El Banco Central
El Banco Central de un país es la institución encargada de supervisar el sistema bancario y regular la cantidad de dinero que hay en la economía. Todos los países modernos tienen un Banco Central. Su misión principal es controlar la oferta monetaria y las condiciones crediticias del país.
Funciones del Banco Central
Funciones Específicas:
- Guardar y gestionar las reservas de divisas y metales preciosos que no se hayan transferido al Banco Central Europeo.
- Supervisar el funcionamiento de las entidades de crédito y de los mercados financieros.
- Promover el buen funcionamiento del sistema financiero.
- Poner en circulación la moneda metálica.
- Elaborar y publicar informes y estadísticas relacionadas con sus funciones.
- Ser el banco del Estado.
- Asesorar al gobierno.
Funciones como miembro integrante del SEBC:
- Definir y ejecutar la política monetaria.
- Realizar las operaciones de cambio de divisas.
- Promover el buen funcionamiento del sistema de pagos.
- Emitir los billetes de curso legal.
El SEBC (Sistema Europeo de Bancos Centrales)
Banco de España:
El Banco de España no está sometido a instituciones de gobierno para el establecimiento de la política monetaria, sigue las instrucciones del Banco Central Europeo.
Funciones del SEBC (similares a las mencionadas anteriormente):
Grupos de Bancos Centrales:
- Bancos Centrales de la zona € (19): Alemania, Austria, Bélgica, Chipre, Eslovaquia, Eslovenia, España, Estonia, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Letonia, Lituania, Luxemburgo, Malta, Países Bajos, Portugal.
- Bancos Centrales de los restantes estados miembros de la UE (8): Bulgaria, Croacia, Dinamarca, Hungría, Polonia, República Checa, Rumanía, Suecia.
El Balance de un Banco Central
Activos (bienes del Banco Central):
- Oro y divisas.
- Créditos al sistema bancario.
- Títulos o activos financieros.
- Otros activos.
Pasivos (obligaciones de pago del Banco Central):
Pasivos Monetarios:
- Efectivo en Manos del Público (EMP).
- Reservas bancarias: efectivo en manos del sistema crediticio y activos de caja o reserva del sistema bancario.
Pasivos No Monetarios:
- Capital y reservas del Banco Central.
- Depósitos del sector público.
Base Monetaria:
Base Monetaria = EMP + Reservas Bancarias
Operaciones de Mercado Abierto
Son las compras y ventas de títulos públicos que realiza el Banco de España para reducir o incrementar la cantidad de dinero. El Banco Central puede reducir o aumentar las reservas de los bancos vendiendo o comprando títulos del Estado en el mercado abierto.
Multiplicador del Dinero Bancario:
Oferta Monetaria (cantidad de dinero) = 1 / Coeficiente de Reservas x Base Monetaria
Multiplicador Monetario:
Indica cuánto varía la cantidad de dinero por cada euro de variación en la base monetaria.
Cantidad de Dinero = Multiplicador de Dinero x Base Monetaria
El Banco Central puede incidir sobre la oferta monetaria de dos formas:
- Alterando la base monetaria.
- Modificando el coeficiente de reservas.
El Mercado Monetario
Política Monetaria Expansiva:
+ Cantidad de Dinero → – Tipo de Interés → + Consumo + Inversión → + Demanda Agregada → + Precio + Empleo + Producción
Política Monetaria Restrictiva:
Lo mismo pero con efectos inversos a la política expansiva.
Política Monetaria:
Son las decisiones que las autoridades monetarias toman para modificar la cantidad de dinero o el tipo de interés.
El Banco Central Europeo y la Política Monetaria Única:
El objetivo primordial del SEBC es mantener la estabilidad de los precios, y la política monetaria debe diseñarse para alcanzar dicho objetivo.
Instrumentos de la Política Monetaria Única:
Operaciones de Mercado Abierto:
Son las operaciones ejecutadas en los mercados financieros a iniciativa del Banco Central, con el objeto de inyectar o detraer liquidez del mercado. Son el principal instrumento de política monetaria.
Facilidades Permanentes:
Son el instrumento de la política monetaria única que, a través de los bancos centrales nacionales, ofrece a las entidades de crédito una opción para ajustar su liquidez.
Tipos de Facilidades Permanentes:
- Facilidad Marginal de Crédito: Permite a las entidades obtener crédito a un día, a un tipo de interés predeterminado.
- Facilidad de Depósito: Les permite efectuar depósitos a un día, a un tipo de interés predeterminado.
Reservas Mínimas Obligatorias:
Se calculan aplicando un coeficiente, actualmente el 1%, llamado coeficiente de caja.
Teorías Explicativas de la Inflación
Los clásicos y los monetaristas defienden que la causa que explica el comportamiento de la demanda agregada, y, por tanto, de los precios, es el aumento de la cantidad de dinero.
Explicación Monetarista de la Inflación:
Los monetaristas defienden que las variaciones de la oferta monetaria no afectan a las variables reales como la producción o el empleo, sino únicamente a los precios.
Matizaciones de los Keynesianos:
Se supone que la curva de oferta agregada es completamente horizontal en el corto plazo.
La Inflación Imprevista:
Efectos sobre la Distribución:
Perjudica a aquellos individuos que reciben rentas fijas en términos nominales, y, en general, a los que reciben rentas que crecen menos que la inflación.
Efectos sobre la Actividad Económica:
La inflación tendrá efectos distorsionantes sobre la actividad económica al alterar la estructura de los precios relativos, pues no todos los bienes encarecen por igual.
La Incertidumbre:
Hace que disminuyan las inversiones porque los individuos exigen una prima de riesgo más alta para efectuar su inversión.