Bolsa de Londres (1773)

Mercado dirigido por precios (sistema SEAQ), aunque desde 1997, con la implantación del SETS, se combina la negociación por precios con la dirigida por órdenes. En la Bolsa de Londres existen dos tipos de intermediarios:

• Brokers: intermediarios que actúan por cuenta ajena.
• Dealers: actúan por cuenta ajena y también pueden actuar por cuenta propia. Estos últimos pueden actuar como creadores de mercado.

El periodo de negociación es de 8:00 a 16:30, de lunes a viernes. El mercado está dividido en los siguientes segmentos:

• Main Market: donde cotizan las empresas británicas y extranjeras.
• AIM: orientado a las empresas pequeñas y de alto crecimiento.

Las acciones negociadas se dividen en tres categorías:

1. Acciones Alfa: acciones muy líquidas, cotizadas por 16 creadores de mercado.
2. Acciones Beta: cotizadas por 9 creadores de mercado.
3. Acciones Gamma: menos líquidas.

Tipología de órdenes en el sistema SETS

• Limitadas
• Por lo mejor
• Cubrir o anular: si no se ejecutan completamente de forma inmediata, se anulan.
• Ejecutar y eliminar: la parte no ejecutada se elimina.
• De mercado

Índices bursátiles de la Bolsa de Londres

• FTSE-100: Incluye las 100 mayores empresas por capitalización.
• FTSE Mid 250: Incluye las 250 siguientes empresas por capitalización.
• FTSE Actuaries 350: Es la suma de los dos anteriores.
• FTSE SC: Incluye 450 empresas medianas.
• FTSE Actuaries AS: La suma de los dos anteriores.

Bolsa Alemana

Es una sociedad anónima compuesta por la Bolsa de Fráncfort y el Mercado de Derivados. Los principales accionistas son bancos y su sistema de negociación se llama XETRA. La negociación está abierta de 9:00 a 20:00 y comienza y cierra con una subasta. Las comisiones son libres y se pactan entre los clientes e intermediarios. Existe un especialista llamado patrocinador designado, que participa en todas las subastas, actuando como creador de mercado; se trata de un híbrido entre un mercado dirigido por precios y por órdenes.

Tipología de órdenes

• Órdenes limitadas
• Órdenes de cubrir o anular
• Órdenes de ejecutar y eliminar
• Órdenes de mercado

Segmentos de la Bolsa Alemana

• Official Trading: orientado a empresas de alta capitalización, que cumplen con ciertos requisitos.
• Regulated Market
• Regulated Unofficial Market
• SMAX: orientado a empresas de tamaño medio, que se comprometen a mantenerse en estándares de liquidez.

Índices bursátiles de la Bolsa Alemana

• DAX: Las 30 mayores empresas por capitalización y volumen de negociación.
• MDAX: Las 50 empresas siguientes.
• SDAX: Las 50 empresas siguientes.
• TecDAX: Las 30 mayores empresas del sector de la tecnología.
• The HDAX: incluye las acciones de 110 empresas del DAX, MDAX y TecDAX.
• DOW JONES STOXX Europe 50: índice de las empresas con mayor capitalización de Europa compuesto por 50 empresas de 17 países.
• DOW JONES EURO STOXX 50: índice de las empresas con mayor capitalización de la Eurozona.

Euronext

Es la fusión de las bolsas de Ámsterdam, Bruselas, París, LIFFE de Londres y la bolsa portuguesa. Sociedad anónima con sede en Ámsterdam. Es un mercado dirigido por órdenes. Su principal índice bursátil es el Euronext 100, que comprende las 100 mayores empresas del mercado. En 2007 se unió a la bolsa de Nueva York formando el NYSE Euronext, la principal compañía bursátil del mundo.

Bolsa de Nueva York (NYSE, 1792)

Es un mercado dirigido por órdenes, mediante un sistema electrónico. Las órdenes de compra y venta se realizan a través de sociedades de valores, que deben ser reconocidas por el NYSE como miembros del mercado. Sus acciones cotizan en bolsa. Existen dos figuras clave que realizan las transacciones: los brokers y los especialistas.

• Brokers: reciben órdenes de sus clientes para comprar o vender acciones. Hay dos tipos:
  • House brokers: empleados de sociedades de valores miembros de la bolsa.
  • Independent brokers: trabajan por cuenta propia.
• Especialistas: realizan la unión entre los brokers.

Tipología de órdenes

• Orden de mercado
• Orden limitada: puede ser diaria, en cuyo caso se cancelará automáticamente si no es ejecutada al final del día, o puede ser good ‘til canceled, en cuyo caso permanecerá activa hasta que sea ejecutada.
• Orden stop: se transformará en una orden de mercado cuando la cotización se sitúa por encima (si es para comprar) o por debajo (si es para vender) de un precio determinado.

Requisitos para cotizar en el NYSE

Las compañías estadounidenses deben cumplir una serie de requisitos relativos a un valor mínimo de valor de activos, beneficios antes de impuestos, capitalización bursátil, etc.

Los ADR

Son certificados de acciones negociables, instrumentos utilizados por empresas no estadounidenses para estar presentes en las bolsas del país. Consiste en que una sociedad de valores americana compra un paquete de acciones de una empresa residente de un país extranjero y emite en un mercado estadounidense certificados sobre dichas acciones que son registrados en los libros de la empresa emisora de acciones. Los dividendos se trasladan a los propietarios de los ADR. Estos pueden ser patrocinados (aquel en el que la empresa extranjera solicita a una empresa estadounidense) o no patrocinados (aquel en el que la iniciativa parte de una sociedad de valores estadounidense).

Índices bursátiles de Nueva York

• DJIA: Constituido por Dow Jones, se construye con 30 acciones consideradas de primera fila por su capitalización y su volumen de negociación. Sin embargo, a veces se producen variaciones en el precio de acciones que deben ajustarse.
• S&P500: 500 acciones más grandes, por capitalización del NYSE.
• S&P100: 100 acciones más grandes por capitalización del NYSE.

NASDAQ

Mercado electrónico, dirigido por precios. Tiene dos tipos de mercados:

el NASDAQ National Market, donde cotizan las acciones de 4000 empresas de elevada capitalización, y el NASDAQ Smallcap Market, donde cotizan acciones de 1000 empresas pequeñas, pero con capacidad de crecimiento. Índices bursátiles: NASDAQ Composite Index. Se elabora en base a la capitalización bursátil de todas las acciones. NASDAQ 100 Index: Incluye las 100 mayores empresas no financieras. NASDAQ Financial-100 Index: Incluye las 100 mayores empresas financieras.

Bolsa de Tokio (TSE). Mdo dirigido por órdenes, donde existen las ordenes limitadas y de mdo. Los precios de las acciones se determinan mediante los métodos Itayose (determina el precio de apertura y cierre. Primero se ejecutan las ordenes de mdo y luego las limitadas) y Zaraba. Existen 4 secciones diferentes:
1. Sección primera, destinada a las empresas más grandes por capitalización y volumen de negociación.
2. Sección segunda, empresas con un pequeño volumen de negociación.
3. Sección Mothers, mercado para empresas emergentes y de alto crec.
4. Sección empresas extranjeras, 38 compañías de las cuales 14 son americanas, 7 alemanas y el resto de otros países.

Índice bursátil: El más popular es el Nikkei, similar al DJIA. Se compone de 225 valores industriales, seleccionados entre los de mayor negociación y presencia en carteras internacionales. La ponderación de cada acción se basa en su precio.
También existe el índice Topix mas empleado para activos derivados, que se elabora concediendo mayor ponderación a empresas con mayor capitalización.

Un índice bursátil es una escala de puntos que trata de reflejar la evolución de un determinado mdo, como cada índice se calcula en base a una escala distinta no podemos compararlos pero si es posible comparar la variación porcentual de subida y bajada.