Rentabilidad de los Activos (ROA)

El ratio de rentabilidad económica (ROA), calculado como BAII / Activo Total, mide la eficiencia con la que una empresa utiliza sus activos para generar beneficios. Un ROA alto indica una mayor eficiencia en la generación de beneficios a partir de los activos disponibles.

Objetivo: Maximizar el ROA, buscando que sea superior al coste de oportunidad de los fondos propios. Un ROA inferior al coste de oportunidad sugiere que la empresa podría obtener una mayor rentabilidad invirtiendo sus recursos en alternativas más rentables.

El ROA se puede descomponer en dos componentes:

• Margen: Representa el beneficio por cada euro de ventas (Beneficio / Ventas). Un margen alto indica una mayor capacidad para generar beneficios por cada unidad vendida.
• Rotación: Mide la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas (Ventas / Activos). Una rotación alta indica una mayor eficiencia en la utilización de los activos para generar ingresos.

Estrategias para mejorar el ROA:

• Aumentar el margen:
  • Incrementando el precio de los productos sin aumentar los costes.
  • Reduciendo los costes de producción o de operación.
• Aumentar la rotación:
  • Incrementando las ventas a través de estrategias de marketing y ventas efectivas.
  • Optimizando la gestión de inventarios para reducir los activos innecesarios.

Rentabilidad de los Fondos Propios (ROE)

El ratio de rentabilidad financiera (ROE), calculado como BN / FP, mide la rentabilidad generada sobre la inversión de los accionistas. Un ROE alto indica una mayor capacidad para generar beneficios para los accionistas.

Objetivo: Maximizar el ROE, buscando un equilibrio entre rentabilidad y riesgo. Un ROE alto puede indicar un uso eficiente del apalancamiento financiero.

El ROE se puede descomponer en tres componentes:

• Margen: (ya explicado anteriormente)
• Rotación: (ya explicado anteriormente)
• Apalancamiento: Mide el grado de endeudamiento de la empresa (Activos / Fondos Propios). Un apalancamiento alto indica un mayor uso de deuda para financiar las operaciones.

Estrategias para mejorar el ROE:

• Aumentar el margen: (ya explicado anteriormente)
• Aumentar la rotación: (ya explicado anteriormente)
• Optimizar el apalancamiento: Utilizar el endeudamiento de manera estratégica para financiar el crecimiento y aumentar la rentabilidad, siempre teniendo en cuenta el riesgo asociado.

Rentabilidad del Accionista

La rentabilidad del accionista mide la satisfacción del accionista con la inversión realizada en la empresa. Se puede evaluar a través de indicadores como el dividendo por acción (DPA) o la ganancia de capital.

Factores a considerar:

• Política de dividendos de la empresa.
• Evolución del precio de las acciones.
• Rentabilidad de alternativas de inversión.

Ventajas de la Autofinanciación:

• Mayor autonomía financiera: la empresa reduce su dependencia de entidades financieras.
• Menor coste financiero: el coste de oportunidad de la autofinanciación suele ser menor que el coste de los préstamos.
• Facilidad de acceso para PYMES: a menudo, la autofinanciación es la principal fuente de financiación para las pequeñas y medianas empresas.

Inconvenientes de la Autofinanciación:

• Posibles inversiones poco rentables: la disponibilidad de recursos internos puede llevar a la empresa a realizar inversiones menos rentables.
• Pérdida de oportunidades de inversión: la generación gradual de la autofinanciación puede limitar la capacidad de la empresa para aprovechar oportunidades de inversión que surjan repentinamente.
• Coste de oportunidad para el accionista: la reinversión de beneficios supone un coste de oportunidad para los accionistas, que podrían obtener una rentabilidad alternativa invirtiendo en otros activos.

PER (Ratio Precio-Beneficio)

El PER es un indicador que relaciona el precio de una acción con el beneficio por acción de la empresa. Un PER alto puede indicar que el mercado espera un fuerte crecimiento futuro de los beneficios, mientras que un PER bajo puede indicar que la empresa está infravalorada.

Comentario: Al igual que con la rentabilidad del accionista, el PER debe analizarse en el contexto de la empresa y del sector en el que opera. Un PER alto no siempre es positivo, ya que puede indicar expectativas demasiado optimistas, mientras que un PER bajo no siempre es negativo, ya que puede indicar una oportunidad de inversión.