El Sistema Financiero

El sistema financiero se ocupa de conducir el flujo de recursos financieros desde los ahorradores hasta los inversores.

Intermediarios Financieros

Los intermediarios financieros son el conjunto de instituciones cuya función principal es mediar entre los ahorradores y los inversores.

Intermediarios Financieros Bancarios:

• Banco de España y sistema bancario.
• Función mediadora o canalizadora, capaces de crear dinero legal o bancario.

Intermediarios Financieros No Bancarios:

• Mediación entre los que generan excedentes de recursos financieros y los que los demandan.

Instrumentos Financieros

Los instrumentos financieros son títulos emitidos por quienes necesitan recursos financieros para realizar sus proyectos de inversión y adquiridos por quienes disponen de ellos. Son a la vez un activo (ahorradores) y un pasivo (emisores).

Activos Financieros:

• Medio de mantener riqueza.
• Al adquirirlos hay que fijarse en el grado de liquidez, el riesgo y la rentabilidad.
• El activo financiero es un título o un documento que representa un derecho a favor de quien lo posee.

El pasivo financiero es un título o documento que representa una obligación con terceros para quien lo emite.

Mercados Financieros

Los mercados financieros son mecanismos o lugares a través de los cuales se produce la compraventa de activos financieros y se determinan sus precios.

Instrumentos Financieros Utilizados por los Agentes Económicos

Empresas – Fuentes de Financiación:

• Las aportaciones que realizan los socios.
• Una parte de los beneficios generados por la empresa.
• El préstamo bancario: es un contrato entre la empresa y la entidad financiera mediante la cual, la primera dispone de la cantidad de dinero previamente pactada. A cambio se compromete a devolver su importe en el plazo establecido, así como al pago de intereses.
• El crédito bancario: la entidad financiera pone a disposición de la empresa una cantidad de dinero que actúa como límite máximo de tal forma que sólo pagará intereses por las cantidades dispuestas y no por el límite máximo acordado.
• El empréstito: conjunto de préstamos documentados en unos títulos denominados obligaciones.
• Sistema leasing: contrato de alquiler que permite al arrendatario, una vez finalizado el plazo de dicho contrato, optar por la compra del bien por un valor residual.

Diferencias entre Acciones y Obligaciones:

Obligaciones:

• Títulos que representan una fuente de financiación ajena para la empresa.
• Quienes los compran conceden un préstamo a la entidad emisora y esta se compromete a devolver su importe en el plazo establecido, así como el pago de intereses.
• El conjunto de obligaciones emitidas de una sola vez se denomina empréstito.

Acciones:

• Fuente de financiación propia.
• Quienes compran aportan dinero a la empresa y adquieren la condición de socios.
• Tienen derecho a participar en el reparto de los beneficios que realizará la sociedad en forma de dividendos.
• Cada vez que la empresa emite acciones amplía el capital.

Las Familias:

• Utilizan sus ahorros procedentes de su renta.
• También recurren a préstamos personales e hipotecarios, si lo que desean es financiar la adquisición de la vivienda.

El Estado:

• Recurría principalmente a los impuestos y a la emisión de los títulos de Deuda Pública.

Intermediarios Financieros Bancarios:

El Banco de España:

• Distinguir Eurosistema, formado por el BCE y los bancos centrales nacionales de los Estados que han adoptado el euro, y el Sistema Europeo de Bancos Centrales, compuesto por el Banco Central Europeo y los BCN.

El Sistema Bancario:

• Integrado por los bancos, las cajas de ahorro y las cooperativas de crédito.
• Sus funciones son: captación de depósitos y concesión de créditos.

Intermediarios Financieros No Bancarios:

Fondos de Inversión:

• Instituciones cuya función principal es captar recursos y crear un fondo patrimonial a partir de las aportaciones realizadas por un grupo de personas para invertirlos en la adquisición de activos financieros y diversificar el riesgo.
• Se divide en participaciones.
• El valor liquidativo es el asignado a cada participación y se obtiene al dividir al valor del fondo entre el nº de participaciones.
• El valor variable patrimonial: permite entrada y salida de partícipes.
• Los rendimientos de los títulos adquiridos se incorporan al fondo incrementando su valor.
• El valor liquidativo se fija diariamente.
• Fondo de dinero: Invierten en activos financieros de renta fija a corto plazo.
• Fondos de renta fija: invierten en renta fija a medio y largo plazo.
• Fondos de renta variable: invierten el importe del fondo en renta variable.
• Fondos mixtos: invierten tanto en renta fija como en renta variable a medio y largo plazo.
• Fondtesoro: cartera de valores constituida por títulos de Deuda Pública.

Compañías de Seguros:

• El asegurado tiene que pagar las primas y la aseguradora se compromete a indemnizarlo en caso de siniestro del objeto de cobertura.

La Bolsa de Valores:

Un mercado financiero.

• Mercado primario: aquel que lleva a cabo la 1ª compraventa de títulos. Los demás se realizan a través de mercados organizados (bolsas de valores).
• Hay cuatro bolsas de valores: Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao.
• Se negocian acciones, obligaciones y títulos de deuda pública.
• Cualquier persona las puede comprar de dos formas:
  • Transmitiendo una orden de compraventa a las Sociedades de valores y a las Agencias.
  • Acudiendo a su banco o caja.

Sistemas de Contratación:

• Mercado continuo de acciones: cuatro bolsas actúan de forma integrada mediante redes informáticas conectadas.
• Sistema tradicional de corros: se realiza en los corros en un corto período de tiempo y por sectores.
• Sistema electrónico de venta fija: se contrata la deuda pública y los valores de renta fija. En Madrid.

La Política Monetaria:

Hace referencia al conjunto de acciones que la autoridad monetaria lleva a cabo para controlar la cantidad de dinero y el tipo de interés, para poder alcanzar los objetivos marcados a nivel macroeconómico.

Política Monetaria Expansiva:

• Aumento de la demanda agregada para fomentar el crecimiento económico y la creación de empleo.
• Disminuyendo los tipos de interés o aumentando la oferta monetaria.
• Disminución de tipos de interés (reducción de los costes de la financiación ajena). En las familias un aumento del consumo a crédito y de la inversión en vivienda. En las empresas acometer nuevos proyectos de inversión mediante recursos ajenos.

Política Monetaria Restrictiva:

• Reducir la inflación aumentando tipos de interés o disminuyendo la oferta monetaria.
• Estas medidas lograrán bajar la producción y empleo.