La Función Financiera de la Empresa

La función financiera de la empresa abarca las siguientes áreas clave:

• Planificación financiera de la empresa.
• Toma de decisiones de inversión.
• Obtención de recursos financieros.
• Control del equilibrio financiero.

Fuentes de Financiación

Las fuentes de financiación se clasifican según los siguientes criterios:

Según la Propiedad de los Recursos

• Financiación propia: Recursos financieros propiedad de la empresa, como el capital aportado por los socios y las reservas.
• Financiación ajena: Recursos financieros que generan una deuda para la empresa.

Según el Tiempo de Permanencia

• Recursos financieros a largo plazo
• Recursos financieros a corto plazo

Según su Procedencia

• Financiación interna: Generada dentro de la empresa mediante su propio ahorro.
• Financiación externa: Proveniente del exterior de la empresa.

La Financiación Interna

La financiación interna está compuesta por los beneficios no distribuidos que se retienen en la empresa para financiar el mantenimiento o la expansión de su actividad. Se distinguen dos componentes:

• Autofinanciación de enriquecimiento: Beneficios retenidos en forma de reservas.
• Autofinanciación de mantenimiento: Dotaciones de fondos destinadas a compensar el desgaste de los equipos.

Según la causa de la retención de beneficios, las reservas pueden ser:

• Reservas legales: Formadas por ley en las Sociedades Anónimas (SA).
• Reservas estatutarias
• Reservas voluntarias: Constituidas por acuerdo voluntario de los socios.

La autofinanciación de mantenimiento busca conservar la capacidad productiva de la empresa. Amortizar un bien implica cuantificar su depreciación, lo que equivale a reflejar como coste la parte del valor total del bien que se ha consumido durante un período. Las amortizaciones son costes de producción y, hasta que se sustituyan los equipos, la empresa puede utilizar estos fondos para autofinanciar sus inversiones.

Las provisiones son fondos que se reservan para cubrir riesgos o posibles pérdidas futuras.

Ventajas de la Autofinanciación

• Mayor autonomía e independencia financiera para la empresa.
• Fuente financiera principal para las pequeñas y medianas empresas (PYMES).

Desventajas de la Autofinanciación

• Los recursos no son remunerados explícitamente, por lo que podrían usarse en inversiones poco rentables.
• Posible conflicto entre los intereses de accionistas y directivos.

El Crédito Comercial de Proveedores

El aplazamiento del pago a proveedores equivale a la obtención de un crédito comercial. Aunque no hay que pagar intereses, existe un coste implícito a considerar. La operación se formaliza mediante la aceptación de letras de cambio y su plazo es variable.

Préstamos y Créditos Bancarios a Corto Plazo

Se solicitan para afrontar problemas de tesorería por desajustes entre los cobros y pagos derivados del ciclo de explotación. La diferencia entre préstamos y créditos bancarios es:

• Préstamo: La empresa recibe del banco la cantidad total solicitada y paga intereses por la totalidad de los fondos recibidos.
• Crédito: El banco abre una cuenta corriente de la que la empresa dispone según lo necesite, pagando intereses solo por las cantidades utilizadas.

El Contrato de Leasing

Es una forma de financiación a medio y largo plazo que permite a la empresa usar bienes sin necesidad de disponer de fondos propios. Existen dos modalidades de leasing:

• Leasing financiero: La empresa que necesita un equipo acude a una sociedad de leasing y se obliga a pagar su alquiler durante la vigencia del contrato.
• Leasing operativo: El contrato es rescindible por el arrendatario en cualquier momento. Su principal inconveniente es el elevado coste.

Los Activos Financieros

Los activos financieros permiten a las empresas financiarse a través del reconocimiento de una deuda. Cuando una empresa necesita dinero, emite documentos (títulos) que entrega a la persona o entidad que le presta el dinero. Estos títulos representan el reconocimiento de una deuda por parte del emisor y otorgan a su poseedor el derecho a cobrarlos.

Características de los Activos Financieros

• Rentabilidad: Rendimiento que el inversor obtendrá del activo. Si el rendimiento es conocido de antemano, se trata de un título de renta fija. Si depende de la marcha de la empresa, es renta variable.
• Riesgo: Depende del plazo de devolución y de las garantías del emisor para hacer frente a la deuda a su vencimiento.
• Liquidez: Facilidad para convertir el activo en dinero efectivo sin costes significativos.

El Mercado de Valores

Es un mercado especializado en la compraventa de toda clase de títulos. Su función es canalizar el ahorro hacia la inversión. Se distinguen dos tipos de mercados de valores:

• Mercados primarios o de emisión: Se venden los títulos por primera vez. Los activos son de nueva creación.
• Mercados secundarios: Se intercambian activos ya existentes.