Operaciones de Mercado Abierto

Se conoce como operaciones de mercado abierto a las transacciones que realiza un banco central con títulos de deuda pública en el mercado abierto. La deuda pública se compone de títulos emitidos por el Estado, que pueden ser letras, bonos y obligaciones.

Si el banco central pone a la venta una gran cantidad de títulos de su cartera y los ciudadanos o los bancos los compran, el banco central recibe dinero del público, reduciendo así la cantidad de dinero en circulación.

Tipos de Política Monetaria

• Política monetaria expansiva: se implementa cuando el objetivo es aumentar la cantidad de dinero en circulación.
• Política monetaria restrictiva: se aplica cuando el objetivo es reducir la cantidad de dinero en el mercado.

Demanda Monetaria

La demanda monetaria es la función que expresa la cantidad de riqueza que las personas y las empresas mantienen en forma de dinero, renunciando a gastarlo en bienes y servicios.

Motivos para Tener Dinero

• Motivo transacción: las personas demandan dinero porque lo necesitan como medio de cambio para realizar transacciones, es decir, para comprar bienes y servicios.
• Motivo precaución: se demanda dinero por precaución para afrontar contingencias e imprevistos. La incertidumbre sobre el futuro genera esta necesidad de dinero.
• Motivo especulación: es el motivo más complejo. Se mantienen saldos monetarios ociosos con la expectativa de aprovechar oportunidades de negocios que puedan surgir en el mercado.

Factores que Influyen sobre la Tenencia de Dinero

• Precios: cuanto más alto es el nivel de precios, ceteris paribus, mayor es la cantidad de dinero que la gente quiere tener.
• Gasto real: cuanto mayor es el nivel de gasto real, ceteris paribus, mayor es la cantidad de dinero que la gente planea tener.
• Costo de oportunidad: el costo de mantener dinero es el costo de oportunidad, que se mide a través de la tasa de interés. El interés es la renta que se deja de percibir cuando se opta por retener dinero.

Determinantes de la Demanda de Dinero

• Nivel de precios: cuando el nivel de precios y la renta nominal varían en la misma proporción, los individuos ajustan la cantidad nominal de dinero que poseen para mantener el mismo poder adquisitivo.
• Renta real o PIB real: un aumento en la renta real eleva el nivel de gasto, lo que implica un aumento de la demanda de saldos reales. Si no se financiara este mayor volumen de gasto con saldos reales más elevados, surgirían inconvenientes en la gestión de la cuenta bancaria.
• Tipo de interés: la relación entre la demanda de dinero y el tipo de interés es inversa. Los individuos poseen dinero en lugar de otros activos.

Curva de Demanda

La curva de demanda de dinero representa la relación entre la cantidad demandada de dinero real y la tasa de interés, manteniendo constantes todos los demás factores que influyen sobre la cantidad de dinero que la gente desea tener.

Determinación de la Tasa de Interés

La tasa de interés es el rendimiento porcentual de un valor financiero, como un bono o una acción. Cuanto más alto es el precio de un activo financiero, ceteris paribus, menor es la tasa de interés.

Oferta Agregada

La cantidad agregada de bienes y servicios ofrecidos es la suma de todos los bienes finales y servicios producidos por todas las empresas de la economía.

Oferta Agregada y Crecimiento Económico

Al analizar el crecimiento económico, se debe distinguir entre el corto y el largo plazo:

• Corto plazo: el crecimiento responde principalmente a variaciones en la demanda agregada.
• Largo plazo: el crecimiento es consecuencia de un aumento de los recursos productivos, el aumento de la población y, especialmente, las mejoras tecnológicas. En el largo plazo, el papel principal corresponde a la oferta agregada, mientras que a corto plazo los recursos suelen ser más o menos fijos.

Condiciones para Favorecer el Crecimiento

• Competencia interna y externa: acelera las innovaciones tecnológicas, aumenta la calidad de los productos y reduce sus costos. Los regímenes de monopolio dificultan este progreso.
• Sistema legal eficaz: capaz de resolver litigios con rapidez.
• Mercado de capital desarrollado: promueve el ahorro y lo canaliza hacia la inversión.
• Equilibrio macroeconómico: los desajustes, como un déficit comercial o un déficit público excesivo, afectan negativamente al crecimiento económico.
• Tasa de inflación moderada: crea un clima favorable para la inversión, favorece la competitividad internacional y evita una escalada de precios que dificulte el crecimiento económico.

Oferta Agregada en el Corto Plazo

La curva de oferta agregada a corto plazo muestra una relación positiva entre el nivel de precios y la producción agregada de bienes y servicios finales que ofrecen todos los productores. Esta relación es consistente en el corto plazo cuando la mayoría de los costos de producción, especialmente los salarios nominales, permanecen constantes.

Oferta Agregada en el Largo Plazo

A largo plazo, los salarios nominales y los precios de otros factores (como el capital) no son rígidos, y el nivel general de precios es flexible. La oferta agregada a largo plazo muestra la relación entre la producción agregada ofrecida y el nivel de precios cuando todos los precios, incluidos los salarios nominales, son completamente flexibles.

Demanda Agregada y Nivel de Precios

El PIB potencial es el valor de la producción cuando todos los recursos económicos (trabajo, tierra, capital y habilidades empresariales) están plenamente empleados. Cuando el PIB es igual al PIB potencial, el desempleo se encuentra en su tasa natural y la economía está en pleno empleo.

La demanda agregada representa la cantidad de bienes y servicios que los habitantes, las empresas, las entidades públicas y el resto del mundo desean y pueden consumir del país a un nivel determinado de precios.