Población Activa y Ecuación Cuantitativa del Dinero

La ecuación cuantitativa del dinero se expresa como: M (oferta monetaria) x V (velocidad de circulación) = P (nivel de precios) x Y (producción)

Tipos de Bienes

• Bien inferior: si η < 0
• Bien normal: si η > 0
  • De primera necesidad: si 0 < η < 1
  • De lujo: si η > 1
• Dos bienes X e Y son sustitutivos si η_xy > 0
• Dos bienes X e Y son complementarios si η_xy < 0

Gráficas de Producción

1. Relaciona arriba W/P con L
2. Relaciona arriba Y con L, y la rayita es Y
3. Relaciona arriba P con Y

Frontera de Posibilidades de Producción (FPP)

La FPP es un gráfico que muestra varias combinaciones de producción que la economía puede producir dados los factores de producción y la tecnología. La FPP puede ser una línea recta o cóncava con respecto al origen, dependiendo de cómo evolucione el coste de oportunidad cuando la economía cambia recursos de la producción de un bien a otro.

• Cuando el coste de oportunidad se mantiene constante, la FPP es una línea recta.
• Cuando el coste de oportunidad aumenta a medida que la economía cambia recursos de la producción de un bien a otro, la FPP es cóncava.

Elasticidad de la Demanda

• Demanda elástica si η_p > 1
• Demanda inelástica si η_p < 1
• Cuando η_d = 1, la derivada de I partido derivada de P = 0; es irrelevante qué se haga con el precio, ya que los ingresos no variarían.
• Cuando η_d > 1, I/P < 0: precio e ingresos se mueven en sentidos opuestos; para aumentar ingresos debe bajar precios.
• Cuando η_d < 1, I/P > 0: precio e ingresos se mueven en la misma dirección; aumentar ingresos requiere aumento de precios.
• Recaudación = T x X

Precio Máximo y Mínimo

• Precio máximo = escasez (exceso de demanda)
• Precio mínimo = excedente (exceso de oferta)
• Un impuesto sobre los compradores desplaza la curva de demanda hacia la izquierda en la cuantía del impuesto.
• Un impuesto sobre los vendedores desplaza la curva de oferta hacia arriba por la cuantía del impuesto.

Relaciones entre Variables

W = PmgL; W = P x PmgL; P = W / PmgL

Inflación

Tasa de inflación = (IPC₁₂ / IPC₁₁) x 100

Tasa de inflación = (IPC₁₂ – IPC₁₁) / IPC₁₁ x 100

R = i – tasa de inflación

Donde:

• R = interés real
• i = interés nominal

Con interés real negativo, es preferible ser deudor.

Problema de Obtención de la Demanda Agregada

Se proporciona el capital, se sustituye en Y = … y se realiza la derivada de lo que se obtiene (PMgL = …). Después, se iguala W = VPmgL, luego W = P x PMgL y finalmente W/P = PMgL. Todo esto para obtener W/P = … (que dará una operación en la que esté L). Luego, se despeja L y quedará, por ejemplo, L = 2500 / (W/P), que es la demanda de trabajo.

Posteriormente, se pregunta por el salario, el equilibrio y el valor de la producción agregada. El equilibrio se obtiene igualando L_D = L_S, que es igual a W/P de la demanda y W/P de la oferta. Son dos operaciones en las que estará L, se igualan y se obtiene L. La L se sustituye en el W/P del enunciado y se obtiene el resultado. Luego, se obtiene Y sustituyendo también L. Por último, se realizan las gráficas. Solo se necesitan dos: una del salario y el trabajo, y otra de Y y el trabajo.

También pueden preguntar por el salario real y el equilibrio. Primero, se realiza la derivada de Y y se obtiene la demanda de trabajo. Entonces, se iguala con la demanda de oferta que se proporciona y, despejando, se obtendrá L = … y W/P = …

En el segundo apartado, pueden preguntar por el valor de la producción agregada real. Se proporciona, por ejemplo, que la velocidad es 2 y que la oferta monetaria es 20000, y se pregunta por el valor de la producción agregada nominal y el nivel general de precios. Primero, para obtener la producción agregada, se sustituye la L del primer apartado en Y y se obtiene el resultado. Se realizan las cuatro gráficas: la primera y la segunda igual que antes; en la tercera, se dibuja un ángulo de 45 grados; y en la cuarta, encima de esta tercera, se coloca lo que ha dado la producción agregada, se traza una línea recta y se indica que es OALp.

Después, con los datos de la velocidad y la oferta monetaria, se obtiene que M x V = P x Y. Entonces, se haría 20000 x 2 = P x la producción agregada, y se obtiene P (nivel general de precios). Luego, haciendo P x Y, se obtiene la producción agregada nominal.

En el tercer apartado, pueden preguntar si la oferta monetaria aumenta en x. Ahí se tiene que volver a hacer M x V = P x Y. Entonces, se explican los cambios: 1) la producción agregada aumentará tanto por ciento; 2) la producción agregada real no se verá afectada; 3) el nivel general de precios aumentará. Se explica la neutralidad del dinero.

Producto Interior Bruto (PIB)

PIB (Y = C + I + G + XN), donde:

• C: consumo
• I: inversión
• G: gasto público (compras del Estado)
• XN: exportaciones netas

El PIB es el «valor de mercado»: se valoran los bienes y servicios utilizando los precios de mercado. «De todos los bienes y servicios» incluye: bienes tangibles y servicios, también servicios de hogar. Excluye: artículos producidos y vendidos ilegalmente (economía sumergida) y los bienes y servicios que se producen y consumen en el hogar (autoconsumo). «Finales»: no se incluyen bienes intermedios para evitar la doble contabilización, exceptuando bienes intermedios que pasan a formar parte de las existencias de una empresa. En tal caso, se consideran como bienes finales (inversión) y sí se incluyen en el PIB de ese periodo. «Producidos»: no se incluyen bienes no producidos durante el periodo de referencia. «En un país»: es producto interior con independencia de la nacionalidad de la empresa productora. «En un determinado periodo de tiempo»: producción que se realiza en un periodo.

El PIB nominal utiliza los precios actuales para asignar un valor a la producción de bienes y servicios de la economía. El PIB real utiliza los precios constantes del año base para asignar un valor a la producción.

Deflactor: (PIB nominal / PIB real) x 100

IPC: indicador del coste total de los bienes y servicios comprados por un consumidor representativo. Para calcularlo, se siguen cuatro pasos:

1. Se fija la cesta: el conjunto de bienes y servicios que componen el consumo del consumidor representativo. Se otorgan pesos a cada bien/servicio.
2. Se averiguan los precios de cada bien/servicio.
3. Se calcula el coste de la misma cesta en diferentes momentos del tiempo, utilizando precios de cada momento.
4. Se elige un año base y se calcula el índice. Con ello, se calcula la tasa de inflación: (IPC año 2 – IPC año 1) / IPC año 1 x 100.

Problemas nominales en diferentes épocas: Si alguien ganaba 80.000$ al año en 1931, ¿cuánto ganaba en $ de hoy si el IPC en 1931 era 15,2 y en 2010 es 207? Sueldo 2010 = 80.000 x 207 / 15,2 = 1.021.382$.

Fórmula general:

• Sueldo de hoy = Sueldo en aquel año x (Precios hoy / Precios en aquel año)
• Sueldo en aquel año = Sueldo de hoy x (Precios en aquel año / Precios de hoy)

Tipo de interés nominal: tipo de interés sin tener en cuenta la inflación.

Tipo de interés real: tipo de interés real – tasa de inflación.

Neutralidad del Dinero

A largo plazo, el dinero es neutral, lo que significa que un incremento en la cantidad de dinero (oferta monetaria) afectará a las variables nominales (nivel general de precios, producción agregada nominal, salario nominal) pero no alterará las variables reales. La neutralidad del dinero es la idea de que un cambio en la cantidad de dinero afecta solo a variables nominales de la economía, tales como precios, salarios y tipo de cambio, sin afectar a las variables reales, como el empleo, el Producto Interior Bruto real o el consumo.

La neutralidad del dinero es una idea importante en la economía clásica y se relaciona con la dicotomía clásica. Esto implica que el banco central no afecta a la economía real (por ejemplo, el número de puestos de trabajo, el tamaño del PIB real, el monto de la inversión real) mediante la impresión de dinero. En cambio, cualquier aumento en la oferta de dinero se vería compensado por un aumento proporcional de los precios y los salarios. Este supuesto refuerza algunos modelos macroeconómicos convencionales (por ejemplo, la teoría de los ciclos económicos reales) mientras que otros, como el monetarismo, ven al dinero como neutral solamente en el largo plazo.

La superneutralidad del dinero es una propiedad más fuerte que la neutralidad del dinero. Sostiene que no solo la economía real no es afectada por el nivel de la oferta de dinero, sino también que la tasa de crecimiento de la oferta monetaria no tiene ningún efecto sobre las variables reales. En este caso, los salarios nominales y los precios siguen siendo proporcionales a la oferta nominal de dinero, no solo en respuesta a los cambios permanentes únicos en la oferta nominal de dinero, sino también en respuesta a los cambios permanentes en la tasa de crecimiento de la oferta monetaria nominal. Normalmente, la superneutralidad se aborda en el contexto de los modelos de largo plazo.

Ciclos Económicos

La producción experimenta oscilaciones cíclicas, en virtud de las cuales períodos de expansión son sucedidos de períodos de crisis, y viceversa.

• Crecimiento económico: al margen del comportamiento cíclico, la producción aumenta con el paso del tiempo.

El comportamiento temporal de la producción agregada verifica el siguiente modelo: la producción agregada, Y, se puede descomponer en la suma de su componente cíclico, Y_c, y de la producción potencial, Y_p.

• Análisis de los ciclos económicos:
  • Crisis (Y_c = Y – Y_p < 0, u > u_n)
  • Expansión (Y_c = Y – Y_p > 0; u < u_n)

A largo plazo, todos los precios y salarios son flexibles, por lo que los mercados funcionan eficientemente y se alcanza Y_p, que se considera constante, al suponer las dotaciones de los factores productivos y la tecnología dados. Con este tipo de análisis estudiamos los determinantes de Y_p, pero no los ciclos.

A muy largo plazo, al tiempo que se mantienen los supuestos de eficiencia, las dotaciones de los factores productivos pueden aumentar y la tecnología mejorar, por lo que Y_p puede crecer. Con este tipo de análisis estudiamos el crecimiento económico.

A largo plazo (oferta), todos los mercados funcionan eficientemente, por lo que las cantidades de los factores productivos utilizadas serán las que resulten del equilibrio en los respectivos mercados. Es decir, los equilibrios en los mercados de factores productivos determinarán las cantidades utilizadas de trabajo, tierra y capital, y estas determinarán la cantidad producida de bienes y servicios, es decir, la oferta agregada a largo plazo. Al funcionar eficientemente todos los mercados, la oferta agregada a largo plazo coincidirá con la producción potencial. Por otra parte, al estar operando las empresas en la producción potencial, no reaccionarán a los cambios en el nivel de precios, por lo que la curva de oferta agregada a largo plazo será vertical en el espacio P frente a Y.

Curva de oferta a largo plazo: a largo plazo, la cantidad de producción ofrecida depende de las cantidades de trabajo, de capital y de recursos naturales de la economía, así como de la tecnología para transformar estos en producción. Como la cantidad ofrecida no depende del nivel general de precios, la curva de oferta agregada a largo plazo es vertical en la tasa natural de producción.

Demanda Agregada (DA)

La Demanda Agregada (DA) muestra la cantidad de todos los bienes y servicios que desean comprar todos los agentes de la economía a cada valor del nivel general de precios, P. El PIB es la suma de consumo (C), inversión (I), gasto público (G) y exportaciones netas (XN). Estos componentes resumen la aportación a la demanda agregada de los cuatro tipos de agentes: consumidores, empresas, gobierno y sector exterior. La DA tiene pendiente negativa, pues el aumento de P dará lugar a una reducción de la misma, y viceversa, lo que se demostrará en cursos posteriores. En cualquier caso, téngase en cuenta que las razones que explican la pendiente negativa de la DA tienen que ser radicalmente diferentes de las que explican la de la demanda microeconómica, pues al movernos sobre la DA no cambian los precios relativos y al movernos sobre la segunda, sí lo hacen.

Función de Producción

El concepto de función de producción se suele extender al terreno macroeconómico para obtener una relación entre las cantidades agregadas totales de factores productivos utilizados en la economía y la producción obtenida mediante las mismas, u oferta agregada, Y. Si los factores productivos son capital, K; trabajo, L; capital humano, H; y tierra o recursos naturales, N, la función de producción agregada será: Y = A f(K, L, H, N), donde A es una variable que recoge el estado de conocimientos en la economía (la tecnología). La función de producción agregada tendrá una representación similar a la que vimos en el tema 6 para la función de producción microeconómica, porque seguirá verificando la ley de los rendimientos decrecientes.

A largo plazo, todos los mercados funcionan eficientemente, por lo que las cantidades de los factores productivos utilizadas serán las que resulten del equilibrio en los respectivos mercados. Es decir, los equilibrios en los mercados de factores productivos determinarán las cantidades utilizadas de trabajo, tierra y capital, y estas determinarán la cantidad producida de bienes y servicios, es decir, la oferta agregada a largo plazo. Al funcionar eficientemente todos los mercados, la oferta agregada a largo plazo coincidirá con la producción potencial. Por otra parte, al estar operando las empresas en la producción potencial, no reaccionarán a los cambios en el nivel de precios, por lo que la curva de oferta agregada a largo plazo será vertical en el espacio P frente a Y.

Dicotomía Clásica

A largo plazo, la DA no tiene más papel en la economía que determinar P; es decir, no afecta al valor de Y. Por otra parte, el empleo no depende del nivel de precios, P, sino del salario real, W/P. Como, a largo plazo, precios y salarios son plenamente flexibles, un cambio en P es seguido por un cambio en W de la misma magnitud, y viceversa. Así, cuando se modifica P (o W), W/P no cambia y tampoco lo hace el empleo ni la producción. Esta propiedad del largo plazo, en virtud de la cual las variables nominales no afectan a las variables reales (no al contrario) se conoce como Dicotomía Clásica. El resultado es que la oferta agregada es independiente del nivel de precios, como ya hemos señalado. Por último, todo ello implica que, a largo plazo, la política económica carece de justificación, es innecesaria e ineficaz.

Curva de Oferta Agregada

La curva de oferta agregada muestra la cantidad de bienes y servicios que deciden producir y vender las empresas a cada nivel de precios. A corto plazo, un descenso del nivel de precios reduce la cantidad ofrecida. Esta relación positiva podría deberse a la rigidez de los salarios, a la rigidez de los precios o a las percepciones erróneas. Los salarios, los precios y las percepciones se ajustan con el paso del tiempo, por lo que esta relación positiva es solo temporal. Las tres teorías comparten un tema común: la cantidad ofrecida de producción se aleja de su nivel de largo plazo o natural cuando el nivel efectivo de precios de la economía se aleja del que esperaban los individuos.

Cantidad ofrecida de producción = Tasa natural de producción + a (Nivel efectivo de precios – Nivel esperado de precios)

Teorías

1. Teoría de la rigidez de los salarios: un nivel de precios inesperadamente bajo eleva el salario real, lo cual lleva a las empresas a contratar menos trabajadores y a producir una cantidad menor de bienes y servicios.
2. Teoría de la rigidez de precios: un nivel de precios inesperadamente bajo hace que algunas empresas tengan precios más altos de los deseados, lo cual reduce sus ventas y las lleva a reducir su producción.
3. Teoría de las percepciones erróneas: un nivel de precios inesperadamente bajo lleva a algunos oferentes a creer que sus precios relativos han bajado, lo cual provoca una reducción de la producción.

Teoría del Ciclo

Inicialmente, se supone que la economía se encuentra en un equilibrio de largo plazo, en ausencia de errores de previsión. El ciclo aparece al producirse perturbaciones imprevisibles (shocks) –por ejemplo, un aumento imprevisto del precio del petróleo– que, al desplazar alguna de las curvas, sacan a la economía de dicho equilibrio, y la reubican en un equilibrio de corto plazo, por encima o por debajo de Y_p. A partir de aquí, la revisión de las expectativas devolverá la economía a un nuevo equilibrio de largo plazo, lo que puede durar más o menos tiempo en función de la eficiencia de la formación de expectativas de los agentes, y/o de las rigideces de los mercados. Volviendo al ejemplo que venimos utilizando, el ajuste será más lento cuanto más tarden los trabajadores en darse cuenta de que los precios son más altos de lo que habían previsto, y/o cuanto mayor sea la duración del contrato laboral, pues más tardarán en cambiar en ellos los salarios nominales en respuesta a los nuevos precios.

Mercados Financieros y Ahorro

Tema 9: ¿Por qué en una economía coincide el ahorro con la inversión si las decisiones provienen de agentes diferentes? Vamos a elaborar un modelo de los mercados financieros. El objetivo es explicar cómo coordinan los mercados financieros el ahorro y la inversión de la economía. Supondremos que la economía tiene solo un mercado financiero, llamado mercado de fondos prestables. Todos los ahorradores acuden a este mercado a depositar sus ahorros y todos los prestatarios acuden a este mercado a obtener préstamos. En este mercado hay un único tipo de interés al que se presta y pide prestado.

Ahorro: en un enfoque de largo plazo, Y está dada (determinada por la dotación de factores y la tecnología). Además, T y G son exógenos (dependen de la voluntad del gobierno). En este contexto, el ahorro únicamente va a depender positivamente del tipo de interés (cuando aumenta el tipo de interés, aumenta la cantidad que se está dispuesto a prestar). Cuando aumenta el tipo de interés, aumenta la cantidad que se está dispuesto a prestar. Por tanto, la curva de oferta de fondos prestables tiene pendiente positiva.

Problema del Tema 9

Y = C + I + G + XN

• Si XN > 0: superávit comercial, exportamos más que importamos.
• Si XN < 0: déficit comercial.

S = S_pub + S_priv = I

S_pub = T – G

R = tipo de interés real

Efecto Crowding-Out (Efecto Desplazamiento o Expulsión)

El efecto crowding-out, también conocido como efecto desplazamiento o efecto expulsión, es aquella situación en la que la capacidad de inversión de las empresas se reduce debido a la deuda pública, es decir, la expulsión del sector privado de la economía por parte del sector público. El efecto desplazamiento se basa en dos hechos económicos fundamentales: la fungibilidad del dinero y la escasez de recursos. Dada una capacidad productiva limitada, al menos en el corto plazo, cualquier actividad adicional del Estado que deba ser financiada lo será a costa de alternativas privadas. Algunos ejemplos prácticos de desplazamiento de la inversión privada podrían ser los siguientes:

1. Subida de los tipos de interés, que hacen más difícil y costosa la financiación de la inversión de las empresas.
2. Sustitución directa de las actividades privadas por parte de la actividad pública a través de nacionalizaciones o monopolios. Las empresas públicas acaparan iniciativas que dejan de realizar empresas privadas.
3. Aumento del déficit público, que al financiarlo, produce un aumento de deuda pública que compite con la privada. El Estado hace una emisión de deuda pública a unos tipos de interés que la hacen atractiva a los ojos de los inversores, lo que hace que determinadas inversiones de carácter privado dejen de ser rentables.

Importante: la subida del tipo de interés desanima a muchos demandantes de fondos prestables (desplazamiento a lo largo de la curva de demanda de fondos prestables). Esto es, disminuye la inversión. A la disminución que experimenta la inversión como consecuencia del aumento de los tipos de interés derivado de un déficit público se le llama efecto-expulsión. Por tanto, cuando el Estado reduce el ahorro nacional incurriendo en un déficit presupuestario, el tipo de interés sube y la inversión disminuye.