Fuentes de Financiación de la Empresa

Clasificación según el Plazo de Devolución

• Fuentes de financiación a corto plazo: Plazo de devolución inferior al año. Ejemplos: préstamos bancarios.
• Fuentes de financiación a largo plazo: Plazo de devolución superior al año. Ejemplos: préstamos a largo plazo.

Clasificación según la Procedencia

• Financiación interna: Beneficios no distribuidos, amortizaciones y provisiones.
• Financiación externa: Capital social, préstamos, créditos de funcionamiento.

Clasificación según la Titularidad

• Medios de financiación propios: Capital y reservas.
• Medios de financiación ajenos: Préstamos, créditos y empréstitos.

Clasificación según la Forma de Obtención

• Fuentes de financiación espontánea: Surgen de las operaciones normales de la empresa.
• Fuentes de financiación negociada: De naturaleza contractual, no espontáneas.

Fuentes de Financiación según la Titularidad

• Recursos propios:
  • Externos: Capital, subvenciones.
  • Internos (Autofinanciación):
    • Enriquecimiento: Reservas.
    • Mantenimiento: Amortización, provisiones.
• Recursos ajenos:
  • A largo plazo: Préstamos a largo plazo, empréstitos de obligaciones.
  • A corto plazo: Créditos y préstamos a corto plazo, créditos de proveedores, descuentos de efecto.

Coste y Selección de la Fuente de Financiación

Coste de la Fuente de Financiación

Selección de la Fuente de Financiación

Factores a considerar:

• Tipo de inversión: Activo corriente (financiación a corto plazo) o activo fijo (financiación a largo plazo).
• Grado de endeudamiento: Reducir endeudamiento implica buscar fuentes propias.
• Coste de financiación: Las fuentes a largo plazo suelen ser más costosas.

La Inversión: Concepto y Tipos

La inversión es el acto de renunciar a una satisfacción inmediata y cierta a cambio de una esperanza futura, siendo el bien adquirido el soporte de dicha esperanza.

Tipos de Inversión

Según el Soporte

• Inversión física: Adquisición de activo material (edificio, máquina).
• Inversión inmaterial: Activo intangible (patente, marca).
• Inversión financiera: Activo financiero (obligaciones, acciones).

Según el Periodo de Tiempo

• Inversiones a largo plazo: Permanecen más de un ejercicio económico (ordenadores, construcciones).
• Inversiones a corto plazo: Vinculadas menos de un ejercicio económico (materias primas).

Según la Finalidad

• Inversiones de reposición o renovación: Reemplazar activo viejo por uno nuevo.
• Inversión expansiva: Aumentar capacidad productiva.
• Inversión estratégica: Adaptación a cambios tecnológicos y mejora de competitividad.

Según la Relación con Otras Inversiones

• Inversión sustitutiva: Impide o limita otras inversiones.
• Inversión complementaria: Facilita otras inversiones.
• Inversión independiente: No afecta a otras inversiones.

Características de la Inversión

• Desembolso inicial (D₀): Pago inicial al adquirir el activo.
• Duración temporal (n): Años durante los cuales se producen entradas y salidas de dinero.
• Flujos netos de caja (Fᵢ): Diferencia entre cobros y pagos en cada periodo. No se incluyen gastos financieros.
• Valor residual (R): Valor del bien al final de su vida útil. Puede ser cero.

Ciclos de la Empresa

Ciclo Largo

Comienza con la captación de recursos y su inmovilización en activo fijo (edificios, instalaciones, maquinaria). La amortización anual permite recuperar parte de la inversión. Al finalizar la vida útil, el fondo de amortización se usa para renovar los bienes.

Ciclo Corto (Ciclo de Explotación o Comercial)

Ciclo dinero-mercancía-dinero. Se produce varias veces en un ciclo económico. Su duración es inferior al año. Las empresas buscan minimizar su duración para recuperar la inversión y obtener beneficios más rápidamente.

Periodo Medio de Maduración (PMM)

Tiempo que tarda la empresa en recuperar el dinero invertido en el proceso productivo. Número de días en que los elementos del circulante completan un ciclo de explotación.

Subperiodos del PMM

• Periodo medio de aprovisionamiento (PMₐ): Días que la materia prima está en el almacén.
• Periodo medio de fabricación (PMf): Días necesarios para fabricar los productos.
• Periodo medio de venta (PMv): Días necesarios para vender los productos.
• Periodo medio de cobro (PMc): Días necesarios para cobrar a los clientes.
• Periodo medio de pago (PMp): Días necesarios para pagar a los proveedores.

Cálculo del PMM

• PMM Económico: Tiempo desde la entrada de materiales hasta el cobro a clientes.
• PMM Financiero: Tiempo que la empresa tarda en recuperar el dinero invertido en la compra de materiales.

PMM en Empresa Comercial

Tres subperiodos:

• Aprovisionamiento o almacenamiento (PMa): Tiempo que las mercancías están en el almacén.
• Cobro (PMc): Tiempo para cobrar a los clientes.
• Pago (PMp): Tiempo para pagar a los proveedores.

Capital Mínimo o Fondo de Maniobra Necesario

Recursos necesarios para financiarse durante el periodo de maduración financiero. Un PMM más corto implica un menor fondo de maniobra necesario.