Análisis financiero: EQUILIBRIO FINANCIERO A CP:
El equilibrio financiero a corto plazo viene determinado por la liquidez de la empresa, es decir, por su capacidad para hacer frente, en el momento oportuno, a sus compromisos de pago a CP. Tres ratios para realizar un diagnóstico:
A)Ratio de Liquidez o solvencia a CP
Mide la relación entre el activo corriente y el pasivo corriente. su valor debe estar aproximadamente entre 1,5 y 2. Es decir, el activo corriente debe ser mayor que el pasivo corriente, para lo que se espera cobrar durante el año se mayor que lo que se espera pagar durante ese periodo. R=AC/PC=(Existencias+Realizable+Disponible)/Exigible a CP
. b)Ratio de Tesorería
Relaciona el realizable más el disponible con las deudas a corto plazo. Su valor óptimo debe estar cerca de la unidad, el realizable y el disponible deben cubrir las deudas a corto plazo. Si estuviera por debajo de 0,75 riesgo de carencia de efectivo para atender los pagos inmediatos. Valores superiores a 1 indican que la empresa dispone de exceso de tesorería o exceso de recursos ociosos. R=(Realizable+Disponible)/Exigible a CP
. c)Ratio de Disponibilidad o tesorería inmediata
Relaciona el disponible con las deudas a corto plazo. Indica los recursos líquidos de que dispone la empresa, que deben suponer como mínimo un 10% de las deudas a corto plazo. Se consideran valores adecuados los situados entre 0,1 y 0,3. Valores superiores indican exceso de tesorería. R=Disponible/Exigible a CP. GARANTÍA FRENTE A ACREEDORES Y ENDEUDAMIENTO: Son Ratios que calculan la proporción entre recursos propios (neto patrimonial) y pasivo (deudas a corto y largo plazo):
D)Ratio de Garantía
Capacidad de las propiedades (activos) de la empresa para hacer frente a las deudas. Mide la garantía que tienen los acreedores de cobrar, tanto a corto como a largo plazo. valores entre 1,5 y 2,5. Si su valor es menor a la unidad la empresa está en quiebra técnicapues ni aún vendiendo todos sus activos la empresa podría pagar sus deudas. R=Activo/Pasivo=ANC+AC/PNC+PC
. e)Ratio de endeudamiento o exigibilidad
Analiza el peso de las deudas sobre el total de recursos financieros utilizados. Su valor no debe superar 0,5 pues valores superiores indican que las deudas son superiores a los fondos propios o neto, lo que supone una estructura financiera muy arriesgada. R=Pasivo/Neto+Pasivo=PNC+PC/NP+PNC+PC. f)Ratio de calidad de la deuda:
Relaciona las deudas a C/P con la totalidad de la deuda. Mientras menor sea su valor, mayor es la calidad de la deuda pues lo que interesa es tener pocas deudas a corto plazo que son de pago inmediato y ponen en riesgo de suspender pagos a la empresa. R=Exigible a CP/Exigible Total=PC/PNC+PC
. g)Ratio de autonomía financiera
Será mayor mientras mayor sea el siguiente ratio (a mayor ratio menor dependencia de los acreedores). Cálculo: R=Recursos Propios/Exigible Total=Neto/PNC+PC
DESEQUILIBRIOS PATRIMONIALES:
Desde un punto de vista contable, el patrimonio de una empresa siempre está en equilibrio. Este equilibrio contable no nos indica nada sobre la estabilidad financiera de la empresa o sobre posibles desequilibrios entre estructura económica y financiera. Desde un punto de vista de equilibrio financiero situaciones posibles: 1.
Equilibrio total
Máxima estabilidad financiera, pues todo el activo está financiado con recursos propios (neto) y, por tanto, no existen deudas. 2.
Estabilidad financiera
Lo normal es que las empresas financien sus activos no solo con recursos propios, sino también con recursos ajenos, tanto a corto como a largo plazo. Dentro de este supuesto, la situación óptima y más frecuente es la de estabilidad financiera, en la que los recursos permanentes financian las inversiones del activo no corriente más una parte del activo corriente por lo que el fondo de maniobra es positivo, garantizando la solvencia de la empresa. 3.
Desequilibrio financiero a C/P
Cuando se acumulan deudas a corto plazo por encima de lo deseable, lo que viene indicado por un fondo de maniobra negativo. Esto puede ser una situación transitoria (mala temporada de ventas, impagos de nuestros clientes, etc.), pero si la situación se mantiene en el tiempo la empresa puede llegar a suspender pagos por no disponer de liquidez para atender sus compromisos. Esta situación requiere una intervención judicial y el sometimiento a un procedimiento legal llamado concurso de acreedores. 4.
Desequilibrio total
La empresa carece de fondos propios, es decir, está descapitalizada como consecuencia de pérdidas persistentes que han ido absorbiendo el neto patrimonial. Esta situación se denomina quiebra técnica y sólo tiene una salida: la liquidación de la empresa. Generalmente no se suele llegar a esta situación debido a que los síntomas de la crisis han tenido que ser evidentes y la contabilidad de la empresa permite a los administradores conocerlos, tomando medidas para evitar la quiebra.
EL PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN DE LA EMPRESA:
El Ciclo de Explotación es el periodo que transcurre desde que la empresa compra las materias primas hasta que consigue vender la mercancía obtenida y cobrarla. La duración del ciclo de explotación se denomina periodo de maduración y representa el tiempoque tarda en recuperar las inversiones que ha realizado en producción y comercialización.
LAS FASES DEL PERIODO DE MADURACIÓN
Llamamos Periodo de Maduración Económicoa la duración (en días) del Ciclo de Explotación. Como cada vez tiene una duración distinta nos interesa conocer la media anual, a la que llamamos Periodo Medio de Maduración (PMM). El PMM nos indica el tiempo que, por término medio, la empresa tarda en recuperar cada euro invertido en su ciclo de explotación. Para calcular el PMM habrá que calcular el periodo medio de cada una de las fases en las que se divide el ciclo de explotación. Mientras el PMM (PMM económico) nos indica la duración del ciclo de explotación de la empresa, el PMM financiero (PMMf) se define como el tiempo que tarda la empresa en recuperar las inversiones realizadas en su ciclo de explotación.