Dinámica del Mercado del Cobre

Tasa de Crecimiento

Principales Razones del Consumo de Cobre en China

Mencione las principales razones por las que China es el principal consumidor de Cobre:

• Oficinas de reservas estratégicas: El SRB (Oficina Estatal de China) es la principal entidad compradora de cobre del mundo, comprando cobre cuando los precios están bajos para asegurar que el país tenga suficiente suministro para satisfacer sus necesidades de desarrollo industrial. Opera en el mercado del cobre sin dar a conocer sus compras ni sus niveles de inventarios. Si los inventarios están bajos, podría indicar que el cobre pudiese subir por una posible compra.
• Colaterales o garantías estatales: El uso de metales como garantías para préstamos ha sido habitual en China para que las empresas puedan asegurar su financiamiento, generando un incremento artificial en la demanda de cobre de China (a partir del 2011). Un tercio del cobre de China se utiliza para financiamiento.

Relación entre Precio del Cobre y Stocks

Señale la relación entre el precio del cobre y los Stocks: Si el precio del cobre es alto, los stocks disminuirán, y si el precio del cobre es bajo, los stocks aumentarán.

Análisis de la Producción de Cobre por País

Análisis descriptivo del gráfico de «Participación de la producción de Cobre mina por país:

• Chile para el año 2015 tuvo una participación en la producción más alta que en los años siguientes; sin embargo, para los años 2016 y 2017 se mantiene estable su participación.
• Perú tuvo un crecimiento en la producción de cobre mina en los últimos años, debido a que se está invirtiendo más en exploración y en explotación. Tienen yacimientos relativamente nuevos, por lo que los primeros años siempre se extraen grandes cantidades de mineral, en este caso cobre.

Ventajas Competitivas de Chile en el Mercado del Cobre

Indique qué elementos hacen que Chile sea un país competitivo en el mercado del cobre en comparación con los países de ingresos altos.

• Primeramente, posee un potencial geológico, es un país con macroeconomía estable políticamente, en comparación con otros países, tiene una infraestructura para los negocios e infraestructura general (Inversiones) y un mercado laboral potente.
• Se diferencia con otros países en el Marco Regulatorio, ya que Chile posee leyes y reglas, por ejemplo, para invertir en minería. Si un extranjero quiere invertir, se le aplican las mismas reglas que a una empresa nacional.

Participación del Sector Minero en el PIB

¿Cuáles son los sectores económicos que tienen la misma participación que el sector minero en el PIB? (10%)

• Servicios empresariales, Industria manufacturera, minería. Todos un 10% del PIB en el 2017.

Compras de Bienes Intermedios por el Sector Minero

Cuál es el porcentaje de compras de bienes intermedios realizados por el sector minero en la industria nacional.

• 2003: 70%
• 2013: 50%
• 2015: 50%

Destino del Presupuesto de Exploración Minera

Indique los 3 principales países de destino del presupuesto de la exploración minera.

• Canadá 14%, 2016: 28,5%
• Sudáfrica 13%, 2016: 12%
• Australia 13%, 2016: 10,2%
• Japón: 2016: 6,8 %

Riesgo y Duración de Proyectos Mineros

Cómo es la relación entre el riesgo de un proyecto y el tiempo de duración de este? Señale un ejemplo. ¿Cómo afectará un mayor tiempo del proyecto al acceso al financiamiento de este?.

La relación de riesgo de un proyecto en base al tiempo de duración, se verá en base a las diferentes etapas del proyecto. Primeras etapas mayor riesgo, etapas avanzadas disminución del riesgo.

Relación Riesgo-Rentabilidad en la Minería

Explique detalladamente la relación riesgo – rentabilidad. Además, señale qué lugar toma una empresa junior y una empresa mayor en esta relación.

A mayor riesgo, mayor podría ser la rentabilidad del proyecto que se esté evaluando.

Exploración: alto riesgo en donde, en caso de concretarse, habrá mayor rentabilidad. He aquí donde se concentra el espacio de negocios de “Junior”.

En el caso de la exploración del propio yacimiento, donde se estudian áreas cercanas a la operación con el fin de aumentar sus recursos y reservas, así alargar su vida útil de la operación, se encuentran las empresas Major, pues este tipo de inversión son las de menor riesgo.

Explotación: riesgo bajo pero mayor rentabilidad, he aquí donde se establecen las empresas “Major”. Exploración avanzada, mejor información para pasar a explotación.

Financiamiento de la Exploración Minesite

La exploración minesite, debido a su estructura, está vinculada con un alto riesgo, por lo tanto, le resultará difícil financiarse.

En la estructura de una minesite, pues ya hay un yacimiento en el lugar, entonces se entenderá que existe menor riesgo, puesto que ya se han encontrado sectores con recursos y reservas. Generalmente, este tipo de exploración está financiada por empresas Major, que tienen mayor solidez financiera; sin embargo, en el último tiempo, el presupuesto para la exploración tipo minesite no sobrepasa a lo que sería el presupuesto late stage.

Exploración Grass Root y Empresas Major

La etapa de exploración grass root suele ser realizada por empresas major, debido a que son las que tienen alta experiencia en el rubro.

Por el alto riesgo asociado y la baja probabilidad de éxito, la exploración Grass root, desde compañías Major ha disminuido, en donde las junior toman relevancia, dada su especialización en la actividad exploratoria (tienen menores costos fijos, mayor eficiencia en el gasto capital y flexibilidad en la toma de decisiones).

Costos Fijos de las Empresas Junior

Las empresas Junior tienen menores costos fijos, esto se debe a que no siempre están realizando exploración.

Las empresas junior tienen menores costos fijos que las demás empresas debido a que no realizan Operaciones en minería, lo que hacen es realizar exploraciones y, una vez encontrado un sector con potencial económico, lo venden para obtener ganancias para sus inversionistas.

Curvas de Demanda y Oferta

Curva de DEMANDA.

• Cambio en la cantidad demandada: cuando varía el precio.
• Cambio en la demanda (desplazamiento de la curva): cambio en la renta o ingresos de los consumidores, cambio en el precio de los bienes relacionados (bien complementario o sustituto), cambio en el gusto o preferencias de los consumidores.

Curva de OFERTA

• Cambio en la cantidad ofertada: cuando varía el precio.
• Cambio en la oferta (desplazamiento de la curva): Tecnología, precio de los factores productivos, impuestos, subsidio.

Desequilibrio en el Mercado del Cobre

Es imposible que el mercado del cobre se encuentre en desequilibrio, debido a que si fuera así no existiría un precio de equilibrio. Comente.

Esto es lo que sucede, la mayor parte del tiempo está en desequilibrio, haciendo subir o bajar los inventarios.

Cuando la oferta es mayor a la demanda, los inventarios aumentan y los precios decaen. Así viceversa; los inventarios caen y los precios suben, muchas veces en base a especulación.

El precio refleja los fundamentos del mercado; sus factores internos como costos, sustitución de materiales, consumo, niveles de producción, entre otros.

Los factores externos del mercado, como los financieros, especulativos, equilibrios de otros mercados alternativos de activos, cumplen un rol importante.

Demanda del Cobre a Corto Plazo

En el corto plazo la demanda del cobre se encuentra fija, porque las decisiones de inversión de las empresas, como construcción, tardan años en desarrollarse.

La cantidad ofertada de cobre está fija en el corto plazo y determinada por la producción corriente más el stock del periodo anterior.

• Un proyecto minero desde su etapa de descubrimiento puede demorar entre 15 a 20 años en comenzar a producir.
• Con lo cual, la demanda es la función que determina el precio del cobre en el corto plazo, hecho que en menor medida también se evidencia en el largo plazo.

Los factores que determinan la demanda en el corto plazo son:

• Expectativas económicas / políticas
• Mercados financieros

Rol de los Stocks de Cobre en el Equilibrio del Mercado

Los stocks de cobre juegan un rol clave en el equilibrio del mercado en el corto plazo. Explique a qué se debe esto.

La cantidad de cobre ofertada estará en disposición en base a la producción corriente más el stock del periodo anterior, entonces esto quiere decir que si el stock del periodo es mayor la oferta se contraerá, y así viceversa.

Los stocks han sido un determinante fundamental en la evolución del precio del cobre. Cuando la oferta es mayor a la demanda, los inventarios aumentan y los precios caen. Cuando la oferta es menor a la demanda, los inventarios caen y los precios suben.

Actualmente, es necesario conocer además la cantidad de inventario en los almacenes privados de China.