Análisis Económico

Se centra en la actividad real y en las condiciones financieras de la economía. El BCE analiza periódicamente:

• La evolución del producto total.
• La evolución de la demanda y la situación de los mercados de trabajo.
• Una amplia gama de indicadores de precios y costes.
• Las políticas presupuestarias.
• La balanza de pagos de la zona euro.

Análisis Monetario

Se basa en la estrecha relación existente entre el crecimiento monetario y la inflación a medio y a largo plazo. De tal manera que contribuye así a la orientación de la estrategia de política monetaria del BCE a medio plazo. El análisis monetario realizado por el BCE evalúa de forma periódica el crecimiento del agregado monetario M3.

Instrumentación de la Política Monetaria

Se realiza con criterios uniformes y válidos para todos. Se lleva a cabo a través de tres instrumentos:

Operaciones de Mercado Abierto

Desempeñan un papel importante, ya que permiten controlar los tipos de interés, gestionar la situación de liquidez del mercado y señalizar la orientación de la política monetaria. Existen 4 categorías:

• Operaciones principales de financiación con vencimiento de una semana.
• Operaciones de financiación a largo plazo.
• Operaciones de ajuste.
• Operaciones estructurales.

Facilidades Permanentes

Tienen como objetivo proporcionar y absorber liquidez a un día, y controlar los tipos de interés del mercado a un día. Las entidades que operan con el Eurosistema pueden recurrir a dos tipos:

• Facilidad marginal de crédito.
• Facilidad de depósito.

Sistema de Reservas Mínimas

Se aplica a las entidades de crédito de la zona euro, y tiene como objetivo estabilizar los tipos de interés del mercado monetario, y crear o aumentar el déficit estructural de liquidez. En la actualidad su valor es del 1 %.

Funciones del Dinero

Medio de Cambio

El dinero es un objeto aceptado a cambio de cosas.

Unidad de Cambio

Se utiliza como patrón de medida para expresar el precio de todos los bienes y servicios.

Depósito de Valor

El dinero se puede conservar e intercambiar más tarde. Si no fuera un depósito de valor, no serviría como medio de pago.

Tipos de Dinero

Dinero Legal o Circulante

Todos los billetes y monedas emitidos por la autoridad monetaria (BCE).

Dinero Bancario

Depósitos en bancos y otras instituciones financieras como cajas de ahorro.

Demanda de Dinero

Por Motivo Transacción

Para financiar los gastos corrientes o más habituales.

Por Motivo Precaución

Por si acaso hay que hacer frente a pagos inesperados.

Por Motivo Riesgo Financiero

Modo de asegurar el dinero ante los riesgos.

Agregados Monetarios

M1

Representa el dinero en sentido estricto utilizado como medio de pago en las transacciones más habituales. Está formado por el efectivo en manos del público, es decir, monedas y billetes y las cuentas corrientes.

M2

M1 + los depósitos a plazo de hasta dos años y los depósitos con preaviso de tres meses. Estos depósitos se mantienen en las instituciones financieras.

M3

M2 + los instrumentos no bancarios líquidos que pueden ser sustitutos de los depósitos bancarios, como por ejemplo los bonos a corto plazo. Este es muy importante en cuanto a política monetaria.

MUS (Mecanismo Único de Supervisión Bancaria)

Al MUS le corresponde la responsabilidad de la supervisión prudencial de todas las entidades de crédito de los estados miembros participantes. Garantiza que la política de la UE se aplique de manera coherente y eficaz, y que tengan una supervisión de máxima calidad.

Objetivos

• Garantizar la seguridad y la solidez del sistema bancario europeo.
• Reforzar la integración homogénea.
• Lograr una supervisión homogénea.

Como ordena el MUS, el BCE y las demás autoridades nacionales competentes, llevan a cabo tareas de supervisión orientadas a proteger la estabilidad del sistema financiero europeo. Las entidades bancarias de los países participantes en el MUS se dividen en dos grupos. Por una parte están los que asumen supervisión directa, es decir, el BCE. Por otra parte están los que asumen supervisión indirecta, siendo las autoridades nacionales sus supervisoras.

Mecanismo de Transmisión Monetaria

Se trata de una larga cadena de causas que vincula las decisiones de la política monetaria con el nivel de los precios. El BC tiene un papel importante ya que es el único emisor de billetes y único proveedor de reservas bancarias. El mecanismo comienza con la distribución de liquidez y el control de los tipos de interés a corto plazo por parte del BC.

La cadena seguiría con los siguientes pasos:

• Afecta a los tipos de interés bancarios y de mercado.
• Tiene impacto sobre las expectativas.
• Afecta al precio de los activos financieros.
• Afecta a la oferta de crédito.
• Condiciona las decisiones de ahorro e inversión de los agentes económicos.
• Afecta a los tipos de cambio.
• Incide en la fijación de salarios y precios.

¿Por Qué Puede Fallar?

Los bancos reciben financiación del BCE, pero utilizan esa financiación para garantizar su liquidez y solvencia. De esta manera, no trasladan al sector privado de la economía esa liquidez, limitando y encareciendo la concesión de créditos. Así se afecta negativamente a la expansión del consumo de familias y de la inversión de empresas. Además, como consecuencia de la actual crisis económica, se produce un gran descenso en la solicitud de crédito bancario.

Tipos de Desempleo

Desempleo Friccional

Es el producido durante el periodo de tiempo entre que un trabajador deja su trabajo anterior y encuentra otro.

Desempleo Estructural

Se genera porque los demandantes de empleo (empresas) no logran encontrar el perfil de trabajador que buscan. Se da cuando hay cambios en la estructura económica.

Desempleo Coyuntural

Desempleo normal e inevitable de una economía causado por la continua movilidad de las personas entre puestos de trabajo.

Reservas Bancarias

Son la suma del efectivo de los bancos y los depósitos que los bancos tienen en el BC. Una de las razones que justifican la existencia de las reservas bancarias es la necesidad de liquidez. El Banco Central tiene que agilizar cualquier tipo de operaciones con otros bancos, es decir, tiene que permitir a los bancos de su sistema mover de manera efectiva dinero entre sus sucursales.

Creación del Dinero Bancario

Coeficiente Efectivo-Depósitos

El público solo desea tener una pequeña parte de su dinero en forma de efectivo, el resto ingresado. Es la relación entre el efectivo en manos del público y los depósitos. Depende del comportamiento del público a la hora de dividir su dinero entre efectivo y depósito.

Coeficiente de Caja

Los bancos guardan solo una mínima parte de la liquidez que reciben y pueden prestar al resto. Es la relación entre las reservas bancarias y los depósitos, siendo las reservas la suma de las reservas legales y las técnicas de liquidez. Es fijado por el BCE.

Coeficiente Técnico de Liquidez

Depende del comportamiento del sistema bancario.

Desinflación, Inflación Negativa y Deflación

Desinflación

Es una desaceleración paulatina de la tasa de crecimiento del índice de precios al consumo. Es decir, los precios suben pero cada vez menos.

Inflación Negativa

Suele ser un decrecimiento temporal del IPC, debido a una caída de los precios, pero que no llega a ser deflación.

Deflación

Es una caída generalizada del nivel total de bienes y servicios. Esto pasa cuando se producen inflaciones negativas año tras año.