El Mercado Monetario

Con un incremento en el nivel de tasa de interés, la riqueza de la familia aumenta, lo que les permite realizar más transacciones. Esta proporción adicional de riqueza se distribuirá entre consumo y ahorro, lo que incrementará la demanda de transacciones y generará un traslado en el aumento de la curva a este nivel de interés (las personas demandan esa cantidad de dinero porque realizan más transacciones que antes debido a su mayor riqueza). Por lo tanto, en el punto B, nos encontramos con un exceso de demanda de dinero, ya que la oferta es limitada.

Nos encontramos con un exceso de demanda, lo que implica escasez de dinero y falta de liquidez.

Los bancos aumentarán la tasa de interés para persuadir a las personas en el mercado de transacciones, incrementándola gradualmente.

Curva NN

El mercado monetario o de dinero es el conjunto de mercados financieros, normalmente al por mayor, independientes pero relacionados, en los que se intercambian activos financieros que tienen como denominador común un plazo de amortización corto, que no suele sobrepasar los dieciocho meses, un bajo riesgo y una elevada liquidez.

Características

1. Son barómetro, brújula o termómetro de la economía del país.
2. Su indicador señala no solo lo que está ocurriendo, sino lo que va a ocurrir en el mundo de las finanzas.
3. Es el sitio donde mejor se cumplen las leyes de la oferta y la demanda.
4. Se mantiene el anonimato de compradores y vendedores.

Aumento del Nivel de Precio

Es el que va a la tasa de dinero, demanda de dinero M/P. Incremento de la base monetaria.

El nivel de precio en los casos anteriormente explicados presenta exceso de demanda, es decir, la cantidad de productos demandados está por encima de la oferta. Este sería el caso del punto 0, donde el precio es ‘Po’ y la demanda es ‘Do’. Por ejemplo (ver siguiente gráfico), en el concierto de U2, la capacidad fija es S=90.000 espectadores, el precio es Po= 55€ y la demanda ‘Do’ a ese precio es de 200.000 espectadores; entonces, la recaudación será de 4,95 M€ (=90.000 x 55€). En ese punto “0” existe un exceso de demanda equivalente a la diferencia entre ‘Do’ y ‘S’ (es decir, se quedaron afuera 200.000-90.000= 110.000 espectadores).

Incremento de Nivel de la Base Monetaria

PROCESO DE AJUSTE EN EL MERCADO MONETARIO ANTE ALTERACIONES DE LA OFERTA MONETARIA (SUPONIENDO PRECIOS FIJOS A CORTO PLAZO)

1. Proceso de Ajuste ante una Política Monetaria Expansiva

Partiendo de una situación de equilibrio en el mercado monetario (Oferta real monetaria = Demanda de saldos reales), si el Banco Central lleva a cabo una política monetaria expansiva utilizando cualquiera de los instrumentos de política monetaria (compra de bonos, reducción del tipo de interés de referencia o disminución del coeficiente legal de caja), se producirá un exceso de oferta monetaria en el mercado de dinero. Es decir, para el tipo de interés de equilibrio, la cantidad de dinero en circulación es superior a la cantidad de dinero que desean mantener los agentes económicos. En esta situación, los agentes intentarán colocar el exceso de dinero en forma de bonos, demandando bonos en el mercado de bonos e incrementando así su precio. Dada la relación inversa entre el precio de los bonos y el tipo de interés, a medida que aumenta el precio de los bonos, la rentabilidad de los bonos disminuye. Del mismo modo, a medida que disminuye la rentabilidad de los bonos, la cantidad demandada de dinero (por motivo de especulación) irá incrementándose. El nuevo equilibrio se alcanzará cuando el tipo de interés haya descendido hasta un nivel para el cual la cantidad demandada de dinero (L) y la oferta real monetaria (OM/P) sean, de nuevo, iguales.

2. Proceso de Ajuste ante una Política Monetaria Contractiva

Cuando el Banco Central lleva a cabo una política monetaria contractiva, se produce una disminución de la oferta monetaria, ya sea por una reducción de la base monetaria o por una disminución del multiplicador monetario. Partiendo de una situación de equilibrio en el mercado monetario, la disminución de la oferta monetaria da lugar a un exceso de demanda de dinero para el tipo de interés inicial. Ante este exceso de demanda de dinero, los agentes económicos tratan de obtener mayor liquidez haciendo efectivos sus bonos, es decir, vendiendo bonos. Por este motivo, aumenta la oferta de bonos en el mercado de bonos, provocando una disminución del precio de los mismos. Dada la relación inversa entre el precio de los bonos y el tipo de interés, la disminución del precio de los bonos da lugar a un aumento del tipo de interés del mercado. A medida que aumenta el tipo de interés del mercado, la cantidad demandada de dinero (por motivo de especulación) por parte de los agentes disminuye (movimientos a lo largo de la función de demanda de dinero). El tipo de interés seguirá aumentando hasta que la cantidad demandada de dinero disminuya hasta un nivel en el que, de nuevo, oferta y demanda monetaria sean iguales, alcanzándose así el nuevo equilibrio en el mercado de dinero.