Estrategias Corporativas:
Diversificación, Integración Vertical y Reestructuración

7.1. La Diversificación Empresarial

Concepto:

Nuevos productos y mercados: ampliar y/o hacer más diverso el campo de actividad
Nuevos entornos competitivos » nuevos factores de éxito
Nuevos conocimientos, habilidades, técnicas, etc.
Cambios físicos, organizativos y en los sistemas de dirección

Diversificación

Es la estrategia de desarrollo más drástica y arriesgada
Entonces…
¿Por qué se diversifican las empresas?

Razones para la Diversificación:

Decisión de Diversificación

1. ¿En qué negocios debe entrar la empresa?
Conseguir que el conjunto de la empresa aporte más valor que la suma del valor de cada uno de los negocios por separado

2. ¿Cómo debería la dirección de la empresa dirigir el conjunto de negocios?

7.2. La Estrategia de Diversificación Relacionada

Diversificación Relacionada

Concepto:

La empresa se involucra en una nueva actividad habiendo alguna similitud entre la cartera actual y el nuevo negocio

Diversificación Relacionada

Recursos utilizados, mercados, tecnologías, canales de distribución, marca comercial, etc.

7.2.1. Razones para la Diversificación Relacionada

Objetivo/Razones:

La explotación de sinergias: aprovechar interrelaciones entre las antiguas y nuevas actividades para generar nuevas VC o transferir ventajas a un coste inferior
Aprovechamiento de recursos, habilidades y conocimiento » VC, rentabilidad adicional

¿Cómo se crean las sinergias?

Diversificación Relacionada

Compartiendo recursos
Transfiriendo conocimientos

Recursos infrautilizados y sin límite
en su capacidad de utilización ½

Competencias esenciales y habilidades
de dirección y gestión

Tipos de Sinergias

7.2.2. Riesgos de la Diversificación Relacionada

Riesgos:

Dificultad para generar sinergias: no son automáticas
Costes asociados a la generación de sinergias:

• Coordinación: el mayor nº y variedad de negocios » mayor esfuerzo para compartir recursos o transferir conocimientos
• Compromiso: necesidad de cooperación » puede perjudicar a la gestión de cada UEN por separado
• Inflexibilidad: dependencia entre las UE y creación de barreras de salida

7.3. La Estrategia de Diversificación No Relacionada o Conglomerada

Diversificación No Relacionada

Concepto:

La empresa se involucra en una nueva actividad que no guarda similitud con la cartera actual
No se busca generar sinergias sino reducir el riesgo global de la empresa
Suele llevarse a cabo mediante crecimiento externo (fusiones o adquisiciones)

7.3.1. Razones para la Diversificación No Relacionada

Razones:

Reducción del riesgo global de la empresa » reducción de la variabilidad de beneficios
Búsqueda de alta rentabilidad » oportunidad de inversión
Mejor asignación de recursos financieros » empresa como una cartera de negocios
Objetivos de la dirección » remuneración, poder, status, promoción, etc.

Diversificación No Relacionada

7.3.2. Riesgos de la Diversificación No Relacionada

Riesgos:

Ausencia de sinergias entre los negocios » el nuevo negocio no aporta nada, incluso puede perjudicar por la dispersión
Las competencias y habilidades genéricas de la dirección se pueden traspasar, pero no las específicas
Dispersión de intereses » puede perjudicar al negocio tradicional
Dificultad para la gestión y coordinación
La DNR como inversión rentable supone superar barreras de entrada

7.4. La Estrategia de Integración Vertical

INTEGRACIÓN VERTICAL

CONCEPTO:
La empresa se involucra en nuevas actividades relacionadas con el ciclo de producción completo de un producto o servicio „» se convierte en su propio proveedor o cliente
Puede considerarse como un caso concreto de la diversificación relacionada
Existe en cualquier empresa: toda empresa que elabore ella misma parte de su producto y adquiera otra parte en el exterior; toda empresa que comercializa o vende en algún grado sus productos o servicios

INTEGRACIÓN VERTICAL
¿Cuántas actividades del sistema de valor de un producto debe hacer una empresa y cuántas debe adquirir en el mercado?

TIPOS

7.4.1. Razones para la integración vertical

Reducción de costes

Economías de alcance
Reducción de existencias intermedias
Simplificación del proceso productivo
Eliminación de costes de transacción
Asunción del margen de proveedor/cliente

Mejora posición estratégica

Acceso a suministro de factores
Garantía de salida de productos
Refuerzo de la estrategia de diferenciación
Protección de tecnología avanzada
Manipulación de precios (exprimir)

7.4.2. Riesgos de la integración vertical

RIESGOS:
Incremento del riesgo global de la empresa „» concentración de recursos en un mismo producto final
Barreras de salida debido al mayor volumen de activos en la industria
Falta de flexibilidad: la adaptación a los cambios es más sencilla con sustitución de proveedores o clientes que con modificaciones internas
El margen de proveedores y clientes sustituidos no se capta automáticamente
Diferencias de escala óptima en las diferentes etapas
Aumento de la complejidad organizativa

7.5. LAS ESTRATEGIAS DE REESTRUCTURACIÓN EN LA CARTERA DE NEGOCIOS

REESTRUCTURACIÓN

CONCEPTO:
Modificación del campo de actividad sin crecimiento o con reducción del tamaño con el abandono de al menos uno de los negocios „» con el objetivo de mejorar la rentabilidad mediante la creación de valor

REESTRUCTURACIÓN
„Q SITUACIONES QUE PUEDE PRESENTAR:
Uno o varios negocios tienen resultados negativos que afectan a la rentabilidad global
Uno o varios negocios no generan sinergias por lo que no crean valor par el conjunto
La estructura de la cartera no responde a una lógica dominante: dificultades para crear valor
„Q CASOS:
„» Saneamiento de un negocio
„» Reestructuración de la cartera de negocios

7.5.1. El saneamiento de un negocio

Uno de los negocios no responde a las expectativas de rentabilidad: beneficios decrecientes o pérdidas, fuerte endeudamiento para obtener recursos
¿Por qué?

REESTRUCTURACIÓN
Saneamiento
de un negocio
Dirección poco eficiente
Exceso de crecimiento: objetivo de los directivos y/o diversificación no justificada
Estrategia competitiva no adecuada, elevados costes
Nuevos competidores o cambios en la demanda etc.
Soluciones: abandono o saneamiento

ABANDONO SI:
El negocio no tiene posibilidad de ser saneado y la empresa no tiene interés en él

REESTRUCTURACIÓN
Saneamiento
de un negocio
„Q SANEAMIENTO SI:
Las causas de los malos resultados son coyunturales, el negocio está en una industria atractiva, el negocio es parte importante de la cartera y la dirección puede corregir los malos resultados
¿Cómo?
„» Cambio en el equipo directivo
„» Redefinición de la estrategia competitiva
„» Venta de activos
„» Refinanciación de la deuda, reducción de costes

7.5.2. La reestructuración de la cartera de negocios

Malos resultados globales „» necesidad de redefinir la cartera

Estrategia de diversificación inadecuada
Aparición de competidores en los negocios centrales
Dominio de los objetivos de los directivos
Financiar nuevas adquisiciones: mejores alternativas de inversión disponibles
Soluciones: venta, cosecha y liquidación

Reestructuracion de los negocios