1. Economía Cerrada

¿Cuánto se produce?

A largo plazo (LP) la producción (Y) es constante. Se puede expresar como: Y = Q = f (K, L, A), donde Q es la cantidad producida, K es el capital, L es el trabajo y A es la tecnología.

En la vida real, se aplican políticas fiscales para acercarse a Y, que se considera el nivel de producción natural (Yn). Es decir, Y = Yn.

¿Cómo se distribuye?

• %Yk = (PmgK * K)/Y = α
• %YL = (PmgL * L)/Y = 1 – α

Donde PmgK es la productividad marginal del capital y PmgL es la productividad marginal del trabajo.

Según el teorema de Euler, las funciones de producción (F(K,L)) cumplen que: F(K,L) = PmgK*K + PmgL*L. Esto implica que los beneficios son 0 en el largo plazo.

¿En qué se gasta?

El gasto se distribuye en Consumo (C), Inversión (I) y Gasto Público (G).

Modelos de Consumo

Keynesiano

Es el modelo más sencillo. El consumo no parte de cero, nunca se consume todo y nunca se ahorra todo.

C = Co + c*Yd

Donde Co es el consumo autónomo, c es la propensión marginal a consumir (PMC) y Yd es el ingreso disponible.

PMC: Mide cuánto varía el consumo ante cambios en el ingreso disponible. 0 < PMC < 1.

En este modelo, la tasa de interés (r) no afecta al consumo. Se considera solo el presente (este periodo).

Intertemporal (Fisher)

Los individuos viven 2 periodos. No existe gobierno, se centra en las familias, quienes planifican su consumo. Se nace sin activos.

Cambios en r

Efecto sustitución: Si sube r, baja el consumo en el periodo 1 (C1) y sube el consumo en el periodo 2 (C2).

Ciclo de Vida (Modigliani)

Considera las etapas de la vida: no se perciben ingresos, se trabaja y se jubila.

C = Co + c*Yd – gr => Sensibilidad del consumo ante r.

Ingreso Permanente (Friedman)

Se enfoca en la suavización del consumo.

2. Equilibrio Macro: Y = C + I + G

Consumo NO depende de r

Y = C + I(r) + G => C = Co + cYd – gr; g tiende a 0, ya que r no afecta al consumo en este caso.

Economía cerrada, donde C no depende de r.

Y – C – Tn + Tn – G = I(r)

Sp + Sg = I(r)

ST = I(r) Equilibrio macroeconómico en economía cerrada.

Donde Sp es el ahorro privado, Sg es el ahorro del gobierno y ST es el ahorro total.

En el gráfico, ST representa la oferta de fondos prestables e I representa la demanda de fondos prestables.

ST no depende de r, es perfectamente inelástico, una constante.

Ejemplo 1: Aumento en G

Y = C + I(r) + G

Y – C – G = I

Y – C – Tn + Tn – G = I(r)

Sp + Sg = I(r)

ST = I(r)

Consecuencias:

• Baja ST
• Sube r
• Baja I
• Ocurre un exceso de demanda de fondos prestables.

A largo plazo, el aumento en G es igual a la disminución de I.

Se genera un efecto amortiguador, lo que significa que el cambio en una variable es en la misma cuantía de la otra variable.

Política Fiscal

• Expansiva: Aumento de impuestos (T), transferencias (Tr) o gasto público (G). Aumenta la demanda agregada (Dda Ag).
• Contractiva: Disminución de impuestos (T), transferencias (Tr) o gasto público (G). Disminuye la demanda agregada (Dda Ag).

3. Ejemplo 2: Política Fiscal Expansiva (PFE) vía T

Y = C + I(r) + G

Y – C – G = I(r)

Y – C – Tn + Tn – G = I(r)

Sp + Sg = I(r)

ST = I(r)

4. Ejemplo 3: Aumento de la Inversión Autónoma (Io)

Y = C + I(r) + G

Y – C – G = I(r)

Y – C – Tn + Tn – G = I(r)

Sp + Sg = I(r)

ST = I(r)

• Aumenta la demanda de fondos prestables (fp), es decir, aumenta I.
• Exceso de demanda de fp.
• Sube r.

5. Si no se especifica, se asume que el cambio es transitorio

• Modelo tradicional (Keynes): Se enfoca en el presente.
• Pensamiento Ricardiano: Se enfoca en suavizar el consumo.

Consumo DEPENDE de r: Y = C(r) + I(r) + G

Y = C(r) + I(r) + G

Y – C(r) – G = I(r)

Y – C(r) – Tn + Tn – G = I(r)

Sp(r) + Sg = I(r)

ST(r) = I(r)

En la gráfica, la curva de ST ya no es inelástica, tiene pendiente positiva.

Cuando C depende de r, ocurren las «segundas vueltas». La segunda vuelta es siempre en menor cuantía.

Cuando C depende de r, los cambios en ST son en mayor cuantía que si no dependiera.

Economía Abierta

¿En qué se gasta?

En una economía abierta, el gasto se distribuye en C, I, G y Exportaciones Netas (XN).

XN = f(E, Y, ta, Y*, ta*, TI)

Donde:

• e: Tipo de cambio nominal, unidades monetarias de un país por la de otro país a precios de USD.
• E: Tipo de cambio real, precios nacionales e internacionales (si es más barato aquí o afuera). E = P*/P
• E = (e x P*)/P, para comparar monedas nacionales. Se ve la competitividad, es decir, si la gente compra afuera o en el país. Mientras más competitivo, la gente prefiere lo nacional.

Existe una relación directa entre E y XN.

6. Economía Pequeña y Abierta

La economía no interfiere a la hora de fijar los precios.

Y = C(r*) + I(r*) + G + XN(E)

C = Co + cYd – gr*. Solo si es cerrada se toma la tasa de interés nacional (r).

Y = C(r) + I(r) + G + XN(E)

Y – C(r) – G – I(r) = XN(E)

Y – C(r) – Tn + Tn – G – I(r) = XN(E)

Sp(r) + Sg – I(r) = XN(E)

ST(r) – I(r) = XN(E)

NFI = XN(E) Equilibrio macroeconómico

XN = XNo + h*E; con h siendo la sensibilidad de XN respecto a E.

Gráficas distintas implican un equilibrio macroeconómico distinto en el mercado de fondos prestables.

Ejemplo 1: Aumento del Consumo Autónomo (Co)

Y = C(r) + I(r) + G + XN(E)

Y – C(r) – G – I(r) = XN(E)

Y – C(r) – Tn + Tn – G – I(r) = XN(E)

Sp(r) + Sg – I(r) = XN(E)

ST(r) – I(r) = XN(E)

NFI = XN(E)

7. Ejemplo de Control: Aumento de G financiado con deuda bajo el Pensamiento Ricardiano

Variación de G => Variación de T y Variación de -Yd = Variación de -C

Y = C(r) + I(r) + G + XN(E)

Y – C(r) – G – I(r) = XN(E)

Y – C(r) – Tn + Tn – G – I(r) = XN(E)

Sp(r) + Sg – I(r) = XN(E)

ST(r) – I(r) = XN(E)

NFI = XN(E)

Balanza de Pagos

Registro contable sistemático entre residentes habituales de un país versus el resto del mundo (RM).

Residentes habituales: Asociación permanente con el territorio respectivo.

No se consideran residentes habituales: Turistas, personal diplomático extranjero, becarios, trabajadores.

3 tipos de transacciones:

1. Bienes y servicios (BS) x BS
2. BS x Activos/Pasivos (Act/Pas)
3. Act/Pas x Act/Pas

Estructura:

• Cuenta Corriente
• + Cuenta Capital
• – Cuenta Financiera (sin activos de reserva)
• + Errores y Omisiones

Saldo Balanza de Pago = 0

8. Cuenta Corriente

Usos y fuentes de fondos en recepción y suministro de BS y transferencias corrientes efectuadas.

Usos: BS (XN), Rentas (utilidades e intereses), Transferencias corrientes (donaciones).

XN => Ingreso$ +, Salida$ –

Cuenta de Capital

Transferencias de capital => bienes de capital.

Ingreso$ + / Salida$ –

Capacidad/Necesidad de Financiamiento = Cuenta Corriente + Cuenta Capital

• Préstamo
• Endeudamiento

Cuenta Financiera

Usos y fuentes de fondos en recepción y suministro de activos y pasivos internacionales.

Signos al revés: Entrada$ – / Salida$ +

Justifica lo que sucede con la cuenta corriente.

Errores y Omisiones

El monto es en base a lo que falta para que se cumpla el equilibrio, es decir, saldo de la balanza de pagos = 0.