Conceptos Clave sobre Inversiones y Financiación Empresarial

Una inversión destinada a mejorar la calidad del producto es, en última instancia, una inversión para aumentar la cuota de mercado. Al evaluar proyectos como A y B, donde A presenta mayores flujos de caja actualizados y B un plazo de recuperación de la inversión inferior, la elección de A implica el uso del método del Valor Actual Neto (VAN).

Métodos de Selección de Inversiones

Es importante destacar que los métodos estáticos de selección de inversiones, a diferencia del VAN, no consideran toda la vida útil de la inversión. El Payback, aunque es un método de selección, no es un método «científico».

El VAN, por su parte, actualiza la corriente de cobros y pagos aplicando una tasa de descuento. El Payback, en cambio, no considera la actualización de los flujos monetarios, siendo esta una de sus limitaciones.

El flujo neto de caja se define como la diferencia entre los cobros y los pagos. Al aplicar el criterio del Payback para comparar proyectos, se opta por aquel que presente un menor tiempo de recuperación.

Al utilizar el criterio del VAN, se elige la inversión que ofrezca el valor positivo más alto.

Función Financiera y Subvenciones

La función financiera se encarga de administrar y controlar los recursos financieros de la empresa, conectando la obtención y aplicación de estos. Debe determinar el volumen total de fondos, la estructura financiera óptima y las inversiones necesarias para las actividades productivas.

Las subvenciones son fondos no reembolsables, generalmente otorgados por administraciones públicas, que se integran en los fondos propios de la empresa. Existen dos tipos principales:

• Subvenciones de capital: Destinadas a la adquisición de activos fijos (edificios, maquinaria, equipos informáticos, etc.).
• Subvenciones a la explotación: Orientadas a financiar el ciclo de explotación (compra de materias primas, contratación de personal, etc.).

Es crucial diferenciar las subvenciones de otras ayudas como exenciones fiscales, préstamos a bajo interés, bonificaciones en la Seguridad Social o cesiones gratuitas de inmuebles.

Leasing y Renting: Instrumentos de Financiación

El leasing es un instrumento de financiación que permite a una empresa (arrendataria) utilizar un bien mueble o inmueble, propiedad de una sociedad de leasing (arrendadora), a cambio de cuotas periódicas. Incluye, obligatoriamente, una opción de compra al finalizar el contrato.

Ventajas del leasing:

• Financiación del 100% de la inversión.
• Mayor liquidez en comparación con la compra directa.
• Beneficios fiscales por la deducción de las cuotas.

Inconvenientes del leasing:

• Carga financiera superior a la compra al contado.
• Tipos de interés potencialmente más altos que los préstamos hipotecarios.
• Carácter irrevocable del contrato, con posibles consecuencias por resolución anticipada.

El renting, a diferencia del leasing, no incorpora una opción de compra.

Obligaciones de la empresa arrendataria en el renting:

• Pago de las cuotas.
• Entrega de una garantía.
• Uso del bien según lo especificado.
• No cesión del bien a terceros sin autorización.
• Cuidado y mantenimiento adecuado del bien.
• Comunicación de deficiencias al arrendador.
• Facilitar la inspección por parte de la sociedad de renting.

Financiación: Fuentes y Características

La obligación de pagar intereses es inherente a las fuentes de financiación ajenas. El leasing se considera una fuente de financiación externa. Las reservas, por otro lado, representan la fuente de financiación que proporciona mayor autonomía y estabilidad, al ser autofinanciación sin coste explícito.

Una garantía prendaria, como un diamante en un préstamo, implica la entrega de un bien mueble como garantía.

Los intereses en los créditos se pagan según las cantidades dispuestas.

Estrategia Empresarial: Crecimiento, Dirección y Análisis

Estrategias y Principios

Una estrategia corporativa, como la búsqueda de la máxima calidad independientemente del precio de las materias primas (ejemplo de PASCUAL), define la dirección general de la empresa.

En mercados saturados, la estrategia de crecimiento adecuada suele ser el crecimiento externo. Los precios altos son característicos de estrategias de diferenciación.

Las estrategias de negocio, por lo general, se plantean a medio plazo. Herramientas como el PERT-CPM son útiles para la implementación de estrategias.

El principio de «valor de la simplicidad» destaca que las estrategias fáciles de aplicar pueden ser la base del éxito empresarial.

Dirección Estratégica: Etapas

1. Definición de objetivos: Concretos, medibles y factibles.
2. Evaluación de recursos internos: Identificación de fortalezas y debilidades.
3. Evaluación de recursos externos: Identificación de oportunidades y amenazas.
4. Análisis del entorno competitivo: Determinación de la estrategia más adecuada.
5. Previsión de escenarios futuros: Adaptación a entornos cambiantes.
6. Formulación y evaluación de estrategias: Selección de opciones.
7. Elección e implementación de la estrategia: Uso de herramientas como PERT-CPM o GANTT.
8. Control y corrección de desviaciones: Seguimiento y ajuste de la estrategia.

Crecimiento Interno vs. Externo

• Crecimiento interno: Creación de nuevos establecimientos o ampliación de la capacidad productiva existente. Adecuado para mercados poco saturados, donde se busca controlar la expansión y proteger el conocimiento del producto.
• Crecimiento externo: Compra de otras empresas o adquisición de participaciones. Adecuado para mercados saturados, donde se busca un crecimiento rápido, economías de escala o acceso a nuevos mercados.

Internacionalización: Desafíos

La internacionalización puede presentar desafíos como:

• Falta de información sobre el mercado.
• Falta de personal cualificado.
• Resistencia al cambio.
• Diferencias culturales y psicológicas.
• Diferencias en los gustos de los consumidores.
• Diferencias en las prácticas de negocios.
• Necesidad de adaptación a la legislación local.

Deslocalización: Efectos

La deslocalización tiene efectos positivos (aumento del empleo y la renta en el país de destino) y negativos (aumento del paro y desinversión en el país de origen, posibles problemas ecológicos en países con legislaciones ambientales más laxas).

Espacios Intersticiales

El desarrollo de espacios intersticiales se refiere al aprovechamiento de nichos de mercado desatendidos por las grandes empresas, permitiendo a las pequeñas y medianas empresas competir en áreas como la comercialización y el contacto directo con el cliente.

Análisis DAFO y Casos Prácticos

Análisis DAFO (Debilidades, Amenazas, Fortalezas, Oportunidades)

Técnica para identificar factores internos (fortalezas y debilidades) y externos (oportunidades y amenazas) que influyen en la estrategia de una empresa, administración pública o persona.

Ejemplo: ARTFIRA

• Debilidades: Pocos empleados, falta de conocimientos empresariales en parte del personal.
• Amenazas: Competencia de otra empresa.
• Fortalezas: Experiencia en el mercado internacional (Francia).
• Oportunidades: Buena comunicación y transporte público en las ubicaciones de las ferias.

Cálculo del Punto Muerto y Resultados

El punto muerto (o umbral de rentabilidad) es la cantidad de ventas donde los ingresos igualan a los costes. Se calcula como:

XPM = Costes Fijos / (Precio de Venta - Coste Variable Unitario)

Ejemplo: Empresa RAE

Punto muerto: 30.000 / (100 – 70) = 1.000 unidades

Resultado con 1.500 unidades: (100 * 1.500) – (30.000 + 70 * 1.500) = 15.000 euros de beneficio

Elección de la Forma Jurídica: Sociedad de Responsabilidad Limitada (SRL)

La SRL es adecuada cuando:

• Se busca limitar la responsabilidad al capital aportado.
• El capital inicial es limitado (mínimo 3.005,06 euros).
• Se desea restringir la entrada de nuevos socios (transmisión preferente a socios existentes).
• Se contempla la posibilidad de que un socio adquiera las participaciones de otros.

Empresa y Medio Ambiente: Sostenibilidad y Desarrollo

La actividad empresarial genera problemas ambientales: agotamiento de recursos (renovables y no renovables) y externalidades negativas (contaminación, efecto invernadero, residuos, ruido, etc.).

El desarrollo sostenible busca satisfacer las necesidades presentes sin comprometer las futuras. Implica limitar el consumo de recursos, restringir la emisión de contaminantes y adoptar el principio de producción limpia.

Las empresas se preocupan por el medio ambiente debido a:

• Legislación ambiental.
• Incentivos fiscales.
• Imagen corporativa.
• Ventajas competitivas.
• Valores éticos empresariales.

La norma ISO 14001 certifica el compromiso ambiental de las empresas.

Negocios relacionados con el medio ambiente:

• Energías renovables.
• Valoración y reutilización de residuos.
• Reciclaje.
• Agricultura ecológica.
• Comercialización de productos ecológicos.
• Investigación y desarrollo en producción sostenible.

Periodo Medio de Maduración

• Económico: Tiempo desde que entran las materias primas hasta que se cobran los productos.
• Financiero: Tiempo desde que se pagan las deudas a proveedores hasta que se cobran los productos.

Descuento Comercial en Crisis

Inconvenientes:

• Instrumento caro (altos intereses).
• Intereses prepagados.
• Impuesto sobre transmisiones patrimoniales.
• Operación condicionada al buen fin.
• Reserva del derecho de no descontar efectos.