Financiación en la Empresa

Financiación con Fondos Propios

Es la base para cubrir las necesidades de capital. El capital propio se obtiene de:

• Capital social
• Reservas de capital
• Reservas de beneficio
• Remanente/pérdidas de ejercicios anteriores
• Beneficio/pérdida anual

Aportaciones de los Socios

Normalmente se realizan cuando la empresa nace, pero pueden aportar nuevos fondos, tales como ampliaciones de capital con la aparición de nuevas acciones. Estas acciones pueden colocarse entre los inversores por su valor nominal o a un precio superior, constituyendo esta diferencia una prima de emisión que se destina a reservas. En algunas ocasiones, han de hacer frente a disminuciones de valor del capital propio, no para ampliarlo, sino para que no disminuya. También pueden obtener fondos propios externos a través de las subvenciones de capital que proceden de organismos públicos.

Autofinanciación

Autofinanciación por Mantenimiento

Es la integrada por los fondos de amortización, las previsiones y las provisiones. Los equipos productivos, al igual que otros elementos del activo, pierden valor. A esta pérdida se le denomina depreciación. La amortización de unos bienes nos sirve de financiación para adquirir otros. Las provisiones son dotaciones que tienen como finalidad cubrir hipotéticas pérdidas de valor o alguna pérdida, pero que aún no se conoce su importe.

Autofinanciación por Enriquecimiento

La empresa puede generar beneficios que pueden destinarse a aumentar los recursos propios de la empresa. Cuando se destinan a esto, se dice que la empresa se financia enriqueciéndose con sus propios recursos, es decir, se autofinancia. Dos son las formas en las que permanecen los beneficios no repartidos: a corto plazo, en una cuenta hasta que los socios decidan lo que hacer con ellos, y a largo plazo, suelen incrementar los fondos de la cuenta de reservas.

Ventajas de la Autofinanciación

• Le permite a la empresa disfrutar de una mayor autonomía y libertad de acción.
• Las reservas constituyen para la sociedad una fuente de recursos financieros que no es necesario remunerar.
• Para las empresas pequeñas y medianas, constituye la única forma de obtener recursos financieros a largo plazo.

Inconvenientes de la Autofinanciación

• Lleva a que, a veces, se realicen inversiones poco rentables en la empresa.
• Impide, a veces, que se realicen inversiones rentables.
• Reduce los dividendos, disminuye la rentabilidad de las acciones y, en consecuencia, el valor de las acciones en bolsa.

Préstamo

Devolución parcial: …€/…años/…%
1º año → 1º: € → 2º: € x % x 1 → 3º: €/años → 3º + 2º
2º año → 1º: € – 3º → 2º: 1º x % x 1 → 3º: €/años → 4º: 3º + 2º
Devolución total: I (intereses, es el precio de la operación) = Co (capital prestado) x i x n (tiempo) / Cn = Co + I

Empréstito

1º año obligaciones → títulos = importe / nominales / importe → obligaciones x nominal / interés → importe x % año / anualidad → si solo paga el 1º año intereses, será lo mismo que el interés, pero si devuelve, será: importe x % + interés.
2º año obligaciones → si en el 1º año se han quitado intereses, será la misma que en el 1º año, pero si se devuelve, será: títulos x interés quitado = a, títulos – a / importe → obligaciones x nominal / interés → si en el 1º año se han pasado intereses y en el 2º te pide devolver e intereses, será lo mismo que en el 1º año / anualidad → si solo paga intereses, será lo mismo que intereses, pero si devuelve, será: importe x % + intereses.

Métodos de Selección de Inversiones

Modelos Estáticos

No consideran el factor tiempo como referente en el valor de los capitales, solo analizan la liquidez de la operación. Se basa en suponer que el valor del dinero es constante en el tiempo; los flujos de caja tienen siempre el mismo valor, aunque se hayan producido en diferentes momentos. Al no tener en cuenta el interés ni la pérdida de valor de los capitales, este sistema solo es referente para inversiones a corto plazo.

Payback

Este sistema calcula el periodo de tiempo que tarda en recuperar el capital invertido, tomando como referente el desembolso realizado y los diferentes flujos de caja esperados, de forma que la mejor inversión es aquella que tarda menos tiempo en recuperar el desembolso inicial realizado.

Modelos Dinámicos

Influyen el factor tiempo y la rentabilidad de la operación. Consiste en comparar el coste de la inversión con los flujos de caja esperados, pero expresados en euros actuales o retrotraídos al momento inicial del desembolso. Tienen en cuenta el diferente valor del dinero según el momento en el que se produce el flujo de caja.

Valor Actual Neto (VAN)

Modelo básico dinámico. Suma los flujos netos de caja descontados con el tipo de interés previsto o esperado, retrotraído al momento de la inversión. Cuando el VAN es positivo, la inversión es interesante y, a efectos comparativos, cuanto mayor sea, mejor será la inversión.

Tasa Interna de Retorno (TIR)

Es el valor K que hace el VAN de la inversión igual a cero. Cuanto más bajo sea el tipo de interés, mayor será el VAN de la inversión y, al contrario, si el tipo crece, disminuye el VAN hasta el punto que se hace negativo. La inversión más acertada es aquella que la tasa TIR sea más alta.