Análisis de Riesgo e Incertidumbre en Economía: Modelos, Inflación y Perspectivas Macroeconómicas

Aspectos básicos para formular modelos de pérdidas

Para formular los modelos de pérdida hay que tener en cuenta si las medias son iguales o no. Si son iguales, la comparación es a través de la varianza o desviación estándar. Si las dos medias son diferentes, no se usan las desviaciones, hay que tomar el valor absoluto mayor. Muchas veces, cuando las medias son distintas, las distribuciones tienden a estar sesgadas.

Si las medias son iguales (M1=M2), se utilizan las desviaciones y la varianza.

Inflación e incertidumbre

El riesgo se presenta cuando una variable puede tomar distintos valores, pero se dispone de información suficiente para conocer las probabilidades asociadas a cada uno de estos posibles valores.

La incertidumbre se da cuando no se conocen los posibles resultados de un evento o suceso y su distribución de probabilidades.

La incertidumbre también puede referirse al grado de desconfianza de que la distribución de probabilidades analizada sea la correcta.

Bancos centrales: inflación subyacente e inflación normal

¿Qué es la inflación subyacente?

Es el cálculo de la inflación sin tomar en cuenta los precios de la energía y alimentos no procesados.

Variable macroeconómica que debe ajustarse para poder equilibrar la balanza de pago

El tipo de cambio. Para equilibrar la balanza de pagos, es necesario ajustar el tipo de cambio.

Devaluación de la Libra Esterlina

En su apogeo, con mucha riqueza, comenzaron a prestar a largo plazo y a pedir préstamos a corto plazo. La gente dejó de pagarles, por ende, ellos no podían pagar, terminaron perdiendo dinero y endeudados, llevándolos a una maxidevaluación.

Aspectos claves para el desempeño macroeconómico (Perspectivas)

  1. Control y reducción de la inflación
  2. Independencia de la política monetaria
  3. Corridas bancarias y balanzas de pagos
  4. Capacidad de absorción de choques reales
  5. Apertura comercial e inversión extranjera
  6. Crecimiento económico

Enfoque 1: WACC basado en PER (relación precio – beneficio por acción)

El PER nos dice cuántas veces se está pagando el beneficio de la empresa o cuántos años se tarda en recuperar la inversión en función del beneficio.

  • Si el PER es mayor a 20, la empresa está sobrevalorada.
  • Si el PER es menor a 10, la empresa está subvalorada.

Enfoque 2: EMBI (Indicador de Bonos para Mercados Emergentes)

El EMBI mide la diferencia de tasa de interés que pagan los bonos denominados en dólares o en euros emitidos por países en vías de desarrollo y los bonos a 10 años del tesoro americano. Esta diferencia también se llama Spread. En el caso de Europa, dichos bonos se comparan contra el bono alemán.

Este enfoque se basa en el EMBI, en las diferencias de las tasas de interés que pagan los bonos.

Enfoque 3: Construcción del WACC basado en Yahoo Finance

Enfoque 4

Este enfoque se utiliza cuando la empresa no cotiza en la bolsa y se usa la expectativa del inversionista.

Preguntas frecuentes

¿Cómo se puede diferenciar el riesgo de la incertidumbre?

El riesgo es medible, es la dispersión de la distribución de probabilidades. La incertidumbre no es medible, ya que es el grado de desconfianza de la distribución.

Para un pronóstico del riesgo, ¿qué % de intervalo de confianza es recomendable?

Desde 95% para arriba.

¿Qué es la volatilidad?

Es el nombre que se le da en finanzas a la desviación estándar. Es la raíz cuadrada de la varianza.

¿Cómo es la relación entre el crecimiento y la inflación?

Negativa, a mayor inflación, menor crecimiento.

¿Qué son las medidas de riesgo?

Son datos que se basan en el pasado, es la historia de la empresa o el entorno para poder pronosticar.

¿Qué es la prima de riesgo?

Es la rentabilidad extra por haber invertido en ese riesgo.

¿Qué es la varianza?

El movimiento de los precios, si suben o bajan.

¿Qué es la covarianza?

Da información de la relación entre dos variables.

¿Qué es la correlación?

Mide la intensidad de la dependencia de las variables.

¿Cuál es la variable de mayor volatilidad en el ámbito económico?

La inflación.

¿Cuáles son los 3 factores más importantes?

Geopolítico, económico y ecológico.

¿Cuáles son los sectores más importantes en la economía?

Monetario, fiscal, real (manufactura) y de consumo.

¿Qué son las cuentas corrientes?

Son las importaciones y exportaciones de bienes y servicios.

¿Qué son los ingresos primarios?

Son las rentas de los factores de producción, capital y trabajo.

¿Qué son los ingresos secundarios?

Las donaciones internacionales.

¿Qué es el patrón lingote oro?

Una reserva parcial del dinero.

¿Qué es el patrón cambio oro?

Un país adopta las políticas monetarias de otro país, el valor de su moneda se ve afectado por este mismo, tanto para bien como para mal.

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