la política monetaria no parece influir en el tipo de interés en el equilibrio de la economía. Solo la política fiscal produce un efecto máximo (el tipo de interés no varía al hacerlo el gasto público y, por tanto, no disminuye el gasto de inversión, no existe efecto expulsión).
Este escenario se corresponde con una curva de demanda agregada muy vertical.
Política Fiscal con Distintos Supuestos de Oferta Agregada: El Efecto Expulsión
Oferta Agregada (OA) / Producción / Precios / Tipos de Interés / Salarios Reales
- Keynesiana: + / 0 / + / 0
- Clásica: 0 / + / +/- / M/(P↑)
El Caso Keynesiano (los salarios no se ajustan)
En el caso keynesiano, donde la oferta de producción es totalmente elástica en el nivel de precios dado, una expansión fiscal eleva la renta de equilibrio de y0 a y1. Un incremento del gasto público o una reducción de los tipos impositivos desplaza la curva de demanda agregada (DA) hacia afuera y hacia la derecha, de DA a DA’. El nuevo equilibrio se encuentra en el punto E1, donde ha aumentado la producción. Los precios no resultan afectados. El gasto público eleva la producción y el empleo.
El Caso Clásico
La expansión fiscal desplaza la curva de demanda agregada de DA a DA’. El gasto de la economía aumenta al punto E’. Los precios aumentan al haber aumentado la demanda de bienes. Cuando las empresas tratan de contratar más trabajadores, presionan al alza sobre los salarios y sobre sus costes de producción, lo que se traduce en un aumento de precios.
La subida de los precios reduce la cantidad real de dinero y provoca una subida de los tipos de interés y una reducción del gasto. La economía se desplaza en sentido ascendente. En el punto E*, la demanda agregada correspondiente al nivel más alto de gasto público vuelve a ser igual a la oferta agregada. El aumento del gasto público ha expulsado una cantidad igual de gasto privado. Esto se conoce como efecto expulsión.
La recta y* representa el pleno empleo. La expansión fiscal desplaza la curva IS a IS’. Si el nivel de precios no variara, nos desplazaríamos al punto E’. Sin embargo, esto no es posible bajo los supuestos de la oferta clásica. Cuando las empresas se encuentran con un exceso de demanda de bienes, tratan de aumentar la producción, pero en realidad acaban aumentando los salarios en lugar de la producción.
A su vez, los salarios reales disminuyen y la curva LM se desplaza en sentido ascendente. Los precios suben hasta que desaparece el exceso de demanda. La curva LM se desplaza hacia la izquierda hasta alcanzar un nuevo equilibrio en el punto E’’.
Política Monetaria con Distintos Supuestos de Oferta Agregada: La Neutralidad del Dinero
Curva de Oferta Agregada Keynesiana
Un aumento de la cantidad nominal de dinero significa un aumento de la cantidad real de dinero. Como consecuencia, bajan los tipos de interés de equilibrio y aumenta la producción.
Curva de Oferta Agregada Caso Clásico
La oferta agregada (OA) es vertical y los precios dejan de estar fijos. El empleo está en el punto E, donde se cortan las curvas de OA y DA. Al aumentar la cantidad nominal de dinero, la curva de DA se desplaza hacia la derecha de forma ascendente a DA’. Si los precios fueran fijos, la economía se desplazaría a E’ en el punto keynesiano, pero en este caso la OA es fija. El aumento de la demanda provoca un exceso de demanda de bienes. Las empresas intentan expandirse contratando más trabajadores y presionan al alza los salarios y los costes. Los precios suben y el salario real disminuye. Los precios siguen subiendo hasta desaparecer el exceso de demanda de bienes y alcanzan E’’, donde la OA y DA se cortan.
Consideramos ahora el ajuste de E a E’’. La proporción es igual, solo varía el nivel de precio. En el punto E’’, la cantidad real de dinero vuelve a su nivel inicial. Tanto la cantidad nominal de dinero como el nivel de precios han variado en la misma proporción.
Tasa natural de paro = tasa de paro que existe en el pleno empleo, que será también un desempleo friccional.
aM-di-aCI-aDA (esquema)
La Neutralidad del Dinero
La teoría cuantitativa del dinero en su versión más poderosa establece que el nivel de precios es proporcional a la cantidad de dinero.
El dinero es neutral cuando las variaciones de su cantidad solo alteran el nivel de precios; no cambia ninguna variable real (la producción, el empleo y los tipos de interés).
La neutralidad del dinero tiene implicaciones importantes para la política económica. Lo único que tendríamos que hacer sería reducir la tasa de inflación a la que crece la cantidad de dinero.
En la práctica, es complicado, ya que las variaciones de la cantidad de dinero producen efectos reales. La política monetaria afecta al nivel de producción, lo que significa que la curva agregada no puede ser vertical a corto plazo.
La Teoría Cuantitativa Moderna: El Monetarismo
Los defensores modernos de la teoría cuantitativa también discrepan de la teoría cuantitativa estricta en que no creen que la curva de oferta sea vertical a corto plazo.
Friedman y otros monetaristas hacen una distinción entre los efectos a corto plazo de las variaciones del dinero y sus efectos a largo plazo.
Según estos autores, a corto plazo la política monetaria y las variaciones de la cantidad de dinero pueden producir y producen importantes efectos reales.
Keynesiana: + / 0 / – / + (M↑) / P
Clásica: 0 / + / 0 / 0 / M/P = misma proporción