Fuentes de Financiación Empresarial

Las fuentes de financiación son los recursos líquidos o medios de pago disponibles para que la empresa afronte sus necesidades dinerarias. Se clasifican según:

Clasificación de las Fuentes de Financiación

• Plazo de devolución: Corto y largo plazo.
• Procedencia: Interna (generada por la actividad normal) y externa.
• Propiedad: Propios (de los dueños) y ajenos.
• Forma de obtención: Espontánea y negociada.

Recursos Propios o Financiación Propia

Son los recursos más estables, sin obligación de devolución. Conllevan mayor riesgo para los socios en caso de quiebra, ya que son los últimos en cobrar tras atender a los acreedores.

Tipos de Recursos Propios

• Externos: Capital social, ampliaciones de capital y subvenciones públicas.
• Internos (autofinanciación): Fondos generados por la actividad empresarial.

Tipos de Autofinanciación

• Reservas: Beneficios no distribuidos. Pueden ser legales (cantidad fijada por ley) u otros tipos.
• Amortización: Pérdida de valor del inmovilizado por su uso en la producción.
• Provisiones: Fondos para cubrir pérdidas futuras o gastos.

Ventajas de la Autofinanciación

• Mayor autonomía y libertad de acción.
• Principal fuente de financiación a largo plazo para Pymes.
• Aporta liquidez sin recurrir al mercado de capitales.

Inconvenientes de la Autofinanciación

• Disminuye los dividendos y la rentabilidad para el socio.
• Generación gradual y lenta.

*Amortización y provisiones: Autofinanciación de mantenimiento (no representan crecimiento).

Recursos Financieros Ajenos a Largo Plazo

Recursos disponibles por un periodo superior a un ejercicio económico, con obligación de devolución e intereses.

• Préstamos a largo plazo: De instituciones de crédito, con intereses.
• Empréstitos: Títulos de crédito emitidos por empresas, comprados por particulares/empresas a cambio de intereses.
• Leasing: Arrendamiento de activo fijo con opción de compra al final del contrato.
• Renting: Alquiler de bienes muebles e inmuebles a medio y largo plazo.

Recursos Ajenos a Corto Plazo

Créditos para financiar el ciclo de explotación.

• Préstamos a corto plazo.
• Créditos bancarios a corto plazo:
  • Descubierto en cuenta: Utilizar más importe del disponible en cuenta corriente (poco habitual).
  • Cuenta de crédito: Límite de dinero en una cuenta corriente, según contrato con entidad financiera.
• Crédito comercial: Deudas con proveedores por compras.
• Descuento de efectos: Ceder deudas de clientes (letras) a una entidad financiera antes del vencimiento, recibiendo el importe anticipado menos comisiones e intereses.
• Factoring: Venta de derechos de crédito sobre clientes a un factor, obteniendo liquidez inmediata y evitando impagados.
• Confirming: Gestión de pagos a proveedores por entidades de crédito, permitiendo al acreedor cobrar antes del vencimiento.
• Fondos espontáneos de financiación: Deudas con Hacienda Pública, Seguridad Social o salarios pendientes de pago.

Selección de la Fuente de Financiación

Factores a considerar:

• Tipo de inversión: Corto plazo para activo corriente, largo plazo para bienes que permanecen más de un año.
• Grado de endeudamiento: Fuentes propias para disminuirlo.
• Coste: Mayor en financiación a largo plazo.

Definiciones

• Dividendo: Parte de los beneficios para los socios como retribución del capital invertido.
• Inversión: Renunciar a una satisfacción inmediata por la esperanza de una futura, soportada por el bien adquirido.
• Periodo medio de maduración: Tiempo que tarda la empresa en recuperar la inversión en el proceso productivo.
• Fondo de maniobra: Recursos necesarios para financiarse durante el periodo de maduración.
• Letras: Documentos formales con compromiso de pago en fecha y lugar determinados, con mayor garantía de cobro.