Análisis Financiero

El análisis financiero trabaja con índices financieros, ratios o razones financieras que están formados por razones de partidas que se extraen de los estados financieros básicos (balances, estados de resultado).

Los estados financieros cumplen 3 funciones importantes:

• Ofrecen información a los propietarios y acreedores de la empresa sobre su situación actual y su desempeño financiero anterior.
• Ofrecen a los propietarios y acreedores un medio adecuado para establecer las metas del desempeño e imponer restricciones a los directivos.
• Ofrecen plantillas apropiadas para realizar la planeación financiera y análisis financiero.

¿Por qué se utilizan índices financieros?

• Los expertos utilizan razones financieras como medio para conocer más a fondo el desempeño de la empresa.
• Porque ellos facilitan la comparación entre distintas empresas, entre una empresa y la industria, como también la comparación de la empresa a través del tiempo. Esto permite una comparación en términos relativos.
• Mediante el análisis de índices se evita el problema de comparar con inflación.

Análisis Financiero Interno

Cuando se compromete a la función finanzas de la empresa o al analista financiero. Se utiliza para ver el desempeño general o bien la eficiencia general de la empresa. Sirve como un mecanismo de control dado que al detectar desviación permite controlarlo o poner remedio.

Análisis Financiero Externo

Cuando es analizado por bancos, acreedores, inversionistas, accionistas.

• A los bancos y acreedores les preocupa la liquidez y grado de endeudamiento, su objetivo de realizar análisis es medir liquidez y endeudamiento. Les interesa la estructura de financiamiento de la empresa en su estado de fuentes y usos. ¿Cuáles son sus expectativas actuales y futuras?
• A los inversionistas y accionistas les sirve para medir la rentabilidad de la empresa y conocer así sus ganancias y la proyección de las ganancias futuras.

Análisis Financiero Estático

Si se efectúa para un período determinado de un año, es análisis tipo vertical y se relaciona partidas del balance general.

Análisis Financiero Dinámico

Aquí surge el factor tiempo dado que se evalúa la condición financiera a través del tiempo siguiendo una tendencia para lo cual cual se comparan balances distintos de años

Clases de Índices Financieros

• Liquidez
• Endeudamiento
• Rentabilidad
• Cobertura
• Valores de mercado

Observaciones

• Ningún índice financiero por sí solo da una visión general de la situación financiera de la empresa, no se puede decir nada excepto interpretarlo.
• Cuando se hace un análisis histórico de la empresa es conveniente que todos los estados financieros estén confeccionados a la misma fecha de cierre (trimestrales, semestrales, anuales)

Índices de Liquidez

Se calculan para juzgar la capacidad de la empresa para contraer obligaciones a corto plazo.

Indican en una medida cuál es el grado de solvencia de la empresa.

Liquidez

Es la capacidad que tiene la empresa para convertir los activos en efectivo. Liquidez no implica solvencia.

Solvencia

Es la capacidad que tiene la empresa para cubrir a tiempo las obligaciones a corto plazo. Solvencia puede implicar liquidez.

Tiempo

El tiempo que demora el activo en convertirse en efectivo.

Proporción

% del activo que se puede obtener.

A menor tiempo en liquidar menor obtención del valor. Lo ideal es liquidar en menor tiempo y obtener el mayor valor.

Índice Corriente

Es uno de los más generales índices de liquidez e indica cuántas veces el activo circulante cubre el pasivo circulante.

Índice Ácido

Relaciona las partidas más líquidas del activo circulantes con los pasivos circulantes sin considerar los inventarios.

Índice Acidísimo

Relaciona el disponible de la empresa con el pasivo circulante.

En la medida que existan problemas con inventarios y de cuentas por cobrar, se puede efectuar un análisis de liquidez realizando estudios con indicadores específicos del activo circulante.

Rotación de Cuentas por Cobrar (RCC)

Indica cuentas veces el saldo promedio de las cuentas por cobrar rota en las ventas.

Rotación de Inventarios (RI)

Mide cuántas veces rota en el año el saldo promedio de inventario, donde el inventario se mide en relación al costo de ventas.

Tiempo Promedio de Permanencia de Inventarios (TPPI)

Es decir cuánto tiempo se demoran los inventarios en ser vendidos y convertirse en efectivos.

Desde luego puede ocurrir que se tenga bajos niveles de inventario y no implica tener alta rotación sino que implica que es muy líquido. Esto depende del costo de hacer pedido y el costo de almacenamiento. Luego se deberá buscar una cantidad de pedido óptima.

Razón de Endeudamiento

Indica quién ejerce el control de la empresa, de dónde provienen las fuentes de fondos y también sirve para medir en cierto grado el riesgo financiero de la empresa.

Índice de Endeudamiento sobre Patrimonio

Indica hasta qué punto está comprometida la inversión de los dueños con terceras personas ajenas a la empresa.

Índice de Endeudamiento a Corto Plazo

Mide en qué % está comprometido el patrimonio en el corto plazo.

Índice de Endeudamiento a Largo Plazo

Mide en qué % está comprometido el patrimonio en el largo plazo.

Índice de Capitalización Total

Mide en forma más precisa la estructura de financiamiento a largo plazo.

Índices de Rentabilidad

• Rentabilidad en relación a las ventas.
• Rentabilidad en relación a la inversión.

Margen de Utilidad Bruta

Sirve para medir la eficiencia (forma de manejar sus costos fijos versus variables) operacional de la empresa.