EL DINERO Y EL SISTEMA BANCARIO

Importancia del dinero

Desde el punto de vista macroeconómico, la oferta de dinero (oferta monetaria) influye notablemente en la producción, el empleo y los precios.

La oferta monetaria es la cantidad de dinero que hay en un país en un momento determinado.

Evolución histórica

Trueque

Intercambio de un bien por otro bien. Limitaciones del trueque:

• Exige coincidencia de voluntades, temporal, de valores, etc.
• Mercancías no perecederas, poco voluminosas, etc.

Evolución del dinero

• Dinero oro y plata: Nace el papel moneda con respaldo fraccionario (dinero convertible en oro) y da paso a:
• Papel moneda fiduciario: Dinero no convertible, moneda de curso legal.

Definición

Dinero

Es todo aquello que constituye un medio de cambio o pago comúnmente aceptado. Dinero legal: dinero mercancía o dinero fiduciario. Dinero bancario.

Dinero mercancía

En forma de mercancías. Valor intrínseco (uso en sí mismo): el dinero mercancía es un bien que tiene el mismo valor como unidad monetaria que como mercancía.

• No era necesario que el Estado garantizara su valor.
• La cantidad de dinero estaba regulada por el mercado, a través de la oferta y la demanda de dicha mercancía.
• Cualidades que debía reunir: duradero, fácilmente transportable, divisible, homogéneo, de oferta limitada.
• En el siglo XIX la plata y el oro se acuñaban en forma de monedas (una moneda de oro valía según el peso de oro que contenía).

Dinero signo o fiduciario

El uso del dinero papel (monedas y billetes) se ha extendido mucho porque es un cómodo medio de cambio y de pago.

• Constituye el dinero de curso legal.
• La emisión de monedas y billetes está regulada, su cantidad se controla por el Banco Central de cada país.
• El Estado garantiza el valor del dinero en forma de billetes y monedas.

Dinero bancario

Actualmente, la mayor parte del dinero es dinero bancario. Son los depósitos a la vista (o cuentas bancarias corrientes) que mantiene un agente en un banco.

• Se movilizan mediante transferencias o cheques: el cheque se acepta en lugar del pago en efectivo.

Funciones del dinero

• Medio de pago
• Unidad de cuenta/medida de valor
• Medio de cambio
• Depósito de valor
• Activo financiero plenamente líquido

El sistema bancario

Bancos Comerciales

Característica: institución financiera privada.

Funciones: intermediario financiero, seguridad y creación del dinero.

Bancos centrales

Características:

• Institución financiera pública principal de un país.

Funciones:

1. Como miembro del SEBC:
   • Definir y ejecutar la política monetaria en la zona Euro.
   • Operaciones de cambio de divisas.
   • Garantizar el sistema de pagos.
   • Emitir billetes de curso legal.
2. Como Banco Central Nacional:
   • Gestionar las reservas de divisas.
   • Garantizar el funcionamiento del sistema financiero.
   • Poner en circulación moneda metálica.
   • Elaborar y publicar las estadísticas.
   • Servicios de Tesorería.
   • Agente financiero de la deuda pública.
   • Asesorar al Gobierno.

Funciones (otra clasificación):

• Monetarias: Creación de dinero legal y control del dinero bancario.
• No monetarias: Reservas de divisas, banquero del Estado, banco de bancos, inspección – prevención – garantías, informes y análisis de la economía financiera y monetaria.

El multiplicador monetario

Sistema bancario de reservas fraccionarias:

• Dinero de alta potencia o base monetaria (BM): BM = E + ACB (E: efectivo en manos del público), ACB (reservas).
• Oferta monetaria: M = E + D (E: efectivo), D (depósitos del público en los bancos comerciales).
• Cociente de retención efectivo/depósitos (r): r = E/D depende de: hábitos de pago, coste de obtener efectivo, tiene carácter estacional.
• Cociente de caja: = ACB/D, ACB (activo de caja bancario).
• Cociente de caja o reservas (c):
• Motivos para tener activos de caja (reservas): Satisfacer las demandas de efectivo, hacer frente a las transferencias (cheques, tarjetas…) de los depositantes, exigencias del Banco Central (reservas obligatorias).
• Reservas Totales = reservas obligatorias + exceso de reservas. Coeficiente legal de caja (reservas obligatorias) – Tipos de interés (coste de oportunidad).

El multiplicador monetario:

• Cociente de retención efectivo/depósitos (r).
• Cociente reservas/depósitos o coeficiente de caja (c).
• M = (1 + r) / (c + r) x BM = m x BM, m = (1 + r) / (c + r).

Técnicas de control monetario

1. Operaciones en el mercado abierto: bonos privados/públicos.
2. Coeficiente mínimo de reservas o coeficiente legal de caja.
3. Préstamos a los bancos comerciales (tipo de descuento).

Demanda de dinero

Teoría neoclásica

Dinero como medio de pago. Motivos: conveniencia y seguridad (M/P)d = K x T (M)d = K x T x P.

Teoría Keynesiana

Motivos: transacción, precaución y especulación (M)d = L (P, Y, i).

Balance de los bancos comerciales

Activo:

• Encaje (Reservas): Efectivo (Dinero legal), Depósitos en el Banco Central.
• Activos rentables: Cartera de valores (públicos/privados), créditos.
• Activos reales: Edificios, equipos.

Pasivo:

• Recursos propios: Capital, reservas.
• Recursos ajenos: Depósitos, préstamos del Banco Central.

Balance del Banco Central

Activo:

• Reserva de Oro y Divisas.
• Cartera de valores.
• Créditos al Sector Público (Títulos de deuda pública).
• Préstamos a los Bancos Comerciales.
• Activos Reales.

Pasivo:

• Pasivo monetario: Base Monetaria (Emisión de billetes) en manos del público y en el encaje bancario, depósitos de bancos comerciales.
• Pasivo no monetario: Depósitos del Tesoro, capital, reservas.

ECONOMÍA KEYNESIANA

1936: The General Theory of Employment, Interest and Money de J.M. Keynes.

Modelo clásico: equilibrio igualdad oferta-demanda, flexibilidad de precios y salarios, garantía de equilibrio con plena utilización de los factores.

Modelo keynesiano: existen rigideces en los ajustes de precios y salarios, puede alcanzarse un equilibrio sin plena utilización de los factores, la causa del desempleo es la insuficiencia de demanda agregada.

El modelo keynesiano sencillo

Equilibrio entre la renta y la demanda agregada.

Demanda agregada

Cantidad total de bienes demandados en una economía.

Función de demanda agregada

DA = C + I .. Y = C + S

Función de consumo

(Depende de la renta) C = f(Y) Co > 0 y 0 < c < 1. PMac = Variación cantidad consumida / variación renta.

Función de ahorro

(Depende de la renta) S = Y – C … S = f(Y). PMac = Variación cantidad ahorrada / variación renta = S/Y. De cada incremento de la renta en 1 u.m, una parte (PMac) se destina al consumo y la otra al ahorro (PMas). PMac + PMas = 1 = C + S.

Función de inversión

DA = C + I. Depende del coste de la inversión, del tipo de interés, del estado de la tecnología y no depende de la renta.

1) LA PRODUCCIÓN DE EQUILIBRIO

a) La demanda y la producción

La producción se encuentra en su nivel de equilibrio cuando la cantidad producida y la demandada coinciden. DA = C + I. Tanto Co como Io son constantes por lo que A = Co + Io de modo que DA = A + cY siendo 0 < c < 1. ¿Dónde se encuentra la economía en equilibrio? Donde se corte DA con la bisectriz.

b) El ahorro y la inversión

DA = Y. DA = C + I (demanda de bienes de consumo y bienes de inversión). Y = C + S (la renta se consume o se ahorra). S = I (la inversión planeada es igual al ahorro).

2) El multiplicador

DA = Ā + cY = Y. A partir de esta expresión es posible despejar Y. Y* = [1 / (1 – c)] Ā. Cuanto mayor sea Ā, para una c determinada, mayor será la renta de equilibrio Y*. Cuanto mayor sea c, para una Ā determinada, mayor será la renta de equilibrio Y*. El incremento de Ā tiene un doble efecto:

• Efecto inmediato: provocado por el aumento de A, sería el equivalente al aumento de la producción para hacer frente a la mayor demanda.
• Efecto inducido: es el aumento de la producción y de la renta, al dar lugar a un aumento de consumo, ya que este depende de la renta.

Introducción del sector público y sector exterior

a) Sector público

• G (demanda de bienes y servicios)
• TR: transferencias
• T: impuestos
• GP = G + TR

b) Sector exterior

XN = X – M. DA = C + Io + Go + XNo.

LA INFLACIÓN

La inflación es el crecimiento generalizado, significativo y perdurable del nivel general de precios de la economía. Se mide a través de la evolución de algunos índices de precios:

Índice de Precio al Consumo (IPC)

En España lo calcula el Instituto Nacional de Estadística (INE), se obtiene mensualmente y su objetivo es medir la evolución del nivel de precios de los bienes y servicios de consumo adquiridos por los hogares españoles.

Para calcular la tasa de inflación:

Tasa inflación 2008 = (Índice de precios 2008 – Índice de precios 2007) / Índice de precios 2007 x 100.

Tasa de inflación en el año x = (IPC año x – IPC año x-1) / IPC año x-1 x 100.

Pasos para calcular el IPC

1. Estudio de los gastos del consumidor (Encuesta de Presupuestos Familiares) para determinar la cesta de la compra de los bienes y sus ponderaciones (se van adaptando año a año, en diciembre).
2. El Instituto Nacional de Estadística recoge los precios de los bienes mensualmente (de 141 municipios, 491 artículos, más de 200.000 precios).
3. Se escoge un año base, el actual es 2006.
4. IPC = (Precio de la cesta en el año actual / Precio cesta año base 2006) x 100.

Deflactor del PIB

Deflactor del PIB = PIB nominal / PIB real. Incorpora toda la producción del periodo, mientras que el IPC es un indicador de cesta, no incluye importaciones (si están en la cesta de bienes del IPC).

Índice de Precios Industriales (IPRI)

Es un indicador coyuntural que mide la evolución mensual de los precios de los productos industriales fabricados y vendidos en el mercado interior en el momento en que los productos salen de la fábrica (sin gastos de transporte y comercialización ni IVA), 244 ramas de actividades, 8.000 establecimientos y 26.000 precios.

Precios en el sector turístico

• IPAC: Índice de Precios de Campamentos Turísticos.
• IPAP: Índice de Precios de Apartamentos Turísticos.
• IPTR: Índice de Precios en Alojamientos de Turismo Rural.

Tipos de inflación

• Inflación larvada o latente: si la subida de precios es menor al 3%.
• Inflación declarada: entre un 3% y un 6%.
• Inflación moderada: menores al 5% o 6%.
• Inflación rápida: superiores al 6% o 7%.
• Inflación galopante: mayores al 20%.
• Hiperinflación: por encima del 100%.

Teorías de la inflación

Explicación monetarista

La causa de la inflación es un aumento excesivo de la cantidad de dinero. M x V = P x Y (Teoría cuantitativa del dinero).

Inflación estructural

Causas: población creciente, baja elasticidad de la oferta de productos agrícolas, desequilibrio en la balanza de pagos, desigual distribución del ingreso y riqueza y eficiencia limitada de la administración pública.

Principales consecuencias de la inflación

• Inflación perfectamente prevista: no tendrá costes expresados en términos reales (costes de suela de zapato, costes de menú).
• Inflación imprevista: tiene efectos sobre la distribución de la renta y la riqueza, influye en la eficiencia económica.

Incidencia en el sector turístico

: afecta a la competitividad