Instrumentos y Operaciones del Sistema Financiero

Facilidades de depósito (-0,20%): Mecanismo utilizado para incentivar a los bancos a prestar dinero en lugar de depositarlo en el Banco Central, fomentando así el crédito.

Facilidad de crédito (0,30%): Tasa de interés aplicada a los préstamos que el Banco Central otorga a las entidades financieras.

SENAF: El Sistema Electrónico de Negociación de Activos Financieros es la principal plataforma electrónica de negociación de letras, bonos y obligaciones de deuda pública española. Desde 2001, forma parte del grupo Bolsas y Mercados Españoles (BME). En SENAF se negocian activos autorizados por el consejo de administración de AIAF, incluyendo bonos, obligaciones, strips, letras del Tesoro, FROBs, repos, simultáneas y deuda corporativa avalada por el Estado.

Activo o instrumento financiero: Títulos emitidos por las unidades económicas que representan un medio para mantener riqueza para quienes los poseen y un pasivo para quienes los generan. Sus funciones principales son:

• Ser instrumentos de transferencia de fondos entre agentes económicos.
• Constituir un instrumento de transferencia de riesgo.

Sus características son: liquidez, riesgo y rentabilidad.

Riesgo de un activo y su relación con la rentabilidad: Probabilidad de que, a su vencimiento, el emisor cumpla con la rentabilidad prometida y amortice el activo. Este riesgo depende del emisor y del tipo de activo. El riesgo inherente al activo es directamente proporcional a su rentabilidad potencial.

Liquidez de un activo y sus factores determinantes: Facilidad y certeza de convertir un activo en dinero a corto plazo sin sufrir pérdidas. El grado de liquidez depende de la facilidad con que se puede convertir en dinero a corto plazo, sin que la rapidez de la conversión implique pérdidas en su valor, y de la certidumbre de su conversión en dinero sin pérdidas.

Rentabilidad de un activo: Capacidad de un activo para generar intereses (a su vencimiento, en cupones periódicos o anticipados, al descuento) u otros rendimientos al adquiriente, como compensación por la cesión temporal de su capacidad de compra y la asunción de un riesgo.

El Sistema Financiero y sus Funciones

Sistema Financiero: Conjunto de instituciones, instrumentos y mercados que canalizan el excedente de recursos financieros de algunas unidades económicas hacia aquellas que los necesitan. Sus funciones esenciales son:

1. Garantizar una eficaz asignación de los recursos financieros.
2. Contribuir al logro de la estabilidad monetaria y financiera, permitiendo el desarrollo de una política monetaria activa por parte de la autoridad monetaria.
3. Fomentar el ahorro y la inversión productiva.

Intermediarios y Mercados Financieros

Intermediarios financieros: Instituciones especializadas en la mediación entre los prestamistas y los prestatarios finales de la economía. Su actividad principal es recibir fondos a los tipos de interés anunciados y, en base a ellos, crear nuevos activos que colocan entre los ahorradores, obteniendo así los fondos necesarios para sus inversiones.

Mercado financiero: Mecanismo o lugar donde se intercambian activos financieros y se determinan sus precios. Sus características principales son: amplitud, transparencia, libertad, profundidad y flexibilidad.

Clasificación de los Mercados Financieros

Según su forma de funcionamiento

• Mercado directo: Intercambio de activos financieros directamente entre los demandantes y oferentes finales de fondos.
• Mercado intermediado: Al menos uno de los participantes en cada operación de compra o venta de activos es un intermediario financiero.

Según las características de sus activos

• Mercado monetario
• Mercado de capitales

Según el grado de intervención de las autoridades

• Mercados libres: El volumen de activos intercambiados y su precio se fijan únicamente por el libre juego de la oferta y la demanda.
• Mercados intervenidos: El precio o la cantidad de títulos negociados se alteran administrativamente, afectando la financiación concedida.

Según la fase de negociación de los activos

• Mercado primario: Se negocian activos financieros de nueva creación. Un título solo se negocia una vez en el mercado primario, en el momento de su emisión.
• Mercado secundario: Se comercia con activos financieros ya existentes, cambiando la titularidad de los mismos. Los títulos deben ser legalmente negociables para ser comprados y vendidos en este mercado.

Según el grado de formalización

• Mercado regulado: Se negocian ciertos instrumentos financieros de funcionamiento regular, con condiciones de acceso y operativa fijadas por las autoridades competentes. Ejemplos: La Bolsa, AIAF y MEFF.
• Mercado no regulado: Se intercambian activos directamente entre agentes o intermediarios sin una reglamentación estricta ni un lugar definido para la transacción.

Según el ámbito geográfico

• Mercados nacionales
• Mercados internacionales