Cálculo del Valor de un Elemento Patrimonial
(A=PN +P) PN= A-P
A. Resultado de Explotación (BAIT)
Resultado de explotación = Ingresos de explotación – Gastos de explotación.
B. Resultado Financiero
Resultado financiero = Ingresos financieros – Gastos financieros.
C. Resultado Antes de Impuestos (BAT)
Resultado antes de impuestos = Resultado de explotación + Resultado financiero.
D. Resultado del Ejercicio (BN)
Resultado del ejercicio = Resultado antes de impuestos – Impuestos.
Consumo
Consumo = Compras + Existencias iniciales – Existencias finales.
Fondo de Maniobra
El fondo de maniobra se puede obtener:
- Como diferencia entre los recursos permanentes y el activo no corriente: FM = RP – Activo no corriente.
- Como diferencia entre activo y pasivo corriente: FM = AC – PC.
Ratios Financieros
1. Ratio de Liquidez o Solvencia a Corto Plazo
R1 = AC/PC = (Disponible + Realizable + Existencias) / Exigible a c. p.
- Para que no haya problemas de liquidez: 1.5 y 2.
- Menor que 1: Activos corrientes son insuficientes.
- Si es igual a 1: El activo corriente coincide con las deudas a corto plazo.
2. Ratio de Tesorería
R2 = (Disponible + Realizable) / Exigible a corto plazo.
- Valores de equilibrio entre 0.75 y 1.
- Por debajo de 0.75: Nos avisaría del riesgo de carencia de efectivo para poder atender los pagos inmediatos.
- Se produciría el problema contrario si el cociente fuera significativamente mayor que 1.
3. Ratio de Disponibilidad o Tesorería Inmediata
R3 = Disponible / Exigible a corto plazo.
- Los fondos o disponibles deben suponer como mínimo un 10% de las deudas a corto plazo, valor entre 0.1 y 0.3.
4. Ratio de Garantía
R4 = Activo total / Exigible total.
- Valores entre 1.5 y 2.5.
- Cuando se acerca a 1 la quiebra se aproxima.
- Menor que 1: La empresa está en situación de quiebra técnica.
5. Ratio de Endeudamiento
R5 = Exigible total / Neto más pasivo.
- Su valor no debe ser superior a 0.5.
- Valores superiores indican que las deudas superan los fondos propios.
El nivel de endeudamiento también puede analizarse comparando las deudas con los fondos propios:
R5 = Exigible total / Neto.
- Este cociente, llamado coeficiente de apalancamiento, representa qué cantidad de fondos ajenos utiliza la empresa por cada unidad de fondos propios.
- Valores superiores a 1 indican exceso de deuda.
6. Ratio de Calidad de la Deuda
R6 = Exigible a corto plazo / Exigible total.
- Cuanto menor sea el valor de esta ratio significa que la deuda es de mejor calidad en lo que a plazos de devolución se refiere.
7. Ratio de Autonomía Financiera
R7 = Recursos propios / Exigible total.
- La autonomía será tanto mayor sea el cociente, y por tanto, la empresa será menos dependiente de sus acreedores.
El Periodo Medio de Maduración (PMM)
1. El Periodo Medio de Almacenamiento
Llamaremos A al coste anual de las compras de materias primas (MP) y denominamos a, al nivel medio de existencias de MP almacenadas en ese año. Dividiendo el coste anual de las compras entre el valor de las existencias medias, se obtiene la siguiente fórmula:
A / a = na = número de veces que se renueva el almacén de MP a lo largo del año
Dividiendo los días del año entre na, obtendremos el periodo medio de almacenamiento (PMa) o número de días que, por término medio, permanecen las materias primas almacenadas.
PMa = 365 / na
2. El Periodo Medio de Fabricación
Si llamamos F al coste total de producción anual y f al valor de las existencias medias de productos en curso de fabricación en almacén a lo largo del año, dividiendo F entre f obtendremos:
F / f = nf = número de veces que se renueva al año el almacén de productos en curso de fabricación
Dividiendo los días del año entre nf, sabremos los días que la empresa tarda en fabricar sus productos o periodo medio de fabricación:
PMf = 365 / nf
3. El Periodo Medio de Ventas
Si llamamos V al valor de coste de las ventas anuales y v al nivel medio de existencias de productos terminados en el año:
V / v = nv = número de veces que se renueva al año el almacén de productos terminados
Por tanto, el periodo medio de venta o número de días que tarda la empresa en vender su producción será:
PMv = 365 / nv
4. El Periodo Medio de Cobro
Si la empresa vende a crédito a sus clientes, habrá que calcular cuanto tardan en pagar. Si denominamos C al valor de las ventas (pero valoradas a precio de venta, ya que ahora lo que importa es por cuánto se van a cobrar) y llamamos c al valor medio de los créditos anuales concedidos a los clientes:
C / c = nc = número de veces que se renueva la deuda con los clientes al cabo del año.
Y el periodo medio de cobro o número de días que se tarda en cobrar por término medio a los clientes será:
PMc = 365 / nc
El Periodo Medio de Maduración (PMM) se obtiene por la suma de los cuatro subperiodos analizados, es decir:
PMM = PMa + PMf + PMv + PMc.
El valor obtenido nos indica el número de días que la empresa tarda por término medio en recuperar cada euro invertido en su ciclo de explotación. Para facilitar los cálculos en la práctica suele utilizarse el año comercial o 360 días.
El Periodo Medio de Maduración Financiero
Si llamamos P al valor de las compras a crédito realizadas durante un periodo y p al saldo medio de deudas con los proveedores en ese periodo:
P / p = no = número de veces que se renueva al año la deuda con proveedores.
Y el periodo medio de pago o número de días que por término medio tarda la empresa en pagar a sus proveedores sería:
PMp = 365 / np
Para calcular el PMM financiero, restamos el PMp al valor obtenido anteriormente:
PMM financiero = PMM económico – PMp