Explique este título: “EL EMBI, UNA FORMA DE COMPARAR INVERSIONES EN LA MISMA MONEDA”

Este índice muestra la diferencia entre la tasa de interés que ofrecen los bonos soberanos (emitidos en dólares por el gobierno) frente a la tasa de interés de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Esta diferencia te da una idea de la percepción de riesgo que tienen los inversionistas sobre un país.

Entre mayor sea la diferencia de las tasas de interés, el riesgo que asumen los inversionistas es más alto.

Responda las siguientes preguntas:

a) Suponga que en Colombia la tasa de interés libre de riesgo (TES) a un año es de 9% y que en Estados Unidos la tasa de los bonos del Tesoro a un año es de 2%. De acuerdo con esto, 1. ¿cuál debería ser la tasa de devaluación del peso frente al dólar? 2. ¿Qué efecto tendría un incremento en la tasa de interés de 9 a 10%? Explique el proceso.

Rta 1/ Significa que la compensación que exigen los inversionistas al riesgo que asumen es más alto ya que la tasa de interés libre de riesgo Colombiana es mayor frente al de Estados Unidos.

Rta 2/ En este caso el cambio con respecto al anterior no sería tan significativamente alto, ya que de igual forma el riesgo de inversión por parte de los inversionistas permanecería considerablemente alto, ya que la tasa de interés libre de riesgo colombiana seguiría siendo mayor que la de la tasa de los bonos del tesoro de EE.UU.

b) Suponga ahora que la tasa de inflación en Colombia es de 4% y en Estados Unidos es de 2%. 1. ¿Cuál es la tasa de devaluación esperada del peso? Si la inflación en Estados Unidos se incrementa al 3%, 2. ¿qué debería ocurrir? Explique el proceso.

Rta 1/ Si Colombia presenta una tasa de inflación del 4% y la de Estados Unidos del 2% la tasa de devaluación esperada del peso es del 2%.

Rta 2/ En este caso si la inflación de Estados Unidos aumenta a un 3% y la de Colombia permanece en un 4%, la tasa de devaluación esperada del peso sería del 1%, Ya que un aumento de los precios domésticos Colombianos por encima de la inflación de los precios de Estados Unidos, debe llevar a una mayor demanda por la moneda del país con menos inflación en este caso Estados Unidos, lo cual tiene como consecuencia una devaluación de la moneda Colombiana.

Muestre qué pasa con la tasa de cambio de pesos por dólar en los siguientes casos y explique:

a) Un aumento en la tasa de interés en Estados Unidos.

En la medida que la tasa de interés suba, el dólar se vuelve más atractivo frente a otras monedas por un tema de rentabilidad, ya que se pueden comprar dólares más baratos hoy y venderlos a mayor precio mañana. Debido a esto existe una devaluación de la tasa de cambio ya que se compraría menos bienes colombianos. Esto a su vez podría generar una reducción de flujos de capital hacia mercados emergentes y eso puede llevar a que entre menos capital en el mercado colombiano, lo que puede provocar depreciación en el peso y una salida de flujos de activos.

b) Una ley que prohíbe la entrada de productos americanos a Colombia por temor a la fiebre porcina.

Si se prohíbe la entrada de productos americanos a Colombia, la demanda por dólares disminuirá, lo que provocará una apreciación del peso colombiano. Esto se debe a que la oferta de dólares en el mercado colombiano se reducirá, mientras que la demanda por pesos aumentará.

c) Un incremento en la productividad en Colombia

Un aumento en la productividad aumentará su oferta de bienes y servicios, lo cual influye en su oferta exportadora, lo que provocará que el resto del mundo demandara más de la moneda colombiana para comprar aquellos productos más económicos o aquellos que tengan mayor oferta, por lo tanto la moneda colombiana se apreciará. Es decir, que a una mayor productividad con llevara a una menor inflación.

d) Una reducción de aranceles en Colombia.

Si Colombia reduce los aranceles permitirá que la demanda por bienes norteamericanos aumente, por lo tanto, la demanda de dólares también cae. Esto genera una depreciación del peso o apreciación del dólar.

Explique tres de los beneficios para el inversionista de PORTAFOLIO DE INVERSIÓN ADMINISTRADOS.

1. Diversificación: Cuando el inversionista individual reparte sus inversiones en activos independientes puede protegerse ante pérdidas de algunos de ellos.

2. Manejo profesional: Tiene en cuenta muchas variables a la hora de formar el portafolio.

3. Bajos costos de operación: Dado el monto que manejan las empresas de inversión, los costos unitarios de procesamiento de cualquier operación se reducen.

Cuáles son los riesgos que debe evaluar un inversionista en INVERSIÓN EXTRANJERA DE PORTAFOLIO O INDIRECTA.

1. Riesgo de la compañía: Cuando los negocios de una compañía no se comportan de la forma esperada.

2. Riesgo del sector o industria: Si el entorno sectorial en el que se enfrentan la empresa la afecta y modifica sus comportamientos futuros.

3. Riesgo de mercado: Cuando es la economía como un todo la que afecta el comportamiento de las empresas individuales.