Criterios de Ordenamiento de Activos

Criterio Económico

Divide los activos en dos grandes grupos:

• Circulantes: Aquellos que rotan con mayor frecuencia en la empresa.
• Fijos o Inmovilizados: Aquellos que permanecen físicamente en la empresa por un periodo mayor (Ciclo de Rotación).

Este criterio se basa en la permanencia física de los activos en la empresa, no en su convertibilidad a dinero.

Criterio Financiero

Clasifica los activos en:

• Aquellos que afectan al funcionamiento de la empresa si se venden.
• Aquellos que no afectan al funcionamiento de la empresa si se venden.

Factores que Influyen en el Subciclo Acoplo-Fabricación

• Factores tecnológicos de la empresa.
• Políticas sobre stock.

Activos Interinos

Son activos fijos que no participan en el proceso productivo actual, pero lo harán en el futuro. Son extrafuncionales. Por ejemplo, la maquinaria adquirida para una futura ampliación de la empresa.

Tratamiento de Pérdidas Vía Activos

Ventajas: Permite la evasión de impuestos, ya que las pérdidas acumuladas se restan de las utilidades de ejercicios posteriores, disminuyendo la base imponible.

Importante: Las pérdidas acumuladas siempre deben ser menores que el capital. Si son mayores, la empresa está en quiebra.

Criterios de Ordenamiento de Pasivos

Existe un único criterio: económico. Este criterio incluye:

• Capitales Ajenos: Pasivo Corriente (PC) y Pasivo Largo Plazo (PLP).
• Capitales Propios: Capital Social (Ksocios), Reservas, Previsiones y Provisiones.

Capital Social vs. Capital Desembolsado

El Capital Social (CS) es el aporte de los socios o accionistas. Es de origen externo y no es exigible mientras la empresa funcione.

No siempre es igual al capital desembolsado, especialmente en empresas de responsabilidad limitada, donde: CS = Capital Desembolsado + Suma de Cuentas Corrientes del Capital Social.

En sociedades anónimas, el CS sí es igual al capital desembolsado.

Previsiones

Son gastos periódicos que no se pagan en el momento, sino que se contabilizan para enfrentar hechos inciertos en el futuro.

Ejemplos: Depreciación del ejercicio, morosos.

Provisiones

Son pagos que no se devengan en el momento, pero que se realizarán con certeza en el futuro.

Ejemplos: Indemnización por años de servicio, pago a proveedores por bienes o servicios recibidos.

Ingresos vs. Ventas

Los ingresos son un concepto económico más amplio que las ventas. Incluyen tanto las operaciones habituales (ventas) como las no operacionales.

Ejemplos de ingresos no relacionados con las ventas: Intereses recibidos por depósitos, dividendos de acciones, dividendos por colocación de un bono.

Subdivisión de Activos Intangibles

• Identificables: Permiten mejorar el resultado de la empresa, se activan, se amortizan y se reflejan en el balance.
• No identificables: No aportan directamente al resultado de la empresa, no se activan ni se amortizan, y se reflejan en la cuenta de resultados.

Cuenta Corriente Socios

Se utiliza en empresas de responsabilidad limitada y refleja lo que falta por aportar al capital social por parte de los socios o accionistas.

Gastos Financieros

No son gastos operacionales, ya que no están relacionados con el giro principal de la empresa. El financiamiento es una decisión de la directiva, independiente del giro.

Gastos Fijos Imputables

Son aquellos que se pueden asignar claramente a una línea de producción específica.

Ejemplos: Salario del jefe de línea de producción, sueldo del product manager, depreciación de una máquina que solo se utiliza en una línea de producción.

Pagos sin Origen en un Gasto

Ejemplos: Pago de impuestos, pago de dividendos, pago de créditos a corto y largo plazo.

Gastos que no se Traducen en Pagos

Ejemplos: Depreciación, provisiones y previsiones.

Tendencia a la Liquidez de los Activos Fijos

Los activos fijos se hacen líquidos a través de la depreciación, excepto los terrenos, que se hacen líquidos con su venta al finalizar las actividades de la empresa.

Grado de Consolidación de los Activos Fijos

A mayor tendencia a la liquidez, menor grado de consolidación.

Ejemplos:

• Más consolidados: Terrenos, Capital Propio, Pasivo Largo Plazo.
• Menos consolidados: Herramientas, crédito mediano y corto plazo.

Capitales Permanentes (Kp + PLP)

Son capitales que permanecen en la empresa por más de un ciclo de rotación.

Solvencia de una Empresa

Una empresa es solvente cuando cumple con dos tipos de solvencia:

• Solvencia de Capacidad: Capacidad para hacer frente a sus pagos.
• Solvencia de Puntualidad: Capacidad para cumplir con sus obligaciones dentro del plazo estipulado.

Importancia de la Rotación de Activos Circulantes

La rotación de activos circulantes no solo es importante para la solvencia de puntualidad, sino que también es un generador de rendimiento y, por lo tanto, de rentabilidad.

Carta de Crédito

Es un instrumento de pago que facilita las operaciones financieras de gran volumen. Una entidad financiera asume la responsabilidad de pago a un tercero bajo instrucciones de un cliente.

Apalancamiento Financiero Positivo

Indica que fue beneficioso endeudarse. Se compara el ROA con el ROE, donde ROA < ROE.

Apalancamiento Global Negativo

Indica una mala gestión al invertir en activos extrafuncionales o realizar operaciones extrafuncionales. Se compara el ROA con el RG, donde ROA > RG.

Cálculo del Endeudamiento en el Modelo de Descomposición de la Rentabilidad

Nivel de endeudamiento: Activos Fijos Netos / Capital Propio.

Determinación de la Incidencia de Gastos Financieros en el Modelo de Rentabilidad

Incidencia de gastos financieros: Beneficio Neto Total sin Gastos Financieros / Beneficio Neto de Explotación con Gastos Financieros.

Depreciación como Gasto

La depreciación es un gasto que no implica un pago, es decir, una previsión.

Rendimiento Positivo vs. Rentabilidad Positiva

Un rendimiento positivo no implica necesariamente una rentabilidad positiva. La rentabilidad también depende del endeudamiento, la incidencia fiscal y la incidencia financiera.

EBITDA

Significa «Utilidades antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización».

Factores que Influyen en el Subciclo de Financiamiento

Las políticas de ventas de una empresa (contado y crédito) pueden influir en el subciclo de financiamiento.

Identificación de Activos Fijos Netos o Brutos en el Balance

Si la depreciación acumulada (DA) está en el pasivo, los activos fijos son brutos. Si está en el activo, son netos.

Diferencia entre Costo y Gasto

El costo es un concepto económico teórico, mientras que el gasto es un concepto financiero que ya se ha realizado o expirado.

Importancia del Financiamiento de Activos Circulantes con Capitales Permanentes

Es importante que parte de los activos circulantes estén financiados por capitales permanentes para asegurar un Fondo de Maniobra positivo, que permite el desarrollo normal de las actividades a corto plazo.

Equilibrio Financiero

Existe equilibrio financiero cuando los equilibrios de la tendencia de liquidez del activo y del pasivo exigible son iguales.

Análisis Patrimonial Dinámico: Saldos Brutos vs. Netos

En el análisis patrimonial dinámico se trabaja con saldos brutos, ya que si se trabaja con saldos netos se pierde información.

Endeudamiento y Situación de la Empresa

El endeudamiento por sí solo no indica una buena o mala situación de la empresa, ya que solo analiza el grado de cobertura. También se debe analizar la calidad de la deuda.

Variación de la Rotación de Producto en Curso

• Aumento de la rotación (menor permanencia): Puede deberse a mejoras tecnológicas que aumentan la producción.
• Disminución de la rotación (mayor permanencia): Puede deberse a una menor adquisición de materia prima o a problemas en la producción.