Componentes del Sistema Financiero

El sistema financiero comprende instituciones, instrumentos e intermediarios que facilitan el flujo de recursos financieros desde los ahorradores hasta los inversores.

Incluye intermediarios financieros, instrumentos financieros y mercados financieros. Sus funciones principales son captar el ahorro y dirigirlo hacia la inversión, y adaptar los recursos financieros a las necesidades de los ahorradores e inversores.

Productos Financieros

2.1 Productos Financieros de Renta Fija

Los activos de renta fija, como letras, bonos y obligaciones del Estado o pagarés de empresa, ofrecen una rentabilidad fija o conocida al final del contrato financiero.

El inversor entrega una cantidad al emisor del título y recibe intereses periódicos y la devolución del principal al vencimiento del contrato. El rendimiento puede ser implícito, cuando el inversor recibe intereses periódicos y el principal al final, o explícito, cuando se calcula como la diferencia entre el precio de adquisición y el capital devuelto al final del contrato.

Por ejemplo, un bono público de 1000 € con vencimiento a cinco años y un cupón anual del 0,85% pagaría 8,5 € de interés cada año, mientras que una letra del Tesoro a tres meses emitida al descuento por 989 € ofrecería un rendimiento de 11 € al cabo de tres meses.

2.2 Productos Financieros de Renta Variable

Las acciones representan la propiedad de una empresa y otorgan derechos de participación en los beneficios (dividendos). Se pueden comprar y vender en el mercado secundario de valores.

El rendimiento se obtiene por la plusvalía, dividendos y otros beneficios como derechos de suscripción preferentes.

Los futuros son contratos donde se acuerda intercambiar una cantidad de un activo subyacente a un precio y fecha futura. Se utilizan para asegurar precios en transacciones futuras y eliminar incertidumbre. Por ejemplo, un agricultor y una empresa acuerdan un precio para la compra de naranjas en seis meses.

Las opciones son contratos donde el comprador adquiere el derecho (pero no la obligación) de comprar o vender un activo subyacente a un precio y fecha determinados. El vendedor adquiere la obligación. Se paga una prima por este derecho. Las opciones permiten un efecto apalancamiento, lo que significa que las pérdidas y ganancias pueden ser superiores a la inversión inicial.

Estos activos son complejos y requieren un conocimiento y prudencia adecuados al invertir.

2.3 Productos Financieros para el Ahorro

Los fondos de inversión son instituciones de inversión colectiva que reúnen el dinero de varios inversores para invertirlo conjuntamente en diversos activos. Esto permite una mayor diversificación y acceso a activos que normalmente no estarían al alcance del inversor individual. Se compran participaciones y se pagan comisiones a la gestora del fondo.

Los planes de pensiones son productos financieros de ahorro para la jubilación. Las aportaciones pueden provenir de una persona individual o de una empresa en nombre de sus trabajadores. Estas aportaciones se invierten en fondos de pensiones que a su vez invierten en diferentes activos financieros, como los fondos de inversión, con el objetivo de obtener una rentabilidad a largo plazo. Las ventajas incluyen desgravaciones fiscales en el impuesto sobre la renta de las personas físicas.

Mercados Financieros

Se diferencia entre mercado monetario, donde se negocian productos a corto plazo (menos de doce meses), y mercado de capitales, donde se negocian productos a medio y largo plazo.

En el mercado de capitales, existen productos de renta variable, que ofrecen un rendimiento variable y no garantizado en el futuro, y productos de renta fija, que ofrecen un rendimiento fijo en una fecha futura.

Los mercados financieros incluyen:

• Mercados de materias primas (commodities): Donde se negocian productos como trigo, petróleo, oro, etc., en mercados regulados o en mercados OTC con contratos personalizados, ya sea al contado o de futuros.
• Mercado de divisas: Mercado OTC donde se intercambian libremente las monedas, facilitando el comercio global.
• Mercado de valores: Donde se compran y venden títulos-valores como acciones. Se divide en mercado primario, donde las empresas emiten títulos, y mercado secundario, donde se revenden. En España, hay cuatro bolsas de valores (Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao), donde se negocian acciones, obligaciones y títulos de deuda pública, agrupadas por sectores como eléctrico, bancario, etc.

Política Monetaria

La política monetaria, llevada a cabo por el Banco Central Europeo, consiste en decisiones sobre tipos de interés y oferta monetaria para promover el crecimiento económico y la estabilidad.

La política monetaria expansiva busca estimular la economía mediante la reducción de los tipos de interés y el aumento de la oferta monetaria. Esto reduce el costo de los préstamos, incrementa el gasto y estimula el consumo y la inversión, lo que impulsa la demanda agregada y favorece el empleo y la producción. Sin embargo, una desventaja es que puede generar inflación debido al aumento de los precios.

La política monetaria restrictiva se emplea durante la fase de expansión del ciclo económico, cuando la producción y el empleo son altos y la inflación es un problema. Su objetivo es controlar la inflación mediante el aumento de los tipos de interés y la reducción de la oferta monetaria. Esto aumenta el costo de los préstamos, reduce el gasto, disminuye el consumo y la inversión, y, por ende, la demanda agregada.