Definición
El mercado monetario o de dinero es el conjunto de mercados financieros, normalmente al por mayor, independientes pero relacionados, en los que se intercambian activos financieros que tienen como denominador común un plazo de amortización corto (no suele sobrepasar los dieciocho meses), un bajo riesgo y una elevada liquidez.
Características
- Es un barómetro, brújula o termómetro de la economía del país.
- Su indicador señala no solo lo que está ocurriendo, sino lo que va a ocurrir en el mundo de las finanzas.
- Es el sitio donde mejor se cumplen las leyes de la oferta y la demanda.
- Se mantiene el anonimato de compradores y vendedores.
Dinámica del Mercado Monetario
Aumento de la Tasa de Interés y su Impacto en la Riqueza Familiar
Con un incremento en el nivel de la tasa de interés, la riqueza de la familia aumenta. Esto les permite realizar más transacciones, ya que su proporción de riqueza adicional se distribuye entre consumo y ahorro. En consecuencia, las personas incrementan su demanda de transacciones, lo que genera un traslado en el aumento de la curva de demanda de dinero. A este nivel de interés, las personas demandan esa cantidad de dinero porque realizan más transacciones que antes debido a su mayor riqueza. Por lo tanto, en un punto determinado, nos encontramos con un exceso de demanda de dinero, dado que la oferta es limitada.
Exceso de Demanda de Dinero
Un exceso de demanda de dinero implica escasez de liquidez. Ante esta situación, los bancos suben la tasa de interés para persuadir a las personas a reducir sus transacciones, incrementando poco a poco la tasa de interés.
Aumento del Nivel de Precios
El aumento del nivel de precios influye en la tasa de interés y la demanda de dinero. Un incremento en la base monetaria también juega un papel importante en esta dinámica.
Ejemplo de Exceso de Demanda
El exceso de demanda se produce cuando la cantidad de productos demandados supera la oferta. Por ejemplo, si en un concierto con capacidad para 90,000 espectadores, el precio es de 55€ y la demanda es de 200,000 espectadores, la recaudación será de 4.95 millones de euros (90,000 x 55€). En este caso, existe un exceso de demanda equivalente a 110,000 espectadores (200,000 – 90,000).
Proceso de Ajuste en el Mercado Monetario ante Alteraciones de la Oferta Monetaria (Suponiendo Precios Fijos a Corto Plazo)
Política Monetaria Expansiva
Partiendo de un equilibrio entre la oferta real monetaria y la demanda de saldos reales, una política monetaria expansiva (compra de bonos, reducción del tipo de interés de referencia o disminución del coeficiente legal de caja) genera un exceso de oferta monetaria. Los agentes económicos intentan colocar este exceso en bonos, incrementando su precio y, por ende, disminuyendo su rentabilidad. A medida que la rentabilidad de los bonos disminuye, la demanda de dinero por motivo de especulación aumenta. El nuevo equilibrio se alcanza cuando el tipo de interés desciende lo suficiente como para igualar la demanda de dinero y la oferta real monetaria.
Política Monetaria Contractiva
Una política monetaria contractiva (reducción de la base monetaria o disminución del multiplicador monetario) genera una disminución de la oferta monetaria, resultando en un exceso de demanda de dinero. Los agentes económicos venden bonos para obtener liquidez, aumentando la oferta de bonos y disminuyendo su precio. Esto provoca un aumento en el tipo de interés. El tipo de interés continúa aumentando hasta que la demanda de dinero disminuye al nivel de la oferta monetaria, estableciendo un nuevo equilibrio.